英伟达：5月20日出财报美股七姐妹里唯一没出的。小利好不算是利好，小利空全凭臆想，大利好预期性不强。估值也不贵，静态pe24倍，给人一种股价上涨遇到瓶颈的感觉，四月份以来没跑过费城半导体指数的龙头股）
4月28日-5月1日英伟达下跌原因：
1.openai
OpenAI 需求不及预期 + 云厂 “去英伟达化” 提速 + 高位估值松动、机构集中减持 + 资金转向 AI 替代链，属于 “业绩仍强、预期转弱” 的估值重定价。
Openai营收不及预期：
市场一致预期2025年≈131 亿，实际达成：80 亿美元（完成率仅53%–61%）
2026Q1：连续3 个月未达内部营收 KPI，年化预期从 300 亿下调至200–220 亿美元
算力支出承诺，与收入增长直接挂钩
OpenAI营收增速放缓与此前AI编码和企业级市场被竞争对手Anthropic抢占有关。Anthropic对外公布，公司年化收入（ARR）超过300亿美元，较2025年底的90亿美元大幅增长。
微软、亚马逊、Alphabet、Meta四大超大规模云厂商今年资本开支合计将突破6000亿美元，部分已超过其全年经营性现金流总量。
分析认为，openai上市窗口已从2026年第四季度推迟至2027年年中或更晚
2.图形走势短期：英伟达和谷歌结构切换。
训练是“计算密集型”：比拼峰值算力和大规模并行能力。英伟达凭借CUDA生态和强大的硬件，构筑了极高的壁垒。
推理是“内存/延迟敏感型”：核心瓶颈在于内存带宽和响应时间，而非单纯的算力。在这个领域，为特定模型优化的专用芯片（ASIC）往往能以更低成本和功耗实现更高效率。运行已有模型进行推理，对CUDA编程依赖度低。
2024年营收1305亿，+114%，利润729亿，+145%
2025年营收2159亿+65%，利润1201亿，+65%
2026年营收预测3415亿，+58%，利润1911亿，+59%
目前市值；4.8w亿，静态pe24
数据中心业务占比89%，游戏业务占比7.4%
2026q2：预测收入787亿美元
关注点：Blackwell架构芯片的供应与需求，截至今年4月，积压订单已达360万颗，显示出即使供应量巨大，市场需求依然远超供给。
TrendForce预测，Blackwell芯片在2026年将占英伟达高端GPU出货量的70%以上。
4月份从166反弹上涨至216美元，上涨30%：美股科技股普遍反弹，同期费城半导体指数反弹44%，因特尔涨幅明显120%
一方面股价需要远超预期才能大幅上涨。另一方面，来自博通（Broadcom）、亚马逊（AWS）自研芯片等竞争对手的压力，也让部分投资者选择在财报前观望。
财报后表现：高开低走概率较大
2026.2.6：低开1%，迅速走低跌5.7%
2025.11.20：高开4%震荡走低，收盘跌3%
2025.8.27：高开1%迅速走跌2.6%，水下震荡收跌1%
2025.5.29；高开5.5%震荡走低，收盘涨3%
2025.2.27：高开2%迅速走低，收盘跌8%
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苹果（科技成长股还是价值股？很伟大的产品公司）
2026年5月1日公司披露FY26Q2（26.1~26.3）业绩，FY26Q2公司实现营收1112亿美元，同比增长17%；毛利率为49.3%，同比+2.2pcts，实现净利润296亿美元，同比+19%。 第二财季每股收益2.01美元，上年同期1.65美元，预估1.96美元。
主要业务：
2QFY26苹果：1）iPhone：收入569.94亿美元，同比增长22%，主因iPhone17系列销量持续强劲；2）Mac：收入83.99亿美元，同比增长6%，3）iPad：收入85.95亿美元，同比增长8%，4）可穿戴类：收入79.01亿美元，同比增长5%，5）服务类：收入309.76亿美元，同比增长16%，毛利率达到76.7%。
回购和分红：FY26Q1共计回购110亿美元，分红38亿美元。公司董事会新批准了1000亿美金的回购计划，并且将季度股息提升4%至0.27美元/股。
Q2：约120亿美元（实际完成回购），分红30亿美元；
短期压力：当前iPhone与Mac存在供给瓶颈，瓶颈主要在于SoC芯片而非存储。公司预计4~6月季度Mac供给缺口将继续存在，需求端预计将持续受到AIagent拉动。
营收预测：公司预计FY26Q3营收同比增长14~17%，毛利率为47.5~48.5%。
股价表现；股价高开3.6%，冲高5.85%，持续回落收盘涨3.24%
主要事件；
库克卸任苹果负责人，
6 月9 日：WWDC26
9 月：秋季发布会 → iPhone 18 Pro + 首款折叠屏 iPhone Fold
历次wwdc期间股价表现：无明显规律
2023年北京时间：6 月 6 日 – 6 月 10 日
两个点内小幅震荡
2024年北京时间：6 月 11 日 – 6 月 15 日
6月11日大涨7%，次日冲高6%回落涨3%；AI战略发布，股价192涨到216
2025年北京时间：6 月 10 日 – 6 月 14 日
前后震荡整理，期间跌2.6%
历次秋季发布会期间股价表现：会前小跌，会后小涨
2025年9月10日：跌3.2%，会前连跌四天，会后小涨
2024年9月10日：探底回升，最多跌2% ，前后震荡
2023年9月13日：平开走低，跌1.3%，会前小跌，会后小涨
2022年9月8日：会前跌，会后两天涨5%
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特斯拉；（为梦想窒息，马斯克吹过得牛很多，即使能实现个别的也很牛b，比如spacex）
历史高价498，现价390，涨幅空间25%，目前市值1.47万亿
重要点位：季线389，年线386，已经突破；20周线压力409，差4.8%
元旦以来：特斯拉股价跌幅13%
4月份：上涨2.4%
1.股价异常
股价从12月下旬调整至4月初；主要原因是美国取消新能源电车叠加特斯拉销量下滑趋势。
股价异动：4月15日特斯拉大涨8%，AI5芯片完成流片
2025年q4：418,227 辆（同比 -15.6%）；2025 全年：1,636,129 辆（同比 -8.6%）
2026 年第一季度358,023 辆（同比 +6.3%，环比 -14.4%），生产量40.8万辆（同比+12.6%/环比-7.2%），全球库存周转天数从2025年底的15天上升至27天。
2.财报营收
4月23日盘后：q1财报，股价小幅波动
总营收：223.87 亿美元，同比：+16%；环比：-10.1%
归母净利润：4.77 亿美元，同比：+17%；环比：-43%
汽车业务开始修复：毛利率：18.9%，营收162.34亿（同比 +6%，环比 -8%）
能源业务开始承压：毛利率：39.5%，24.08亿（同比 -12%，环比 -37%）
服务及其他：37.45亿（同比 +42%，环比 +11%）
汽车业务：
管理层在业绩会中表示，特斯拉2026年的资本开支将超过250亿美元（原指引为200亿美元），主要用于投资6个新建工厂，Optimus生产线改造和AI计算集群扩张等。公司预计未来三个季度的自由现金流将转负。明确排除了Terafab芯片工厂和太阳能工厂两大项目。
optimus第三代机器人：
量产时间表：2026 年 7 月下旬 —8 月：弗里蒙特工厂正式启动量产
2026 年底：弗里蒙特产线初步爬坡，年化产能5–10 万台；远期设计年产能100 万台。
2027 年：弗里蒙特产能提升至50 万台 / 年；得州超级工厂二期产线规划中，长期目标1000 万台 / 年。
售价4.9万美元一台：年50w台机器人计算250亿美元营收
Robotaxi；
美国（核心市场）：无监督L3：原计划 2025 年底，现推迟至2026 年 Q4，分区域逐步开放
4月在达拉斯、休斯顿启动Robotaxi无安全员载客运营，同步扩大奥斯汀运营范围，季度付费运营里程环比近乎翻倍，无方向盘Cybercab与特斯拉Semi预计2026年内启动量产。
FSD活跃付费用户达128万，同比增长51%，月费：99 美元 / 月（约 685 元）。年费：999 美元 / 年（≈83.25 美元 / 月）
目前全球保有量900w量，如果按照一半订阅服务计算年营收40亿美元
其中中国约330 万 —340 万辆（中国是否开放fsd增量影响较大）
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Meta(一家赚钱太容易，花钱大手大脚的广告公司
26年一季度资本开支：200亿美元，环比降低10%，同比增长45%
全年资本支出指引上调至1250-1450亿美元，增加100亿。全年资本开支增加85%
个股股价容易受事件和财报波动较大：波段性比较强，20%-30%波动幅度
波段跌20%-30%，可以捞一些
2026.4.30：财报披露后大跌9%
净利润和营收都超过市场预期。
公司营收563.11亿美元，同比增长33%，其中广告收入550.24亿美元；净利润267.73亿美元，同比增长61%（包含80.3亿美元所得税收益，25年三季度计提159亿）；广告展示量增长19%，平均广告价格增长12%。
利空点；
1.用户减少2000万，35.8亿下降至35.6亿，首次环比下滑。
2.AI资本开支继续大幅上升：计划通过发行债券筹集至多250亿美元的资金，以支持其在人工智能领域的研发与资本支出；全球裁减约8000个岗位，占员工总数10%；高盛，瑞银，小摩等下调目标价
2026.3.26：低开2.3%持续走低，收跌7.8%
青少年成瘾诉讼败诉（致命一击）：加州陪审团裁定Meta “成瘾性设计”（无限滚动、算法推荐）属产品缺陷，故意伤害青少年心理健康，打破《通信规范法》230 条豁免，面临数百亿美元赔偿 + 全球诉讼潮
2026.1.29：高开9%高位震荡；
Q4 业绩大超预期：营收 598.9 亿美元（+24%，预期 584.2 亿）、EPS 8.88 美元（预期 8.23 亿）、广告收入 581.4 亿（+24%），广告量价齐升，AI 推荐系统成效显著。
Q1 指引强劲：营收指引 535–565 亿美元（预期 514.1 亿），AI 驱动广告高增长确定性强。
华尔街集体上调目标价
后续波段持续走低：从740跌650，财报利好兑现，资本支出较高，股权激励解禁
2025.12.12：盘前冲涨最高 + 9%，盘中回落抹去涨幅
计划将2026 年元宇宙（Reality Labs）预算削减最高 30%
2025.10.30：低开震荡跌10%
一次性、非现金 159.3 亿美元所得税费用特朗普“大而美法案” 导致研发支出会计处理变更，递延税资产减值）。
2025 资本支出上调至 700–720 亿美元（此前 660–720 亿）
波段持续走低：750高价跌至600元，波段累计跌幅20%
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谷歌（当下以及未来最伟大的一家公司，云业务规模达增速高，搜索引擎绝对垄断，gemini大模型评价很高有可能嵌入苹果手机，tpu掀翻了英伟达垄断，youtob流媒体，waymo无人驾驶，还投资了Anthropic持股比例14%，）
目前市值4.67w亿，英伟达4.82w亿，差3.2%（今晚英伟达又跌了一点，差距越来越小，谷歌上5w亿市值没问题的，总之要比英伟达贵）
4月30日q1财报：股价表现：高开7%，收涨10%
元旦以来：涨幅23%
4月份以来：涨幅34%
总收入年增22%至1,099亿美元，较市场预期高出3%，主要受惠于云端及搜寻业务收入增长强劲。期内，虽然人工智能投资增加，营运收入仍按年增长30%至397亿美元，得益于强劲的营运杠杆及效率提升。
资本支出：
管理层将2026财年总资本支出指引|从此前的1,750亿至1,850亿美元，上调至1,800亿至1,900亿美元，按年增长97%至108%，目前预计2027财年总资本支出将显著高于2026财年。
去年还在拆分风波里洗涤，摇身一变成了ai霸主。百度梦想中的自己（文心一言，搜索引擎，昆仑芯，无人驾驶）
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题外话
沪深A股2025 年（年报收官，截至 4 月 30 日）
- 总市值
123 万亿元（截至 2025 年 12 月 31 日） - 归母净利润：5.40 万亿元（同比 +2.6%）
- 营业总收入：73.01 万亿元（同比 +1.2%）
美股七姊妹：2025 年全年净利润（归母）
- Alphabet（谷歌）：1,321
- 微软（MSFT）：1,193
- 苹果（AAPL）：1,120
- 亚马逊（AMZN）：777
- 英伟达（NVDA）：728
- Meta（META）：604
- 特斯拉（TSLA）：38
合计
- 七家总净利润：约 6,017 亿美元，折合4.1万亿人民币（同比增长：约 +24.4%
- 2024 年合计：约 4,836 亿美元