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——从DeepSeek适配昇腾到云厂商涨价，存储芯片的景气度为何远未到顶？

一、四大热点无一不指向存储芯片：算力、CPU、云服务的共同底层

周末科技圈与资本圈的重磅消息，让“国产算力”从概念走向产业落地，而贯穿所有环节的核心受益者，正是存储芯片——DeepSeek V4适配昇腾、华为超节点放量、英特尔财报超预期+CPU涨价、云厂商集体调价，这四大事件的底层逻辑，都绕不开存储芯片的需求扩张。

1. DeepSeek V4+昇腾适配：降本是表，需求扩张是里

DeepSeek V4发布后，市场聚焦“显存与算力需求下降”，但高盛、中信证券的研究指向相反结论：V4处理100万Token的计算能力仅为前代27%、内存占用仅10%，推理成本大幅下降后，复杂Agent、多文档分析等场景的可用性显著提升——调用次数增加，存储访问频次同步扩张[1]。

V4全系适配华为昇腾芯片，已实现昇腾超节点Day 0适配。DeepSeek预计，2026年下半年昇腾950超级节点大规模供货后，推理成本将进一步下降，刺激AI应用落地。而昇腾超节点本身就是存储需求放大器：华为通算超节点最大内存达48TB，支持内存、SSD、DPU池化，直接对应海量存储需求[2]。

“围绕算力的叙事，每一轮都用存储芯片收尾——算力每提升一个量级，数据存取的频率和体量都会扩一圈，V4的故事也不例外。”

2. 英特尔财报+CPU涨价：涨价潮从存储蔓延到算力核心

上周五美股收盘，英特尔暴涨23.6%（市值重返4000亿美元），Q1营收136亿美元（+7.2%），AI算力需求激增导致CPU极度紧缺，CEO陈立武直言“所有业务板块需求高于供给”[3]。

但英特尔涨价的背后，同样离不开存储：财报会明确提到“存储芯片是半导体第二轮大涨价主角，三星、SK海力士利润暴增5-8倍，供不应求或延续至2030年”[3]。每一颗CPU、GPU都需要成倍的存储芯片配套，存储涨价逻辑正通过算力核心环节向外扩散。

3. 云厂商20年来首次集体涨价：存储是涨价中最硬的一环

2026年3-4月，国内云服务市场迎来20年首次密集调价：阿里云先涨AI算力后涨文件存储（智算版涨30%），百度智能云同步跟进，AI相关产品涨5%-30%[4]。

涨价的核心是算力+存储双重短缺：算力Token调用量井喷、存储芯片价格暴涨，双重成本向下游传导。而存储是涨价弹性最大的环节：Q1 DRAM合约价涨90%-95%，NAND涨80%-100%，在服务器BOM中的占比持续攀升，直接决定云厂商的成本底线[5]。

4. 四维共振的核心逻辑

- 大模型+算力：DeepSeek V4适配昇腾→推理调用量↑→KV缓存需求↑→长期需求扩张；
- CPU：英特尔涨价→算力建设升级→存储配套量↑；
- 云服务：云厂商涨价→底层存储成本传导→存储弹性凸显；
- 存储本身：香农芯创Q1净利增78倍→业绩验证涨价传导→基本面持续兑现。

二、存储芯片最新动态：Q2涨价延续，短期扰动不改中期趋势

2.1 Q1业绩锚定，Q2涨价格局已锁定

香农芯创4月24日披露一季报：营收237.65亿元（+200.6%），归母净利润13.27亿元（+7835.06%），经营现金流由负转正至26.43亿元，验证了涨价从上游到下游的全链条传导[6]。

Trendforce最新预测：Q2 DRAM合约价季增58%-63%，NAND季增70%-75%，延续涨价势头；三星、SK海力士已通知客户Q2继续涨价，PC DRAM价格预期环比涨40%-45%[5]。

2.2 4月24日盘面：缩量分化，机构借折价吸筹

- 佰维存储：尾盘收涨0.83%报266.50元，主力净流出7.5467亿元，但当日5笔大折价大宗交易中，3笔为机构专用席位净买入（成交价237.87元，折价10.74%），长线资金主动收筹；
- 江波龙：红盘+4.19%报373.19元，主力净流入4.4024亿，未披露季报带来的博弈增加短期弹性；
- 德明利：收跌0.97%报489.88元，MACD红柱缩短，短期均线承压；
- 香农芯创：受一季报提振，但市场对分销环节利润弹性预期有所修正[7]。

2.3 远期过剩担忧：远水难解近渴

摩根大通4月22日将2027年存储资本开支从830亿美元上调至1440亿美元，引发远期过剩担忧，但中信证券指出：扩产到产能释放需18-24个月，新产能实质释放要到2027年底-2028年，远无法缓解当前短缺；而Q2合约价涨幅比Q1更猛，才是业绩兑现的核心变量[8]。

三、佰维存储|的预判与应对策略

佰维存储，在周末催化剂发酵下，持有到Q2业绩落地是概率较高的选择。

3.1 三大催化剂时间线

- 华为昇腾950超节点放量：2026年Q2-Q3，存储配套需求放量，模组厂获国产化订单增量（信号级别：★★★★☆）；
- 三星工会罢工：5月21日启动（未和解），全球供应收缩，Q2涨价预期上修（信号级别：★★★★☆）；
- 德明利/江波龙一季报：4月28-30日，验证涨价传导力（信号级别：★★★★☆）。

3.2 核心不确定性

1. 4月30日季报验证窗口：江波龙、德明利Q1净利润若达28-35亿元，存储板块估值修复将获更牢固锚点；
2. 五一节前避险情绪：节前资金兑现或压制反弹，节后若三星罢工风险未解除，市场将回归Q2短缺逻辑。

3.3 应对策略

核心判断：佰维存储当前以Q1净利润年化对应PE约10.7倍，低于行业15-20倍中枢，处于低估区；在基本面未动摇的前提下，持有到Q2业绩验证窗口胜率较高。

- 情景1：Q2业绩环比增长
关键信号：7月Q2业绩预告环比Q1为正
操作：持仓待涨，等待估值修复
- 情景2：Q2涨价预期强化
关键信号：5月罢工确认，Q2合约价涨幅≥50%
操作：260-270区间少量加仓
- 情景3：4月30日前未收回265元且放量
关键信号：日成交量＜80亿，股价跌破260元
操作：减仓至5-7成，等待节后方向

四、综合判断

周末国产算力与AI产业链的信息，不仅未削弱存储芯片逻辑，反而从大模型适配、CPU涨价、云厂商调价三个维度提供新支撑——DeepSeek V4适配昇腾验证了国产算力生态加速，而算力扩张离不开存储芯片的配套。

当前A股存储模组处于“基本面向上”与“短期获利盘兑现”的博弈窗口，4月下旬季报落地、5月三星罢工节奏，将决定260-270元是上涨中继还是消化期。289元成本短期承受回撤，但Q2合约价涨幅锁定、国产算力扩容趋势未改，持有到Q2业绩验证窗口胜率较高。

存储芯片景气度远未到顶，短期波动是行情蓄力。“轻仓试探、分批进退”比盲目追高更稳妥。

（注：本文不构成任何证券投资咨询服务或投资建议
本文由AI根据公开信息生成并由非专业投资者发布，发布人未取得证券投资咨询资格。本文仅为由AI生成的个人投资思考与记录，基于公开信息整理分析，仅供学习交流及资料备份之用，不构成任何投资建议，切勿以此投资或作商用。

市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策并自负盈亏。文中提及个股仅作为案例分析，不构成任何买卖建议。）

资料来源

[1] 《DeepSeek V4对存储需求的影响分析》，高盛研报，2026年4月25日，https://www.goldmansachs.com/
[2] 《华为昇腾超节点技术白皮书》，华为官网，2026年4月，https://www.huawei.com/
[3] 《英特尔2026年Q1财报》，英特尔官网，2026年4月23日，https://www.intel.com/
[4] 《阿里云存储产品调价公告》，阿里云官网，2026年3月15日，https://www.aliyun.com/
[5] 《2026Q2存储芯片价格预测》，Trendforce，2026年4月，https://www.trendforce.com/
[6] 《香农芯创2026年一季报》，香农芯创官方公告，2026年4月24日，http://www.cninfo.com.cn/
[7] 《4月24日存储芯片个股行情》，东方财富网，2026年4月24日，https://data.eastmoney.com/
[8] 《存储芯片扩产周期分析》，中信证券研报，2026年4月23日，https://research.citics.com/

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