债券市场日报

2026年04月28日

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一、资金面

周二（04月28日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展了435亿元7天逆回购操作，但由于今日有50亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放385亿元。操作利率为1.40%，与此前持平。

今日银行间市场主要回购利率整体下行。隔夜加权平均利率收盘于1.2919%，上日的收盘价为1.2672%，上行2.47BP；14天收盘价为1.3814%，相比较昨天的收盘价格1.3642%，上行1.72BP。

今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行。隔夜Shibor上行0.20BP，报1.2420%。7天期Shibor上行0.60BP，报1.3640%，1个月Shibor下行0.25BP，报1.3990%。

二、市场面

1. 利率债方面

国债5年期带动曲线对应期限上行0.07BP，至1.5534%；7年期带动曲线对应期限下行0.19BP，至1.6825%。

国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行0.91BP，至1.5770%；5年期带动曲线对期限下行0.85BP，至1.6831%；10年期带动曲线对应期限下行4.01BP，至1.9209%。

中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行4.01BP，至1.9380%。

2. 信用债

中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行1.78BP，至1.5497%，3年期收益率下行4.25BP，至1.7186%。

三、政策动向

1、综合整治“内卷式”竞争，严防损害新就业群体合法权益。依法加强新就业群体个人隐私、个人信息安全保护。加强金融监管，进一步规范涉新就业群体经营性贷款管理。坚决打击涉新就业群体欺诈、骗贷等违法犯罪活动。意见明确，推行由常住地提供基本公共服务，结合实际逐步推动相关公共服务随人走。健全符合新就业群体特点的社会保障制度体系，完善社会保险关系转移接续机制。扩大职业伤害保障试点，建立健全职业伤害保障制度。做好职业病防治工作。做好跨省异地就医直接结算服务。稳步推进新就业群体参加住房公积金制度。加强职业技能培训，完善职业技能等级认定和职称评审政策，畅通职业发展渠道。做好新就业群体中残疾人服务工作。按规定对生活困难的新就业群体给予相应社会救助，为工作中意外伤亡的个人及其家属提供帮扶。加强社会心理服务，发挥社会工作专业人员等作用，缓解新就业群体职业焦虑。

2、到2027年，上下联动、条块结合、有效协同的工作机制进一步完善，新就业群体党的组织和党的工作全面覆盖，劳动用工逐步规范，从业环境显著改善，合法权益有力保障。再过3至5年，新就业群体服务管理制度更加健全，思想政治引领更加有力，劳动关系更加和谐，从业环境更加友好，合法权益保障更加充分，职业认可度显著提升，新就业群体全面发展取得更为明显的实质性进展。意见提出，依法规范用工管理。推动互联网平台企业、快递企业等完善用工管理制度，推广使用适应行业特点、紧贴新就业群体需求的劳动合同、书面协议参考文本，根据用工事实等依法合理确定权利义务。

3、规范和加强新就业群体入职管理，严格执行培训上岗制度。发挥企业总部作用，压实合作企业、加盟企业及网点站点等责任，加强对新就业群体不文明从业行为的规制约束。完善安全管理制度，保障新就业群体劳动安全和职业健康。在强化合法权益保障方面，意见明确，督促互联网平台企业、快递企业等根据工作任务、劳动强度等合理确定新就业群体劳动报酬，及时足额支付。保障新就业群体休息权益，加强恶劣天气等特殊情形下的劳动保护。畅通企业内部诉求表达渠道，完善纠纷处理机制，公平合理处置投诉申诉，保护各方正当权益。

4、探索通过向社会组织或其他承接主体购买服务等方式，为新就业群体提供相关服务。同时，投资者合法权益保护“安全网”被织密扎牢，证监会推动锦州港案启动特别代表人诉讼程序、金通灵案作出一审先行判决，五矿证券就广道数字虚假陈述成立先行赔付专项基金，美尚生态特别代表人诉讼案开庭审理。一系列典型案件的落地，体现了监管执法与刑事司法、民事赔偿衔接联动，切实维护市场公开、公平和公正的应有之义。外部风险扰动趋弱、国内经济基本面修复、流动性预期向好等因素共同支撑A股韧性。从短期维度看，部分焦点板块的筹码集中度已提升至历史高位，叠加五一小长假临近，市场风险偏好可能有所收敛。但在中长期视角下，全球科技产业共振与国内企业盈利修复逻辑未变，科技成长赛道的高景气度有望得到进一步验证。

5、建立健全涉新就业群体权益重要事项常态化协商恳谈机制，协商结果通过适当形式向新就业群体公开。依法依规查处不合理收费抽佣、不公平分配流量，以及滥用市场支配地位等违法违规行为。把新就业群体合法权益保障纳入企业社会责任评价体系，支持相关社会组织推动促进行业自律。意见要求，完善监督管理。加强行业。运行监测，完善从业信息发布制度，引导新就业群体形成合理收入和待遇预期。

四、当日观点

穆迪国际信用评级公司4月27日发布报告，决定维持中国主权信用评级“A1”，并将展望调升至“稳定”。对此，财政部有关负责人回应称，对穆迪作出维持中国主权信用评级并上调展望至“稳定”的决定表示赞赏。这次评级体现了穆迪高度认可中国宏观经济和财政实力在外部冲击下展现出的强大韧性，以及中国经济高质量发展的新动能和新进展。过去五年，中国GDP累计增量超过35万亿元，相当于再造一个“长三角”的经济体量。即便历经多重风险挑战，“十四五”期间中国经济仍保持了年均5.4%的增速，对世界经济增长的贡献率稳定在30%左右。2026年是中国“十五五”规划的开局之年，今年一季度中国经济实现高达5%的快速增长，超出市场预期。在全球经贸环境急剧变化、地缘政治风险持续上升的背景下，中国政府实施一揽子宏观经济调控政策，加强政策协同配合，中国经济顶住压力、向新向优，充分彰显超大规模市场、完备供应链体系和较强出口竞争力的优势，这也是支撑中国主权信用的基石。未来，我们将进一步全面深化改革，持续推动经济结构转型，不断增强财政可持续性，加快培育壮大新质生产力，夯实经济稳定运行的基础，以经济社会持续健康发展的确定性有效应对外部环境的不确定性，为世界经济复苏与繁荣贡献更大力量。我们也将继续与穆迪评级公司保持沟通，持续介绍中国宏观经济稳健运行的基本情况。在营销资质层面，《办法》严格遵循“依法将各类金融活动全部纳入监管”的核心原则，明确金融机构及其委托的第三方互联网平台开展金融产品网络营销，必须在金融管理部门许可的业务范围内进行，不得为非法集资、非法证券期货活动、非法吸收存款、非法放贷、虚拟货币发行交易、非法外汇保证金交易、境外机构未经许可面向境内居民提供金融产品服务等非法金融活动提供网络营销服务或便利。按照监管部署，过渡期内，各金融机构、第三方互联网平台应主动加快整改、清理与新规要求不一致的营销内容和行为。与此同时，在整改清理过程中，各监管部门将协同督促指导金融机构、第三方互联网平台落实新规要求，并查处各类违法违规的金融产品网络营销活动。金融机构、第三方互联网平台经营者应当配合金融管理部门检查，及时、准确、完整提供信息、资料。在营销资质层面，《办法》严格遵循“依法将各类金融活动全部纳入监管”的核心原则，明确金融机构及其委托的第三方互联网平台开展金融产品网络营销，必须在金融管理部门许可的业务范围内进行，不得为非法集资、非法证券期货活动、非法吸收存款、非法放贷、虚拟货币发行交易、非法外汇保证金交易、境外机构未经许可面向境内居民提供金融产品服务等非法金融活动提供网络营销服务或便利。