友邦一年赚了多少?看完这份财报我沉默了两秒
2026-04-26 20:19
友邦一年赚了多少?看完这份财报我沉默了两秒有个朋友，做生意的，自己手上有几百万闲钱， 一直在问我要不要买香港保险。 我说行，你先去了解一下友邦。 他回来以后说了一句话让我印象很深： "这公司感觉挺厉害的，但厉害在哪里我说不出来。" 这个问题，其实大多数人都答不上来。 所以今天我来帮你说清楚。 2025年年报刚出，我翻了一遍。 几个数字，看完我真的沉默了两秒。 先说家底 友邦的集团总资产：3450亿美元。 人民币大概是2.5万亿。 什么概念呢， 大概是某些中等省份一年GDP的水平。 就这个体量，你说它"感觉挺厉害"， 其实不是感觉，是真的厉害。 这3450亿美元里，用来投资的有2852亿美元。 其中65%是固定收入投资（1875亿），以政府债、高评级公司债为主。 投资级以下的债券，只占1%。 换句话说，它不赌，不冒险， 把绝大多数的钱放在安全的地方慢慢滚。 你交给它的钱，是这样被对待的。 说到安全，说个具体的数 财报里有个指标叫「集团当地资本总和法覆盖率」。 术语不重要，重要的是它背后的意思： 监管机构规定，金库里必须备100块， 用来应对各种极端的理赔和金融危机。 友邦备了多少？ 233块。 安全垫是监管底线的两倍还多。 就算未来股市腰斩、全球利率剧烈震荡、理赔突然飙升， 它有足够厚的底子扛过去。 还有一个： 2025年，友邦成为香港保监局首批认定「大而不倒」的两家保险公司之一。 这四个字很重要——"大而不倒"。 意思是监管认为它对香港金融体系太重要， 不能出事，也不允许出事。 这不是保险公司的自我吹嘘，这是官方认证。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 去年到底赚了多少 好，家底讲完了，说说去年交的成绩单。 税后营运溢利：约71.36亿美元，每股上升12%。 新业务价值：约55.16亿美元，同比+15%。 新保费：94.84亿美元，同比+9%。 三条腿全涨，没有一条拖后腿。 香港这块最猛：新业务价值22.56亿美元，同比+28%。 其中内地客户贡献了35%。 你没看错，友邦香港三分之一的新业务，是内地人贡献的。 这个数字，解释了为什么香港保险越来越难约到优质顾问， 也解释了为什么你身边越来越多人在考虑这件事。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 账面好看不代表真有钱，要看这个 很多公司利润看着漂亮，实际现金流一塌糊涂。 保险公司最怕这个，因为你的分红要靠真实现金撑。 所以要看「自由盈余」。 友邦2025年自由盈余：67.65亿美元，同比上升11%。 什么叫自由盈余？ 就是公司口袋里真正可以随时调用的现金。 这个数字大，说明经营稳健， 未来几十年保持有竞争力的分红水平，可能性更大。 反过来，自由盈余吃紧的公司， 就算现在演示收益画得再好看， 未来也可能压分红、削红利。 这两种公司，在计划书上看不出来区别， 但十年之后，差距就出来了。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 赚的钱，质量高不高 还有一个指标，一般人不太关注，但很重要。 新业务价值率：58.5%。 简单说就是：每签一张新保单， 未来能赚到的钱折算成今天的价值，相当于保费的58.5%。 这个数字高，说明两件事： 一、运营效率高，各个环节成本控得住。 二、产品定价健康，没有靠拉高演示收益去透支未来利润。 讲个反面：有些公司为了冲销售， 把演示收益写得很高，短期数字漂亮， 但其实是预支了未来的空间。 这种公司，财报越好看，越要小心。 58.5%这个数字，说明友邦不是那种公司。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 承诺的兑现了多少——分红实现率 光看财报不够，要看它历史上有没有说到做到。 这时候要看「分红实现率」。 就是：当年计划书演示的分红，实际发了多少比例。 友邦2025年：最高169%，最低64%，大部分产品100%以上。 169%是什么感觉？ 就是当年预期给你100块，实际给了169块， 超额完成任务。 64%是什么感觉？ 就是那张保单那一年表现不太好，预期100只给了64。 这很正常，没有公司能保证每年每款产品都超预期。 但整体来看，大部分产品常年稳定在100%以上， 这个成绩在行业里是真的拿得出手的。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 落到产品上，举个具体例子 说了这么多数据，来一个实际的。 友邦旗下的「环宇盈活」，是目前做长期储蓄和财富传承用得比较多的一款。 假设年交6万美元，交5年： 预期7年回本。 第10年，复利IRR：3.47% 第20年，复利IRR：5.67% 第30年，复利IRR：6.5% 对比：香港银行3年定存利率，1.25%。 这个差距，放在30年的时间轴上，是完全两个世界。 但有个前提：这款产品适合长期持有， 不适合频繁提取。 如果你的钱有短期流动需求，它不是第一选择。 如果你想把一笔钱"锁起来让时间帮你复利"，它很合适。 · · · · · · · · · · · · · · · · · 最后说回那个朋友 他那句"说不出厉害在哪里"， 我现在可以帮他补上了： 3450亿美元的家底，233%的资本覆盖， "大而不倒"的官方认证， 67亿美元自由盈余，新业务价值55亿增长15%， 香港增长28%，内地客户贡献35%， 大部分产品分红实现率100%以上。 这些，就是"厉害"的具体说法。 他后来说了一句话： "那我再认真研究一下。" 我说，你研究完有问题随时找我。 然后他问： "你说这公司会不会跑路啊。" 我沉默了两秒。 发给他下面这张图： 2025，标准保费，友邦依旧稳坐香港非银保司第一。