# 珠海格力电器股份有限公司2025年年度报告核心内容提取

## 第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人董明珠、主管会计工作负责人廖建雄及会计机构负责人（会计主管人员）刘炎姿声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请注意投资风险，理性投资。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以本利润分配预案披露时享有利润分配权的股本总额5585138741股（总股本5601405741股扣除公司回购账户持有的股份16267000股）为基数，向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。如在本次利润分配预案披露之日起至实施权益分派的股权登记日期间，公司享有利润分配权的股本总额发生变化，公司将按每股分配比例不变的原则，相应调整分红总额。

备查文件目录：

（一）载有法定代表人董明珠、主管会计工作负责人廖建雄、会计机构负责人刘炎姿签名并盖章的会计报表。

（二）载有中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）盖章，注册会计师邱以武、邬夏霏签名并盖章的审计报告原件。

（三）报告期内在公司指定信息披露媒体及巨潮资讯网公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

释义：

公司、本公司、本企业、格力电器或格力指珠海格力电器股份有限公司；珠海明骏指珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）；格力集团指珠海格力集团有限公司；财务公司指珠海格力集团财务有限责任公司；京海互联指京海互联网科技发展有限公司；盾安环境指浙江盾安人工环境股份有限公司；中国证监会指中国证券监督管理委员会；深交所指深圳证券交易所；报告期指2025年1月1日至2025年12月31日。

## 第二节 公司简介和主要财务指标

### 一、公司信息

股票简称格力电器，股票代码000651，股票上市证券交易所为深圳证券交易所。公司的中文名称为珠海格力电器股份有限公司，中文简称格力电器，外文名称为GREE ELECTRIC APPLIANCES,INC.OF ZHUHAI，外文名称缩写为GREE，法定代表人为董明珠。注册地址为珠海横琴新区汇通三路108号办公608，注册地址邮政编码519031，2021年8月26日由广东省珠海市前山金鸡西路变更为现注册地址。办公地址为广东省珠海市前山金鸡西路，办公地址邮政编码519070，公司网址为http://www.gree.com.cn，电子信箱为gree0651@cn.gree.com。

董事会秘书为章周虎，证券事务代表为高鹏、李冰娜，联系地址均为广东省珠海市前山金鸡西路，电话均为07568669232，传真均为07568614998，电子信箱均为gree0651@cn.gree.com。

公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所http://www.szse.cn，披露年度报告的媒体为中国证券报、证券时报、上海证券报、证券日报、巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn，年度报告备置地点为公司证券法务部。

公司统一社会信用代码为91440400192548256N，上市以来主营业务无变更。2019年12月2日，格力集团与珠海明骏签署《股份转让协议》，格力集团拟以46.17元/股的价格向珠海明骏转让持有的公司902359632股无限售条件流通股。

公司聘请的会计师事务所为中审众环会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址为湖北省武汉市武昌区水果湖街道中北路166号长江产业大厦17-18层，签字会计师为邱以武、邬夏霏。公司报告期内未聘请履行持续督导职责的保荐机构与财务顾问。

### 六、主要会计数据和财务指标

公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均不为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力不存在不确定性，报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低不为负值。公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况，也不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

- 营业收入：2025年为170447058533.57元，2024年为189163654064.64元，本年比上年增减-9.89%，2023年为203979266387.09元

- 归属于上市公司股东的净利润：2025年为29003103411.66元，2024年为32184570372.28元，本年比上年增减-9.89%，2023年为29017387604.18元

- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：2025年为27706292436.94元，2024年为30099760382.99元，本年比上年增减-7.95%，2023年为27565461117.79元

- 经营活动产生的现金流量净额：2025年为46383114754.02元，2024年为29369250570.66元，本年比上年增减57.93%，2023年为56398426354.17元

- 基本每股收益：2025年为5.20元/股，2024年为5.83元/股，本年比上年增减-10.81%，2023年为5.22元/股

- 稀释每股收益：2025年为5.20元/股，2024年为5.83元/股，本年比上年增减-10.81%，2023年为5.22元/股

- 加权平均净资产收益率：2025年为20.30%，2024年为25.42%，下降5.12个百分点，2023年为26.53%

- 总资产：2025年末为391371999819.49元，2024年末为368031704522.86元，本年末比上年末增减6.34%，2023年末为368053902576.37元

- 归属于上市公司股东的净资产：2025年末为145929297804.02元，2024年末为137416898946.39元，本年末比上年末增减6.19%，2023年末为116793716103.39元

### 八、分季度主要财务指标

- 第一季度营业收入41506860074.79元，归属于上市公司股东的净利润5904459443.46元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5717342878.89元，经营活动产生的现金流量净额11001218583.01元

- 第二季度营业收入55818065913.41元，归属于上市公司股东的净利润8507947670.38元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8229066282.63元，经营活动产生的现金流量净额17327343604.19元

- 第三季度营业收入39855167155.65元，归属于上市公司股东的净利润7048929692.70元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6638439722.95元，经营活动产生的现金流量净额17399821498.00元

- 第四季度营业收入33266965389.72元，归属于上市公司股东的净利润7541766605.12元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7121443552.47元，经营活动产生的现金流量净额654731068.82元

上述财务指标或其加总数与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标不存在重大差异。

### 九、非经常性损益项目及金额

- 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）：2025年金额34701819.37元，2024年金额-96493268.06元，2023年金额324413866.77元

- 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）：2025年金额960981376.60元，2024年金额1921209083.93元，2023年金额784275516.36元

- 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益：2025年金额701577328.10元，2024年金额465704232.40元，2023年金额553697207.25元

- 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回：2025年金额8689545.95元，2024年金额151629418.16元，2023年金额72395388.85元

- 除上述各项之外的其他营业外收入和支出：2025年金额-24078549.04元，2024年金额19359525.22元，2023年金额-21226697.92元

- 其他符合非经常性损益定义的损益项目：2025年金额31293265.01元，2024年金额69040924.47元，2023年金额40553390.36元，原因为个税手续费返还及重点群体等税收优惠

- 减：所得税影响额：2025年金额263250661.17元，2024年金额368577572.53元，2023年金额301917937.60元

- 减：少数股东权益影响额（税后）：2025年金额153103150.10元，2024年金额77062354.30元，2023年金额264247.68元

- 合计：2025年金额1296810974.72元，2024年金额2084809989.29元，2023年金额1451926486.39元

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号--非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

## 第三节 管理层讨论与分析

### 一、报告期内公司从事的主要业务

公司是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘、凌达、凯邦、新元等品牌，产业布局覆盖消费和工业两大领域。消费领域覆盖家用空调、暖通设备、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器等产品，为家庭及商用场景提供全品类智能家电及智能楼宇系统解决方案；工业领域聚焦数控机床、工业机器人、精密模具、电机、压缩机、电容、半导体、精密铸造、基础材料、工业储能等板块，构建自主可控的产业链体系，助力中国制造转型升级。目前，格力产品已服务全球190多个国家和地区，坚持以核心科技与高品质服务用户，持续满足人们对美好生活的追求。

2025年，公司实现营业总收入171118000000元，同比下降9.96%；实现归属于上市公司股东的净利润29003000000元，同比下降9.89%；经营活动产生的现金流量净额46383000000元，同比增长57.93%。

报告期内，公司核心产品市场地位稳固，多项品类市场占有率领跑行业。格力中央空调以超15%的市场占有率持续领跑，连续十四年保持国内中央空调市场占有率第一；格力家用空调线上市场零售额占比为24.31%，位居行业第一。

未来，公司将坚定践行“弘扬工业精神，掌握核心科技，追求完美质量，提供一流服务，让世界爱上中国造！”的企业使命，聚焦消费与工业两大板块，持续优化业务布局，提升核心竞争力，矢志迈向“缔造世界一流企业，成就格力百年品牌”的企业愿景。

### 二、报告期内公司所处行业情况

#### （一）消费领域

2025年，家电行业整体承压，国内家电（不含3C）零售市场规模893100000000元，同比下滑4.3%；中国家用电器出口规模达96233000000美元，同比下降3.9%。中国家用空调行业实现总销量19839万台，同比下降1.2%，内销市场销量10521万台，同比微增0.7%，出口市场销量9318万台，同比下降3.3%。中国商用空调行业销售规模138680000000元，同比下降4.1%，内销市场销售规模112550000000元，同比下降7.4%，出口市场销售规模26140000000元，同比增长12.7%。

#### （二）工业领域

2025年，全国规模以上工业企业实现营业收入139200000000000元，同比增长1.1%；实现利润总额7398200000000元，同比增长0.6%。空调核心零部件行业受下游整机市场需求偏弱及原材料价格高位运行双重影响，行业增长承压，中国转子压缩机销售量2.89亿台，同比下降2.8%；空调电机销售量4.93亿台，同比微增0.08%。装备制造业增加值同比增长9.2%，智能制造装备市场规模4380000000000元，同比增长18.6%；数控机床产业规模超450000000000元，同比增长约4.7%。中国再生资源回收行业11个主要品种回收总量达4.17亿吨，同比增长4.1%，回收总额达1390000000000元，同比增长3.8%。

### 三、公司核心竞争力分析

1. 享誉全球的世界名牌，品牌价值持续提升。格力电器品牌价值达202140000000元，位列轻工业组第二、家电行业第一，再次上榜《福布斯》“全球企业2000强”，位列第346位。

2. 卓越的研发体系，持续彰显硬核科创实力。公司坚持研发费“按需投入不设上限”，拥有全球最大的空调研发中心，设有1个院士工作站、16个研究院、152个研究所、1411个实验室。截至报告期末，累计申请专利138935件，其中发明专利申请76928件，累计发明专利授权32317件，累计获得50项“国际领先”技术，牵头或参与制定国际标准、国家标准等942项。

3. 领先的PQAM完美质量保证模式，持续提升产品竞争优势。公司秉承“追求完美质量，创立国际品牌，打造百年企业”的质量方针，推行家用空调“十年免费包修”政策，连续七年荣获中国质量协会授予的“企业市场质量信用AAA级”“用户满意标杆五星级企业”双项最高荣誉，连续十六年位居中国标准化研究院空调品类测评顾客满意度榜首。

4. 自主掌控的新零售体系，营销数字化持续升级。线下形成覆盖30个区域销售公司、超2万家销售门店、超3万家专业服务网点的实体网络，完成超千家“董明珠健康家”线下门店升级改造；线上依托自建平台、第三方电商官方旗舰店及新媒体矩阵实现数字化营销覆盖，2025年7月启动商用空调业务数字化新营销模式。

5. 丰富多元的产品矩阵，技术创新驱动产品升级。产品涵盖全品类家电，推出Ai冷静王、冷静王+、SilenzX、Star5AI家庭中央空调、“真知·灼见”风不吹人中央空调、雪龙系列冰箱、如悦热泵洗烘一体机等多款新品。

6. 科学的产能布局，绿色智能制造持续突破。公司在国内多省市以及巴西等国家布局77个生产基地，建立6个再生资源基地，拥有1家领航级智能工厂、1家卓越级智能工厂、22家绿色工厂、4家5G工厂及6家国家级绿色供应链企业。

7. 核心部件自研自制持续突破，产品综合竞争力引领行业。旗下拥有凌达压缩机、凯邦电机、新元电子等专业子公司，三缸压缩机技术为“国际首创”，新一代双五轴龙门加工中心获日内瓦发明展金奖，盾安环境截止阀市场占有率全球第一，四通阀、电子膨胀阀位列全球第二。

8. 成本管控体系不断完善，持续提升产品竞争力。通过集中采购、核心部件自研自制、数字化技术、工艺革新实现全流程降本，数字化工厂生产效率提升200%。

9. 完善的自主人才培养体系，实现高质量人才供给。拥有国家“万人计划”科技创新领军人才2人、享受国务院政府特殊津贴专家4人等高端人才，搭建“选、育、用、留”一体化人才培养体系，获批建设“广东省工匠学院”。

### 四、主营业务分析

#### （一）概述

1. 聚焦用户需求，迭代创新全品类家电产品

家用空调板块推出Ai冷静王、冷静王+、SilenzX、家用光伏空调、悦省电系列等产品，冷静王系列累计销量突破2000万台；暖通设备板块推出Star5AI家庭中央空调、“真知·灼见”风不吹人中央空调、睿风系列恒温除湿中央空调、新一代“风液同源”数据中心磁悬浮冷水机组、泰山楼宇数智化平台、火凤凰户式冷暖一体机、热尊系列变频商用暖冷一体机、变频热氟融霜顶嵌式一体机等产品；生活电器板块推出雪龙系列嵌入式冰箱、如悦热泵洗烘一体机、6个9系列净水机、风神X1超薄油烟机、织风者落地式循环扇等产品。

2. 坚持自主研发创新，以技术与标准引领行业发展。可逆向送风中央空调关键技术、基于实时性能的宽域高效AI多联机关键技术、新型高效转缸容积式制冷剂泵及机房空调、多适应宽频高效转子压缩机及空调器等技术实现突破，多项技术获行业大奖，主导制定ISO制冷压缩机双国际标准、IEC光伏直驱电器国际标准、空调安全使用年限国家标准等多项标准。

3. 强化质量体系建设，铸就产品卓越品质。光伏直驱多联式机组室外机系统获中国质量认证中心首张光伏直驱空调机组CQC认证，多项产品获权威质量及能效认证，通过智能制造与数字化技术升级全链条质量管控体系。

4. 深耕渠道精细化运营，实现渠道全链路效率提升。线下推进“董明珠健康家”门店焕新升级，线上推出晶弘空调子品牌，深化与主流电商平台合作，2025年9月15日启用全国统一售后专线95082。

5. 推进工业领域多元布局，持续挖掘增长潜力。压缩机推出新一代12HP变频转子压缩机、多适应宽频高效转子压缩机；电机推出300公斤机器人高防护高功率密度伺服电机、防爆工业永磁辅助磁阻电机；电容推进车载、光伏专用电容及新能源专用薄膜电容研发；SiC功率半导体完成AEC-Q101认证，建成全自动化SiC芯片工厂；智能装备推出新一代双五轴龙门加工中心、重载埋弧焊接机器人、六轴焊接机器人；精密模具攻克多腔模具高精度控制技术；盾安环境制冷配件产品持续迭代；再生资源业务累计处理废弃电器电子产品超7331万台（套），回收转化再生资源约105.98万吨。

6. 深耕海外市场，增强自主品牌国际竞争力。自主品牌产品销售占出口总额比重提升至70%，“一带一路”国家占比超85%，中标塞尔维亚世博会暖通项目、保加利亚CTP Invest产业园等标志性工程，赞助西甲皇家贝蒂斯足球俱乐部提升品牌知名度。

7. 加速数智转型升级，提升集团运营效能。打造企业大模型智能体平台，格力电器（珠海金湾）有限公司入选全国首批“领航级”智能工厂，自动化率超80%。

8. 完善人才培育体系，赋能企业可持续发展。开展多元化企业文化主题活动与全员军训，深化政企校协同育人，承办省级职业技能竞赛，修订内部技能等级评定体系。

#### （二）收入与成本

1. 营业收入构成

- 营业收入合计：2025年170447058533.57元，占比100.00%；2024年189163654064.64元，占比100.00%，同比增减-9.89%

- 制造业：2025年153781972343.46元，占比90.22%；2024年169715353002.47元，占比89.72%，同比增减-9.39%

- 其他业务：2025年16665086190.11元，占比9.78%；2024年19448301062.17元，占比10.28%，同比增减-14.31%

- 消费电器：2025年133055208627.13元，占比78.06%；2024年148559931838.58元，占比78.54%，同比增减-10.44%

- 工业制品及绿色能源：2025年17380701260.95元，占比10.20%；2024年17246185690.02元，占比9.12%，同比增减0.78%

- 智能装备：2025年680790474.57元，占比0.40%；2024年424131758.64元，占比0.22%，同比增减60.51%

- 其他主营：2025年2665271980.81元，占比1.56%；2024年3485103715.23元，占比1.84%，同比增减-23.52%

- 内销-主营业务：2025年126407077425.42元，占比74.16%；2024年141512822056.59元，占比74.81%，同比增减-10.67%

- 外销-主营业务：2025年27374894918.04元，占比16.06%；2024年28202530945.88元，占比14.91%，同比增减-2.93%

2. 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区情况

- 制造业：营业收入153781972343.46元，营业成本103423626894.66元，毛利率32.75%，营业收入同比增减-9.39%，营业成本同比增减-9.66%，毛利率同比增减0.20个百分点

- 消费电器：营业收入133055208627.13元，营业成本86112528829.42元，毛利率35.28%，营业收入同比增减-10.44%，营业成本同比增减-10.94%，毛利率同比增减0.37个百分点

- 工业制品及绿色能源：营业收入17380701260.95元，营业成本14680898286.93元，毛利率15.53%，营业收入同比增减0.78%，营业成本同比增减0.99%，毛利率同比增减-0.18个百分点

- 内销-主营业务：营业收入126407077425.42元，营业成本82766067955.42元，毛利率34.52%，营业收入同比增减-10.67%，营业成本同比增减-11.05%，毛利率同比增减0.27个百分点

3. 营业成本构成

- 家电制造原材料：2025年85349401765.65元，占比87.52%；2024年93363351952.22元，占比86.05%，同比增减-8.58%

- 家电制造人工成本：2025年4948894365.83元，占比5.07%；2024年4879947485.74元，占比4.50%，同比增减1.41%

- 家电制造折旧：2025年1503704766.32元，占比1.54%；2024年1759556442.08元，占比1.62%，同比增减-14.54%

- 家电制造能源：2025年1013554714.13元，占比1.04%；2024年1131053297.69元，占比1.04%，同比增减-10.39%

4. 报告期内合并范围发生变动，详见第八节财务报告附注六、合并范围的变更。

5. 主要销售客户和主要供应商情况

前五名客户合计销售金额24647540609.21元，占年度销售总额比例14.40%，关联方销售额占年度销售总额比例2.34%；前五名供应商合计采购金额36450619454.43元，占年度采购总额比例32.75%，关联方采购额占年度采购总额比例0.00%。

#### （三）费用

- 销售费用：2025年8410739569.54元，2024年9753022469.17元，同比增减-13.76%

- 管理费用：2025年5180260235.38元，2024年6057608713.94元，同比增减-14.48%

- 财务费用：2025年-4086088396.47元，2024年-3300417558.96元，同比增减-23.81%

- 研发费用：2025年6463100763.66元，2024年6904084981.92元，同比增减-6.39%

#### （四）研发投入

1. 主要研发项目

悦省电家用空调系列产品已上市，目标实现挂机35机型循环风量增加25%，柜机72机型APF值提升0.2、循环风量增幅45.6%；Star5AI家庭中央空调已上市，目标实现温湿风体感舒适环境、APF值达行业最高6.6、-35~66℃宽温域可靠运行；欧盟自由配空调热水器36K/42K产品已上市，小型化产品开发中，目标实现热水器定点能效突破4.5，季节能效满足A+能效要求；宽频高效AIRY系列家用空调产品已上市，目标实现季节能效提升10%以上，低温制热量提升10%以上；睿风恒温除湿中央空调已上市，目标实现3匹风管机100L超大除湿量，1度电可除湿4.4L，除湿模式噪音较除湿机低10dB(A)；R32变频模块机70/80/160kW产品已上市，目标实现国标工况CSPF达4.9，系统节能35%以上；“风液同源”数据中心磁悬浮冷水机组已上市，目标实现额定COP>10.0、PUE≤1.15；新型高效转缸容积式氟泵双循环机房空调已上市，目标实现AEER较国标限值提升89%，节能运行时长增加23%以上；中储粮分体式智能变频粮仓空调已量产，目标实现综合节能30%以上、除湿量降低76%及粮食水分损耗减少；泰山楼宇数智化平台研究及应用已上市，目标实现设备随意联、开发零代码、方案易复制、服务全流程；变频热氟系列成套制冷机组已上市，目标实现制冷效率提升10%、库温波动≤3℃、能耗降低10%以上；905宽平台零嵌/平嵌钢板门冰箱已上市，目标实现开门空间最小化、箱体长效洁净、抗菌率达99.9%；一种具有风叶自清洁装置的洗烘一体机已上市，目标确保运行30个月后风量烘干性能不衰减；厨下净热一体机已上市，目标实现冲奶档50ml即达目标温度；织风者系列循环扇已上市，目标实现风量达16.5m³/min，噪音低；多适应宽频高效转子压缩机及空调器已量产，目标将压缩机频率范围拓展至1~200Hz，全频段提效5%，空调器季节能效提升10%，低温制热量提升15%；新一代12HP变频转子压缩机已应用于新一代C系列模块机，目标实现压缩机性能领先5%以上、噪声降低5dB、吐油率下降70%，满足-25℃~54℃宽温域可靠运行；高效磁悬浮鼓风机已量产，目标实现压力80kPa，流量75m3/min，达一级能效标准，较传统罗茨风机节能30%、排气100%纯无油、噪声降低15dB以上、维护成本降低80%；新一代高功率密度家用空调电机已上市批量应用，目标实现电磁功率密度最大提升26%、最大带载能力提升10%以上、硅钢利用率提升18%；基于输送链追踪技术的SCARA机器人驱控一体系统软件研发已量产应用，目标实现GRS系列位置重复性≤0.02mm、轨迹准确度≤1mm；数控机床用水冷直线电机已上市，目标实现X轴峰值推力达16200N、最大速度1m/s，Y/Z轴峰值推力达12200N、最大速度1.33m/s；直流供电集成式磁悬浮压缩机已上市，目标实现540V直流供电的200RT集成式磁悬浮压缩机开发，功率120kW，具备软启动、断电自发电、来电快速重启等功能。

2. 研发人员情况

研发人员数量2025年15947人，2024年15800人，变动比例0.93%；研发人员数量占比2025年22.16%，2024年21.70%，变动比例0.46%；本科研发人员2025年8273人，2024年8945人，变动比例-7.51%；硕士及以上研发人员2025年1964人，2024年1809人，变动比例8.57%；30岁以下研发人员2025年6776人，2024年7686人，变动比例-11.84%；30~40岁研发人员2025年6521人，2024年6087人，变动比例7.13%。

3. 研发投入情况

研发投入金额2025年6443600455.81元，2024年7139948094.03元，变动比例-9.75%；研发投入占营业收入比例2025年3.78%，2024年3.77%，变动比例0.01%；研发投入资本化的金额2025年40865887.36元，2024年235863112.11元，变动比例-82.67%；资本化研发投入占研发投入的比例2025年0.63%，2024年3.30%，变动比例-2.67%。研发人员构成、研发投入总额占营业收入比重无重大变化，资本化率大幅变动具有合理性。

#### （五）现金流

- 经营活动现金流入小计：2025年201914775855.95元，2024年179524300805.87元，同比增减12.47%

- 经营活动现金流出小计：2025年155531661101.93元，2024年150155050235.21元，同比增减3.58%

- 经营活动产生的现金流量净额：2025年46383114754.02元，2024年29369250570.66元，同比增减57.93%，主要系销售商品和提供劳务收到的现金增加、收到其他与经营活动有关的现金增加所致

- 投资活动现金流入小计：2025年39773999640.54元，2024年34854865752.75元，同比增减14.11%

- 投资活动现金流出小计：2025年88373499245.26元，2024年50412775368.32元，同比增减75.30%

- 投资活动产生的现金流量净额：2025年-48599499604.72元，2024年-15557909615.57元，同比增减-212.38%，主要系投资支付的现金、支付其他与投资活动有关的现金增加所致

- 筹资活动现金流入小计：2025年87810461535.76元，2024年74558134239.70元，同比增减17.77%

- 筹资活动现金流出小计：2025年79204875445.92元，2024年98261347147.86元，同比增减-19.39%

- 筹资活动产生的现金流量净额：2025年8605586089.84元，2024年-23703212908.16元，同比增减136.31%，主要系偿还债务支付的现金下降、收到其他与筹资活动有关的现金增加所致

- 现金及现金等价物净增加额：2025年6425502869.39元，2024年-9773238106.29元，同比增减165.75%

经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异，主要受经营活动有关受限资金到期收回影响。

### 五、非主营业务分析

公司报告期无非主营业务分析相关内容。

### 六、资产及负债状况分析

#### （一）资产构成重大变动情况

- 货币资金：2025年末110553006650.89元，占总资产比例28.25%；2025年初113900461797.94元，占总资产比例30.95%，比重增减-2.70%

- 应收账款：2025年末15987180598.76元，占总资产比例4.08%；2025年初16831887388.06元，占总资产比例4.57%，比重增减-0.49%

- 合同资产：2025年末399828954.57元，占总资产比例0.10%；2025年初592399551.89元，占总资产比例0.16%，比重增减-0.06%

- 存货：2025年末28183464259.53元，占总资产比例7.20%；2025年初27910910515.55元，占总资产比例7.58%，比重增减-0.38%

- 投资性房地产：2025年末360503333.85元，占总资产比例0.09%；2025年初464658386.20元，占总资产比例0.13%，比重增减-0.04%

- 长期股权投资：2025年末4235017009.65元，占总资产比例1.08%；2025年初4355712251.54元，占总资产比例1.18%，比重增减-0.10%

- 固定资产：2025年末34396429584.38元，占总资产比例8.79%；2025年初36996168856.84元，占总资产比例10.05%，比重增减-1.26%

- 在建工程：2025年末1337977987.35元，占总资产比例0.34%；2025年初3076380868.80元，占总资产比例0.84%，比重增减-0.50%

- 使用权资产：2025年末675889598.70元，占总资产比例0.17%；2025年初789763790.64元，占总资产比例0.21%，比重增减-0.04%

- 短期借款：2025年末67956629538.51元，占总资产比例17.36%；2025年初39009527273.22元，占总资产比例10.60%，比重增减6.76%，主要系满足公司日常生产经营所需资金

- 合同负债：2025年末15206576385.44元，占总资产比例3.89%；2025年初12491059928.53元，占总资产比例3.39%，比重增减0.50%

- 长期借款：2025年末3134980571.73元，占总资产比例0.80%；2025年初18229817922.13元，占总资产比例4.95%，比重增减-4.15%

- 租赁负债：2025年末652797306.31元，占总资产比例0.17%；2025年初711291189.69元，占总资产比例0.19%，比重增减-0.02%

公司境外资产占比较低。

#### （二）以公允价值计量的资产和负债

- 交易性金融资产（不含衍生金融资产）：期初数16548258632.49元，本期公允价值变动损益84246918.66元，本期购买金额41267022021.17元，本期出售金额26506377754.55元，其他变动-56701714.71元，期末数31336448103.06元

- 其他债权投资：期初数7016555220.76元，本期公允价值变动损益-8271467.82元，计入权益的累计公允价值变动14946418.94元，本期购买金额21175000000.00元，其他变动-4120892398.58元，期末数24062391354.36元

- 其他权益工具投资：期初数3039588563.46元，本期公允价值变动损益41766516.28元，计入权益的累计公允价值变动-773140682.11元，本期出售金额642470801.35元，其他变动-18886234.75元，期末数2419998043.64元

- 应收款项融资：期初数9600726284.77元，本期公允价值变动损益6427334.45元，计入权益的累计公允价值变动-8844009.19元，本期出售金额3111001746.19元，期末数6496151873.03元

- 其他非流动金融资产：本期公允价值变动损益32358979.60元，其他变动56701714.71元，期末数89060694.31元

- 其他金融资产：期初数16939863177.24元，本期公允价值变动损益24022321.44元，计入权益的累计公允价值变动-2017083.12元，本期购买金额1652813080.00元，本期出售金额16020000000.00元，其他变动3712173599.94元，期末数6308872178.62元

- 金融资产小计：期初数53144991878.72元，本期公允价值变动损益180550602.61元，计入权益的累计公允价值变动-769055355.48元，本期购买金额64094835101.17元，本期出售金额46279850302.09元，其他变动-427605033.39元，期末数70712922247.02元

- 金融负债：期初数170740734.87元，本期公允价值变动损益103864069.41元，其他变动-1781713.10元，期末数65094952.36元

其他变动主要系报表重分类、外币报表折算差异及应计利息。公司报告期内主要资产计量属性未发生重大变化。

#### （三）截至报告期末的资产权利受限情况

- 货币资金账面价值10577592111.08元，受限原因为法定存款准备金及保证金等

- 应收账款账面价值5994524.68元，受限原因为质押

- 应收款项融资账面价值3513771591.88元，受限原因为质押

- 合同资产账面价值120750.00元，受限原因为质押

- 一年内到期的非流动资产账面价值10470000000.00元，受限原因为质押

- 其他债权投资账面价值7900000000.00元，受限原因为质押

- 投资性房地产账面价值3977570.92元，受限原因为抵押

- 固定资产账面价值1515985697.50元，受限原因为抵押

- 无形资产账面价值675956994.18元，受限原因为抵押

- 其他非流动资产账面价值13300000000.00元，受限原因为质押

- 合计受限资产账面价值47963399240.24元

### 七、投资状况分析

#### （一）总体情况

报告期投资额61670145246.69元，上年同期投资额42462983876.69元，变动幅度45.23%。

#### （二）报告期内获取的重大的股权投资情况

公司报告期无获取重大股权投资情况。

#### （三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

公司报告期无正在进行的重大非股权投资情况。

#### （四）金融资产投资

1. 证券投资情况

公司投资安鑫力享1号资管计划、三安光电、星云230号资管计划、瑞盈1号资管计划、瑞盈2号资管计划、闻泰科技、24附息国债11、16附息国债17、融汇周周鑫1号资管计划、尊誉1号资金信托计划等证券产品，资金来源均为自有资金，期末持有的其他证券投资合计金额1046241921.96元，全部证券投资合计最初投资成本12721272125.25元，期初账面价值17163731608.41元，本期公允价值变动损益-9747744.61元，计入权益的累计公允价值变动-760502846.29元，本期购买金额4872341021.17元，本期出售金额9939496555.90元，报告期损益188047823.62元，期末账面价值12073900134.10元。

2. 衍生品投资情况

公司报告期内以套期保值为目的开展衍生品投资，期货套保合约初始投资金额24710200元，期初金额24710200元，本期公允价值变动损益35444900元，计入权益的累计公允价值变动291500元，期末金额60155100元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例0.04%；远期金融合约初始投资金额-170740700元，期初金额-170740700元，本期公允价值变动损益103864100元，期末金额-65095000元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例-0.04%；合计初始投资金额-146030500元，期初金额-146030500元，本期公允价值变动损益139309000元，计入权益的累计公允价值变动291500元，期末金额-4939900元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例0.00%。期货套保合约报告期内实际损益为194957400元，远期金融合约报告期内实际损益为-37033000元。公司通过套期保值与外汇资金交易业务控制市场风险，资金来源为自有资金，报告期衍生品持仓不存在法律法规、操作、市场等风险，无涉诉情况。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

### 八、重大资产和股权出售

公司报告期未出售重大资产和股权。

### 九、主要控股参股公司分析

公司报告期无主要控股参股公司分析相关内容。

### 十、公司控制的结构化主体情况

公司报告期无控制的结构化主体情况。

### 十一、公司未来发展的展望

#### （一）公司愿景

秉承“缔造世界一流企业，成就格力百年品牌”的企业愿景，坚守实体经济，坚持自主创新，通过创新、责任和绿色发展，成为全球消费者信赖的品牌。

#### （二）2026年经营规划

1. 深耕多元市场，拓宽发展空间。构建渠道发展新生态，推进生活电器多元化新布局，深挖商用市场新增点，拓展国际市场新蓝图，激活工业产品新潜能。

2. 强化质量风险预防，提升质量管控水平。健全预防机制，升级管控方法，搭建数字化质量管理平台。

3. 深化提质增效，人工智能赋能组织效能提升。创新业务流程体系与组织管理机制，强化数字化转型顶层设计，推动智能应用落地。

4. 强化党建引领，凝聚发展合力。规范党组织运行，强化示范引领，深化党工团协同。

5. 聚焦人才强基，激发内生动力。推动基层管理职务竞聘轮岗，建立清晰职业发展路径，完善人才培养与激励机制。

6. 强化内控监督，筑牢安全防线。健全纪检监督体系，抓实安全管理工作，搭建智慧安防管理平台。

#### （三）未来发展面临的主要风险

1. 宏观经济波动风险，公司将密切跟踪经济走势，灵活调整经营策略。

2. 生产要素价格波动风险，公司将通过套期保值、战略备货、工艺降本等举措平抑成本波动。

3. 市场竞争加剧风险，公司将加大研发投入，巩固品牌影响力和市场地位。

4. 海外市场风险，公司将加大海外市场拓展力度，推进品牌自主化和运营本土化。

5. 汇率波动风险，公司将加强汇率走势研判，运用金融工具规避汇率风险。

### 十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

1. 2025年7月21日，在公司总部科技展厅、珠海格力绿控科技有限公司、珠海格力电子元器件有限公司及公司总部五楼会议室，以实地调研方式接待雪球调研团，谈论公司经营情况。

2. 2025年6月30日，在公司会议室，以2024年股东大会方式接待公司股东，谈论公司经营情况。

3. 2025年6月9日，在全景网，以网络平台线上交流方式接待公司投资者，谈论公司经营情况。

### 十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司已制定市值管理制度，未披露估值提升计划，具体内容详见2025年10月31日巨潮资讯网披露的《市值管理制度》。

### 十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司已披露“质量回报双提升”行动方案公告，深耕实业推动多元化转型，坚持创新研发成果丰硕，持续高额分红强化股东回报，上市以来累计现金分红超147600000000元，提升信披质量深化投资者沟通。