账上的现金，包括可以马上变成现金的钱：资金货币+理财大约是2.75亿。
几乎没有短期借款，没有紧急偿还外债的压力。
对应的就是在建工程上的投入增加，说明在扩产，而且现在的实际情况是，订单充足，但扩产能不能满足交付是个问题。
为啥财报看着都很好，但股价下跌了？会不会是各种利好已经兑现到股价中了？毕竟最近从低位97，又涨到了160。
股市本身就是炒预期的地方。经常发利好的时候已经实现了兑现，开始下跌，利空出尽，全部消极信息释放完，就该上涨了。总要提前预判别人的预判。
铖昌科技财报好看咋股价还下跌了?一起看下怎么看懂一季报?
2026-04-28 13:18
铖昌科技财报好看咋股价还下跌了?一起看下怎么看懂一季报?昨晚，铖昌科技发了一季报，今天就拿它练手拆解怎么看财报里的一季报。 其实我最开始学习看财报，是为了要了解这个公司到底是怎样的？值不值得买，但是，外界充斥着“看那个没用，你不知道财报都是可以造假的吗？”类似的声音。 如果听信了，觉得这个不重要，那自己永远都不会掌握如何看财报这个技能，并不是说会看就知道如何做投资，但是真的要从投资的过程中赚到钱，一定要踏踏实实的掌握基本功，毕竟，会看，就会分辨假的，不会看真的信息对决策也没有意义，不是吗？ 铖昌是2024 年亏损 + 营收不足 3 亿被ST了，2025 年已经扭亏、营收达标，目前已经申请摘帽，大概率是没问题的。 打开一季报，这些内容都是公开的，雪球、同花顺这些平台都可以找到。 找到核心的财务数据指标，先看营业收入，这是它的主营业务，有没有增长。 2026Q1可以看到将近1.04 亿元，同比去年这个阶段增长了12.92%，有真真正正在做生意。 那公司到底赚不赚钱，继续向下看，归母净利润，也就是 利润翻倍了，赚钱能力很强。 但这个钱是投资赚的，政府给的补贴，还是靠自己主营业务赚的，就要继续看，扣非净利润，关注主业赚钱能力。 可以放心了，不像七匹狼，没有虚胖。 非经常性损益才获得了100来万的收入，跟归母净利润4000多万比就是毛毛雨呗，完全是在靠主业赚钱的。 继续看一下公司的资产负债，有没有暴雷风险。 总资产16.7亿元 负债合计1.09亿，资产负债率≈6.5% 看起来财务状况比较安全，不会出现突然没钱暴雷的情况。 再看看一些投入，研发费用，增加了。 在建工程，也比上一期投入多了很多，说明在扩产，为了以后赚钱，因为已经知道，GW星座总规划12992颗，千帆规划超1.5W颗，现在天上的完成度还不到2%。 铖昌的主营是相控阵T/R芯片，也就是卫星通信的“神经元”，有源相控阵天线，每个单元背后都配一个T/R芯片，在这个领域铖昌市占率超过了70%。公司去年T/R芯片销量230万颗，今年产能扩到360万产线接近满载。 应收票据大增，也对应着订单变多，因为铖昌的客户都是国家队，付款流程：交付芯片→军方/航天部门验收→列入拨款计划→财政审批→打款。一个周期6到12个月相对正常，结果就是利润表上钱已经赚了，但银行账户里还没收到。 但长期来看，逻辑不变，所有的波动都不足为惧。