4月27日，健之佳发布2025年企业财报。

根据财报数据，2025年，健之佳营业收入89.21亿元，较上年同期小幅下滑3.90%，针对营业波动，公司通过优化供应链管理驱动商品转型综合毛利率同比提升0.34%、降租控费期间费用同比下降 4.99%予以应对。

盈利方面表现亮眼。2025年健之佳利润总额为2.07亿，同比增长22.62%，全年归母净利润1.48亿，同比增长15.63%，扣非净利润同比增长11.22%，经营活动产生的现金流量净额同比增长129.85%。

门店布局方面，报告期末，健之佳门店总数为5421家，净减少门店65家，门店规模相对稳定，结构持续优化。拥有医保资质的门店4974家，占药店总数96.83%，其中双通道资质门店257家，门诊统筹资质门店1211家。慢病资质门店575家，较上年末减少205家，特病资质门店254家较上年末减少90家。 

从零售终端品类营收结构来看，健之佳聚焦核心业务，品类布局更趋合理。

其中，中西成药品类营收结构占比77.00%，中药材品类营收占比3.49%，保健食品占比5.04%，个人护理占比1.57%，医疗器械占比7.91%，生活便利占比4.85%，体检服务占比0.13%，多品类协同发展，全面覆盖消费者健康与生活需求。

分业务板块来看，医药零售贡献营收80.46亿，毛利率为35.62%；为医药、便利供应商提供专业服务全年营收5.14亿元，毛利率58.92%；便利零售营收3.51亿元，毛利率为15.25%；医药批发营收1029万元，毛利率为21.66%，

细分品类中，中西成药营收64.66亿元，毛利率34.16%；非药品营收19.20亿元，毛利率为36.78%；体检服务营收1087万元，毛利率为40.64%。

随着顾客消费渠道的分化，网上药店凭借购药便捷性、品类丰富、品牌保证的优势，持续高效承接用户对高知品牌药与慢病患者的复购需求，保持持续的增长，成为零售终端的重要助力。 

报告期内，健之佳线上渠道实现营业收入总计26.5亿元，较上年同期增长2.49%，占营业收入比重为29.70%，线上线下全渠道服务模式稳健发展。 

其中，第三方平台B2C业务，由低价竞争转向价格、产品和专业服务的相对平衡，进入价值增长阶段。 第三方O2O业务门店覆盖率达92.57%，营业收入较上年同期增长9.31%，占营业收入比重为13.56%。 自营O2O平台业务，佳E购通过加强商品规划，积极承接院内外流顾客的需求，加强专科长疗程用药解决方案，满足顾客专业、长尾商品需求，进一步巩固了线上用户粘性。

报告显示，健之佳持续推动企业转型，积极应对政策影响，以专业服务链接顾客、构建信任，用差异化的商品满足顾客多元化的需求，展现了医药零售行业在服务顾客健康需求方面的竞争力以及业务的韧性。 

产品布局上，健之佳表示，将强化中心门店专科药房药学服务所需处方药、非处方药、非药商品的品类引进、优化；继续探索“健康与美丽”服务，强化战略合作，重点挖掘潜力品牌和品种增长潜力: 加强个人护理品和医疗器械中综合毛利率较高的功能性护肤品品类规划，强化与龙头企业贝泰妮在薇诺娜等舒敏产品中的战略合作，加强可复美、芙医研等产品营销，持续塑造“健 之佳”贴牌商品组合等，塑造健之佳在顾客心中“健康与美丽”的形象。 

在中西成药、保健食品方面，坚定强化与品牌战略合作，塑造贴牌“健之佳”药、械及“品健”保健食品品牌及商品组合；探索通过直接进口、跨境购等方式引入独家、优势商品。

同时，依托公司自身的品牌知名度和用户认可度加大自有品牌的研发、塑造力度，打造药品、医疗器械、个人护理品等系列独家产品，在提升毛利率的同时形成差异化竞争。目前，健之佳在营贴牌产品约570个，贴牌商品销售额占主营业务收入的比例在15-16%区间相对稳定。 

针对2026年经营发展方向，健之佳表示，面对药店行业增速下行、政策承压、转型阵痛三期叠加的挑战，企业保持谨慎积极态度， 回归零售本质，围绕国民全生命周期健康需求改造服务体系，强化核心能力，审慎应对风险，持续微调经营策略以应对外部变化。 具体将从五大方面推进：

1、坚持投资于人，赋能员工实现有效转型 

2026年健之佳将围绕“差异化商品、专业服务”为核心推进转型，以丰富的商品资源、专业的培训体系和精细化运营体系赋能员工，增强顾客粘性、构建信任，优化费用结构、提升运营管理效率，推动企业向专业、精细、差异的方向创新、转型。 

2、迁址整合、提质增效，提升店效、人效 

门店拓展以高租金、高亏损门店整改扭转、保留证照资质的“腾笼换鸟”迁址为主，争取估值合理的并购整合机会。

细化门店管理，加强门店层级管控，聚焦具有业绩提升潜力的门店。强化营运措施执行，赋能执业药师和员工提升专业服务能力，提高奖金和人效。

3、强化全员用药安全、医保合规意识，推进统筹政策落地、逐步实施

建立定期培训、考核机制，强化全员合规意识、提升合规能力、防范违规风险。 

完善制度建设和系统管控，加强医保稽核、处方强管控，药品追溯码全场景应用部署，有效降低员工操作风险，积极配合监管部门主动提高药监、医保合规水平; 积极与医保等部门协调，争取政策落地，在统筹政策明确区域，按规范模式将门诊统筹政策及业务落地、实施; 通过推进与互联网医院合作争取通过医保平台获取流转处方，规划和推进基层医疗机构设立，以“诊所+药店”模式，依靠基层医疗机构开展门诊统筹业务。 

4、系统性推进开源节流 

一线门店通过细化门店管理，加强层级管控，以精细化运营赋能店效、人效的提升。中后台部门全面冻结编制，强化全员费用管控意识，坚决执行谈判降费措施。 

5、品类规划调整以支持转型，强化供应链能力，提升存货周转效率

坚持贯彻采购五大策略，规划并与工业企业共同打造GB商品品类增长；挖掘和塑造高品质的PB商品，发挥“以品类管理为核心驱动”规划的商品“拉力”与执业药师、店长、店员的专业化 “推力”相结合，“营采合一”可持续、高效能驱动销售增长的营销体系效能。 

END

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