1公司主营业务

公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。公司经营主要包含医药工业、医药商业和中药材资源，医药工业主要为中、西成药的生产和销售，医药商业主要包括医药分销及零售，中药材资源主要包括中药材种植、加工及销售。

2企业家底2025年底单位：亿元

（1）企业有息负债为62.74亿元，货币资金为20.4亿元，那么企业偿还负债有一定压力，需要靠企业未来产生的现金流来偿还，企业偿还负债压力蛮大的。

（2）企业应收账款数额有点大，为21.43亿元，占比有点偏高（应收账款/营业收入= 20.41%），容易出现大额计提坏账，影响企业净利润。

（3）企业存货有22亿元，存货占总资产比例为15.27%，说明存货对上市公司重要的，医药类存货注意期限，可能有过期风险。

（4）企业固定资产为53.75亿元，占总资产比例为37.30%，说明固定资产对上市公司重要的，不过将来需要计提折旧，影响企业净利润。

（5）企业资产负债率为74.73%，说明企业负债有点高，注意投资风险。

3 往年营业收入和利润单位：亿元

企业上市以来，营业收入在稳步增长，但是净利润变化不大，净资产收益率不高，说明企业盈利能力一般般。

经营活动产生的现金流量净额略小于净利润，说明企业有一部分利润不是实打实现金进来。

4 主营业务情况2025年底单位：亿元

企业毛利率不算高，存货周转挺快的，就要看企业各项费用低不低了。如果各项费用占比很高的话，导致企业净利润很少。

5 企业费用单位：亿元

2025年：（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入 = 24.30%

（财务费用为负，不计算在内）

企业毛利率在29%左右，各项费用占比就超过24%，那么企业净利润率很低。

6 企业营业收入质量单位：亿元

收现比 = 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，表示1元的营业收入收回了多少现金，考虑增值税（税率一般为13%，9%，6%等）收现比约等于1.13。长期看，公司的现金流入就等于确认的营业收入和增值税。高于，说明企业有大量的预收账款。

企业连续多年销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入，说明企业营业收入有一部分收不回来，需要计提应收账款坏账。

7 企业现金流肖像

最近几年，企业经营活动产生的现金流为正，说明企业主营业务一直在产生稳定现金流流入；投资活动产生的现金流为负，说明企业在不断对外投资，导致现金流流出；筹资活动产生的现金流为负，说明企业在偿还以前年度负债。

8 行业与企业业务分析

企业主要是中、西成药的生产和销售，营业收入在增长，但是净利润一般，净资产收益率很低。长期持有的话，股东收益不会很高，有热点概念炒作，就要卖出。

9 企业价值毛估估

结合券商研报分析，企业在2025年净利润为1.31亿元，考虑到企业盈利能力一般，那么企业现在合理市值为50亿元，股价为9.07元，在10元附近可以考虑分批买入。

卖出的话，考虑到有一定概念热点炒作，按照市值150亿元，股价为27.22元，在28元附近考虑分批卖出。

本文为个人看财报所得出的粗浅判断，对企业的了解也不够深入，投资需要靠自己做出独立判断，万不可以此来作为投资买卖决策。谨记谨记！

如果觉得本文分析对你的投资有帮助的话，欢迎打赏。

谢谢