彭博社讯 —— 密集的科技巨头财报日，清晰勾勒出全球顶尖科技公司在人工智能赛道的真实排位。结果显而易见：谷歌母公司字母表在 AI 巨额投入上已实现实打实盈利兑现，而元平台则明显掉队。

周三迎来财报集中发布高峰，字母表、元平台、亚马逊、微软在短短两分钟内陆续公布业绩。这四家企业也是全球布局 AI 算力数据中心花钱最猛的巨头，置身这场总规模预计达数万亿美元的基建大潮中心。

投资者与分析师最关心的核心问题是：巨额烧钱是否换来实实在在的业绩回报。在这一点上，谷歌交出亮眼答卷：云业务营收表现强劲，上季度云营收达 200 亿美元，高于市场预期的 184 亿美元。谷歌表示，受人工智能软件与基础设施需求拉动，云业务增长动能显著提速。

字母表首席执行官桑达尔・皮查伊在分析师电话会议中称：“我们的 AI 模型发展势头强劲。通过旗下各类产品与平台，我们每天为数亿用户提供实用的人工智能服务。”

公司未入账合同储备额是已签约但尚未确认收入的业务指标，环比几乎翻倍，突破 4600 亿美元。皮查伊称，本季度也是谷歌 Gemini 等消费级 AI 服务有史以来表现最好的一个季度。

财报发布后，字母表盘后股价大涨 6.6%，领跑科技 AI 巨头；纳斯达克 100 指数期货同步上涨 0.9%。

元平台却难以说服市场投资者。公司将全年资本支出预期上调至 1450 亿美元，部分受零部件价格上涨推动，财报公布后股价盘后大跌超 6%。

不止元平台一家上调开支，谷歌等企业同样上调投入目标，但元平台的问题在于：重金投入却拿不出匹配的业绩成果。与谷歌不同，元平台没有云业务可以变现算力；面向普通消费者的 AI 应用也迟迟难以引爆流量。

彭博行业分析师曼迪普・辛格在研报中指出：相较于其他顶尖 AI 科技巨头，元平台独立 AI 应用的用户活跃度明显偏低。

元平台首席执行官马克・扎克伯格虽坚持看好加大投入的决策，但面对分析师提问时回答含糊笼统。他在电话会议上坦言，公司目前并没有为每一款 AI 产品制定非常精细明确的落地规划，只大致清楚业务布局方向，也承认自己的答复可能难以让市场满意。

福雷斯特研究分析师李・苏斯塔表示：人工智能行业龙头潜在回报极其诱人，各大企业仍在持续重金押注，也迫使投资者和客户重新评估自身利益受影响的程度。

亚马逊方面，云业务营收同比增长 28%，创下 2022 年二季度以来最高增速，成为衡量其 AI 进展的核心风向标。同时，对两大头部 AI 初创公司 OpenAI 与安索普的战略投资也为亚马逊带来利好。彭博此前报道安索普正洽谈新一轮融资，估值有望突破 9000 亿美元，消息出炉后亚马逊股价周三应声走高。

微软方面表示，伴随开支加码，云业务营收增速将继续提升。公司预计本财季 Azure 云营收增速约 40%，今年下半年增速还将温和进一步上行。

但市场依旧担忧，微软 Office 办公软件中 Copilot 人工智能付费渗透率依旧偏低。官方披露 Copilot 付费席位已达 2000 万个，较上季度增加 500 万个。

投资者对微软财报反应平淡，盘后股价小幅走低。花旗分析师泰勒・拉德克评价：微软本季度经营执行稳健，但增长动能边际走弱。