五一放假前一天晚上，2026年4月30日，五粮液官方公布了2025年的年报和2026年一季报数据。
看官网公告，令人疑惑的是还公布了一大堆文件，包括2025年的三季报、半年报，甚至还有2025年一季报。都过去一年了，怎么又重新发布了一遍？
带着疑惑，重点还是看2025年年报和26年一季报。
看了25年年度财报数据，令人大跌眼镜：
2025年全年营业收入405亿。
在此之前，2025年前三季度就已经营收609亿了，好家伙，第四季度不仅收入为0，而且还回撤了204亿收入！
2025年全年净利润89亿。
在此之前，2025年前三季度的净利润就已经有215亿了，好家伙，第四季度不仅没赚钱，还亏了126亿？
这酒是咋卖的？
看了更新后的2025年各季度财报数据发现：
五粮液把2025年一季报、半年报、三季报数据全部修改了，而且是大幅度修改！
还能这样玩？一年前就已经公布的财报数据还能这样随意修改？
是为了让2026年的业绩更好看？
我们来看2026年一季度数据，见财报截图：
2026年一季度，营收228亿，本来同比增速是 -38%，将去年营收下调后，现在同比增速33.67%！
2026年一季度，净利润80.6亿，本来同比增速是-46%，将去年净利润下调后，现在同比增速82.57%！
2025年一季度已经披露赚了148亿，现在轻飘飘的一修改，改成了44亿，104亿净利润就这样蒸发了！然后造就了26年一季度的漂亮业绩。
真是一个华丽转身，漂亮！
且不说这样修改财报数据是否合规，是否属于财务造假，但是，五粮液作为白酒行业老二，浓香型白酒老大，三四千亿市值的知名酒企，这样做会深深的伤害中小股东的信任。
数据不好看，就把上一年的数据推倒重来，以后这家企业披露的财报数据还怎么让人信服？财报数据不可信，还怎么让投资者分析这家企业？
酒是好酒，商业模式依然是好模式，赚钱能力还是很强，但是失去了信任，我就会远离它。
五粮液一直是我的观察股之一，今年没钱，否则我可能已经建仓买五粮液的股票了。但是，我间接持有五粮液，我买了白酒ETF，五粮液是白酒ETF的第一大重仓股。同时，白酒个股我还持有茅台和古井贡B。
经过此事，我不会再买五粮液的股票。我的持仓中，白酒行业暂时就持有贵州茅台、古井贡B和白酒ETF不动了。
老唐在《手把手教你读财报》一书中说到，财报是用来排除企业的。对企业价值或未来增长的研究，都必须建立在企业具备真实盈利能力和诚信管理层的基础上。财报最靠谱的功能，就是帮助我们质疑公司的真实盈利能力和管理层的诚信度。
因此，当财报数据存疑、管理层诚信存疑时，我会把这家企业排除在外。
我们本来就是信息劣势方，能看到的财报数据已经是经过层层过滤的信息，如果连这层过滤都不可信，我们凭什么在这个游戏里赢？
投资很简单（简单到任何人都可以入场交易），却不容易。
想在资本市场长期稳定的赚到钱是不容易的，再温习一下几个投资原则：
1、适当分散。
不要重仓某一个行业或某一家企业，严格控制单个标的的持仓占比，这是对未知的敬畏。
2、安全边际。
既要选好公司，也要等待好价格再入手，再好的公司，买贵了也很难有好的回报。
3、以合理价格购买优秀企业胜过以便宜价格购买普通企业。
优秀企业更经得起时间的检验，幺蛾子更少。（比如合理价格的茅台优于便宜价格的五粮液）
4、适当扩大自己的能力圈。
当能力圈内的标的过少时，要重视指数基金的的投资价值和魅力，宽指数基金和优秀行业指数基金可以适当配置一些。
重要提示：本文作为本人的思考记录之用。文中任何操作或看法，均可能充满我个人的偏见和错误。不作为投资推荐。市场有风险，投资需谨慎。
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