生猪，调控
2026年4月17日，农业农村部召开生猪产业座谈会。会议强调，要切实抓好生猪产能综合调控，稳定生猪市场预期，推动价格合理回升，促进生猪产业高质量发展。本次会议是前期“反内卷”政策的延续，标志着生猪产能调控将走向常态化。
会议明确了多项生猪产能调控措施：除继续要求淘汰低效产能、严控新增产能外，还首次明确要在环保监管方面协同发力，并对规模猪企资产负债率进行约束，从融资角度管控盲目扩产行为，这标志着产能调控体系从单一的生产调节转向全方位立体式监管，对行业的约束力进一步增强；同时，政策聚焦产业高质量发展，从生猪种业自主创新、低蛋白日粮技术推广、养殖标准化智能化提升、养殖屠宰布局优化及加工升级等方向作出部署。
周期拐点确认，关注左侧布局机会。结合会议内容及供需测算模型，我们判断当前生猪价格已处于周期低点，随着产能去化效果逐步显现，下半年市场景气度有望温和回升，可关注周期左侧布局机会，但本轮周期盈利上限有限，仍需警惕部分高成本养殖企业的亏损风险。此外，还可关注生猪育种、低蛋白饲料、智能化设备、屠宰产业升级等领域的业务机会。
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