一、 业绩成色：不仅是增长，更是“高质量”的跨越

根据 2025 年度业绩预告及最新动态，讯飞交出了一份硬核答卷：

• 核心盈利爆发： 预计 2025 年归母净利润较上年同期增长 40%-70%，扣非净利润增长 30%-60%。这意味着在 AI 大模型高强度投入下，公司已进入利润兑现期。

•现金流创历史新高： 销售回款总额超 270 亿元，经营性现金流净额超 30 亿元。在科技股中，这种“有利润的增长”和“有现金流的利润”是极佳的防御指标。

• 中标额的“压舱石”： 2026 年第一季度中标金额预计超过 25 亿元。在大模型商业化落地方面，讯飞中标数量和金额连续保持行业双第一，这验证了其在政务、教育、医疗领域的极强渗透力。

二、 核心驱动力：星火大模型的“落地之战”

•从“模型”到“硬件”： 2026 年初发布的 星火 X2 大模型 推理性能提升 50%。更重要的是，讯飞将 AI 深入硬件——如 MWC 2026 发布的 AI 眼镜、智能办公本 AINOTE 2。

• 算力自主可控： 讯飞坚持基于全国产算力底座训练模型，在当前的宏观环境下，这种“底座安全性”是其能够长期承接国家级、行业级项目的关键。

三、 投资建议：买入点与估值分析

免责声明： 以下内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

1. 估值锚点

• 分析师目标价： 目前机构给出的平均目标价约为 64.96 元，最高看至 67.05 元。相比当前 49.81 元（2026年4月27日收盘价）的价格，存在约 30% 的潜在上涨空间。

• 市场评级： 近三个月 27 位分析师中，74% 给出“强力推荐”，26% 给出“买入”，无卖出评级，市场共识度极高。

2. 技术面买入建议

• 支撑位（分批建仓点）： 短线支撑位在 48.90 - 49.00 元 附近。若股价回踩此区间且不破，是较好的左侧进场机会。

• 趋势确认（突破点）： 股价目前运行在 5 日、10 日、20 日均线之上，呈现多头排列。MACD 处于买入信号区间。若能有效放量突破 51 元 压力位，则有望开启主升浪。

• 止损参考： 跌破 60 日线（约 47.80 元）应警惕趋势转弱。

“AI 竞赛的上半场看算法，下半场看落地。讯飞已经拿到了下半场的门票。”