假期有个有意思的事情，某白酒大厂，就是那个国内白酒老二，年度财务报表暴雷。查了一下企业情况，是某地级市国资控股企业，也算是和城投公司有点类似，都是ZF下面的公司。
不过有几个区别：一、它是股份制公司，不是100%全国资。二、它是赚钱的公司，是可以反哺地方ZF的。
所以也造就了他的特点：一、因为要赚钱、要竞争，所以公司运作更市场化。二、能赚钱，所以在地方ZF面前，底气更足一些。但底气也有限，毕竟主要人事权还在地方呢。
但这次的财务报表暴雷也能看出，他和城投公司还是有一些共性的。比如一把手人选，基本上是和城投通用的，比如现任总经理就曾任职该市城市和交通建设投资集团党委书记。
那自然这种公司的行事风格也是有据可依的，和城投没啥两样。比如这次财务审计，真的是一次性把原董事长埋的雷一次扒了个底朝天，前任在报表上的几百亿业绩收入转成了负债。
为何会有这样的怪象？原来的时候没人发现这些问题吗？每年的财务审计不懂这些弯弯绕绕吗？并不是不懂。
核心原因在于：在地方国资体系里，这是一把手更替时，权力交接的典型操作。 新上任的班子，要立威、要扫清前朝痕迹，最好的方式就是通过审计或巡视，把前任的账目彻底翻一遍。几百亿的业绩收入转成负债，表面上是对财务进行核查，实际上是一种对过去的清算。前任在任时，为了业绩考核、为了融资，把账做得漂亮，虚增收入、隐藏债务。新领导来了，不认这笔账，想跟过去切割，那就一次性爆出来。
这在城投系统里也比较普遍。城投公司的财务报表，很多时候很难反映真实的公司经营状况，而是反映地方ZF想要什么。要融资，就做高资产、做低负债；要考核，就做大收入、做小亏损。等到换人或者风险暴露，才被迫还原真相。白酒厂这次暴雷，本质上是一样的逻辑：同一串财务数字能分到不同的归属，就看某些人想把他们放哪儿了。
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