一、行业综述
2026 年 3 月为建材传统开工旺季，全国气温回暖、基建与房建项目集中复工，干混砂浆行业整体温和复苏、生产放量、需求回暖；上游水泥、砂石、物流成本上行叠加混凝土 / 砂浆产业链税改新政持续影响，全国砂浆价格整体平稳小幅波动，区域分化明显；行业产能利用率小幅提升，低端产能出清加速，头部企业凭借原材料自给、合规税负优势抢占市场，下游施工端购买力偏弱，量增价稳为月度主基调。
二、宏观环境与景气指数
建材行业整体景气2026 年 3 月建材工业景气指数（MPI）129.8 点，重回景气区间，环比大幅回升；生产指数、投资需求指数、消费指数同步上行，建材市场开工、出货全面修复。 全国建材家居景气指数（BHI）118.01，环比上涨 15.98 点；卖场销售额环比大涨27.22%，春季装修、工地复工带动建材刚需释放；但购买力指数环比回落，下游房企、施工单位资金偏紧，压价、赊销现象依旧普遍。
政策重大影响（全产业链核心变量）自2026 年 1 月 1 日起，商品混凝土 3% 增值税简易计税政策全面废止，行业统一执行13% 一般计税，无过渡期；税改直接推高水泥、商混、干混砂浆全链条税负，中小厂家进项抵扣不足、成本承压加剧，倒逼行业合规化、规模化整合，干混砂浆企业定价、盈利模式持续重构。
能源与物流成本国际原油持续上行，国内公路物流运费环比上浮8%~20%，沿江、沿海水运运费同步上涨，原材料跨区域运输成本增加，进一步抬升砂浆综合生产成本。
三、上游原材料价格走势
（一）水泥（干混砂浆核心主材）
3 月全国水泥开启春季普涨行情，覆盖东北、华北、华中、华东、西北全域产区：
东北：吉林等地水泥上调40 元 / 吨；
华北：河北区域上调50 元 / 吨；
华中、长三角：湖北、苏浙皖主流企业上调20 元 / 吨；
西北：陕西区域上调20~30 元 / 吨。 散装 P.O42.5 水泥全国均价环比上行，为干混砂浆提供刚性成本支撑。
（二）砂石骨料
3 月全国砂石整体小幅上行、区域分化：
全国均价：机制中砂93.0 元 / 吨（环比 + 2.1%）、天然河砂112.8 元 / 吨（环比 + 0.3%）、碎石94.3 元 / 吨（环比 + 0.6%）；
区域表现：西北涨幅最大（+5.7%），华中、华东、华北小幅跟涨；仅西北天水、西南贵州局部砂石小幅回落；砂石出货量环比大增24.8%，复工需求带动骨料消耗放量。
（三）外加剂、粉煤灰
粉煤灰、砂浆保水剂、减水剂等辅材跟随建材产业链同步小幅涨价，辅料综合成本抬升，进一步压缩砂浆企业毛利空间。
四、干混砂浆市场运行数据
（一）全国产量与产能利用率
月度产量：3 月全国干混砂浆总产量环比大幅回升，节后复工产能全开，工地用料需求集中释放，月度产量创 2026 年一季度新高。
产能格局：全国总产能维持6.85 亿吨高位，行业整体产能过剩格局未改；3 月产能利用率小幅提升至 13.8% 左右，依旧处于低位区间，行业闲置产能较多，市场同质化竞争激烈。
（二）全国市场价格（CSPI 砂浆价格指数）
月末全国干混砂浆综合价格指数CSPI=73.27，全月横盘平稳、无大幅涨跌，区域价格小幅波动。
主流品类出厂均价（散装）
干混抹灰：全国主流265~275 元 / 吨，安徽池州月度均价271.43 元 / 吨；
干混砌筑（DM M5）：嘉兴市场182 元 / 吨，全国区间175~190 元 / 吨；
干混地面砂浆：厦门工程税前价385\395 元 /m³**，税后含税价**435\447 元 /m³。
区域价格差异
华东、华中：成本支撑偏强，价格坚挺；江西南昌月度价格环比微降2~4 元 / 吨，属于旺季小幅回调；
华北、西北：随水泥涨价小幅跟涨；
西南、华南：供需宽松，价格低位平稳，波动极小。
价格核心特征上游水泥、砂石、物流成本上涨，但下游工地需求放量、市场竞争压制涨价空间，成本上涨未完全传导至终端售价，企业毛利被持续挤压。
（三）库存与供需格局
库存：行业整体低库存运行，3 月工地提货加快，厂家产销衔接顺畅，无大规模积压库存；
供需：供给端产能充足、开工率提升；需求端基建复工、地产修缮、市政工程集中用料，刚需回暖大于供给增量，供需紧平衡；
流通：本地半径配送为主，跨区域流通量有限，区域市场独立性强。
五、区域市场运行特点
华东地区（苏浙皖闽赣）行业成熟度最高、产能密集；水泥小幅涨价、砂石温和上行；砂浆价格整体平稳，江西局部微跌；工程订单充足，头部品牌出货量领跑，中小厂受税改冲击明显。
华中地区（鄂湘豫）春季复工最快，水泥涨价幅度大，砂石同步上行；砂浆成本压力显著，终端价格坚挺，工地刚需旺盛，出货量环比增幅居全国前列。
华北、东北地区3 月气温回暖、项目集中开工，水泥大幅涨价带动砂浆成本抬升；市场需求快速释放，北方厂家开工率显著回升。
西北、西南地区供需宽松，原材料波动有限，砂浆价格低位稳定；本地基建项目稳步复工，需求温和增量，市场竞争内卷明显。
六、行业竞争格局
市场集中度缓慢提升美巢、金隅、海螺、天印等头部企业优势持续扩大：依托自有水泥 + 矿山骨料一体化产业链，原材料成本低、进项抵扣充足，对冲 13% 税改税负能力强，以稳价放量抢占市场份额。
中小企业生存压力加剧中小干混砂浆厂外购水泥砂石、进项发票短缺、税负飙升、毛利大幅压缩；叠加环保常态化管控、运输成本上涨，低端无资质产能加速淘汰，行业粗放式产能出清提速。
产品结构变化普通砌筑、抹灰砂浆同质化低价竞争依旧激烈；瓷砖胶、保温粘结砂浆、防水砂浆等高附加值特种砂浆需求稳步增长，成为企业盈利升级主线。
七、行业风险与挑战
税负压力长期存在：13% 增值税新政常态化，中小厂抵扣缺口大，盈利修复难度高；
成本传导受阻：水泥、物流、砂石持续涨价，下游施工方资金紧张、议价强势，成本无法全额转嫁，毛利持续受压；
产能过剩依旧严重：整体产能利用率偏低，同质化价格战难以根治；
下游需求天花板：房地产存量修复为主，新增房建需求偏弱，行业依赖基建、老旧改造刚需支撑。
八、4 月行业走势预判
需求端：4 月全国全面进入施工黄金季，基建、市政、装修需求持续释放，干混砂浆出货量继续环比增长；
成本端：水泥高位坚挺、砂石与物流成本易涨难跌，成本支撑持续；
价格端：全国砂浆价格延续平稳偏强，大幅涨价空间有限，仅局部区域小幅上调；
行业格局：税改影响持续深化，头部企业份额继续提升，中小产能持续出清，特种砂浆占比进一步提升；
库存：维持低库存产销平衡状态。