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实盘周记2026年4月30日:五粮液改财报
2026-04-30 23:06
实盘周记2026年4月30日:五粮液改财报本周交易: 无。 这周本是财报周，但是发生了一件恶心人的事情，对于其他公司也不想写太多，就简简单单一笔飘过吧。 汾酒的一季报比预期好；泸州老窖的年报和一季报都好于预期；古井贡在预期之中，没有特别差；分众去年受数禾这笔投资退出的影响，净利润大幅下降，如果剔除这笔投资减值，去年主营业务是略微增长的，今年一季度净利润大幅增长，是意外之喜。 然后，再来集中说五粮液。 五粮液原定是29号要公布财报，按照以往的情况，一般会在28号收盘后公布。结果28号当天，五粮液发了个公告，说要延迟到30号，也就是今天，收盘后再公布财报。结果今天公布财报之后，让全市场的人都惊呆了，五粮液不仅仅公布了去年全年和今年一季度的财报，还同时修改了去年一季度、半年度和三季度的三份财报，理由是“会计差错更正”。最终结果是，去年业绩大幅下降，今年业绩大幅上升。 我去看了一眼它的“会计差错更正”报告，里头显示流动资产增多，流动负债大幅增多，营业收入大幅减少，营收的减少值和流动负债的增多值差不多。数据显示的结果，简单来说就是一些原本确认了收入的商品，取消了收入的确认，所以库存商品多了，但是五粮液又收了经销商的钱，于是又多了笔大额负债。 手段并不高明。 我想了想，存在两种可能。 第一种，以前的收入含有大量水分，新的管理层决心整顿企业，于是决定抹除这些水分，让业绩回归真实。但是这种解释有一些说不通的地方：首先，五粮液的董事长位置目前是空缺的，曾丛钦被抓之后，一直是副董事长华涛在主持工作，华涛都还没上任呢，就敢“下决心”？其次，华涛和曾丛钦本就是一个领导班子，若是对企业发展的理念有这么大的差异，之前怎么在一起工作的？再者，若管理层真要下决心做这么大的整顿工作，必然早有计划和打算，怎么会28号发个临时公告说要延迟公布财报？最后，若是严格执行收入确认准则，今年一季度为何又大幅上涨，快赶上去年全年净利润？ 所以我觉得，更多的是第二种可能：五粮液去年业绩不咋滴，公司干脆大幅做低去年业绩，挪到了今年，在庞大的资本市场里重新开始讲故事。 其实在五粮液前天公告要延迟公布业绩时，我就隐隐担忧，在犹豫要不要昨天开盘就卖了。因为这么大的一家国企公司，为何要延期？即便是董事长位置空缺，一份年报的程序难道走不完？难道白酒的年报很难审计？ 吃一堑，长一智。五粮液的这波操作，必然在资本市场里留下浓厚的一笔。我们现在所经历的，就是历史。 我可以容许像泸州老窖、汾酒这样调整分配四季度和来年一季度业绩的行为，但我无法容许为了让当下的利润更好看、修改过去已经公布的业绩的行为，这是公然的弄虚作假、颠倒是非。 没啥好说的，我将于今晚10点，以跌停价87.37元，挂单卖出本人持有的所有五粮液股票，希望5月6日的早盘能成功交易。卖出后的钱，计划全部买入腾讯。