中国太平人寿保险（香港）有限公司

历史分红达成率深度研究报告（2015–2025）

数据来源：公司官网披露 | 香港保监局（IA）GN16报告 | 2025年整理

中国太平人寿保险（香港）有限公司是香港中资保险市场中分红达成率表现最为突出的公司之一，连续9年全线储蓄险100%达标的记录，在香港保险市场属第一梯队（与友邦并列）。凭借中管金融企业背景、稳健的全球多元资产配置体系以及持续创新的产品设计，太平人寿（香港）已成为香港保险市场中资阵营的旗帜性机构。

▶ 1.1 集团背景

中国太平保险集团有限责任公司（中国太平）成立于1929年上海，是中国历史上持续经营最为悠久的民族保险品牌，亦是中国唯一一家管理总部设在香港境外的中管金融企业。集团于2000年在香港联合交易所主板上市（股份代码：00966.HK），由财政部监管，与中投、中汇、中信等同属副部级央企。

截至2024年底，中国太平总资产超过1.5万亿港元，全年保险服务收入约1,112亿港元（同比+3.5%），股东应占溢利84亿港元（同比+36%），净利润128亿港元（同比+24.5%）。集团连续入选《财富》世界500强，位列第382位（2024年）。惠誉评级持续维持A级（稳定展望），旗下11家机构获得国际权威机构A级或以上评级。

▶ 1.2 香港寿险子公司

中国太平人寿保险（香港）有限公司（「太平人寿（香港）」，TPLHK）是中国太平集团旗下专业寿险公司，1999年在香港注册成立，是香港中资寿险的代表性机构。太平人寿（香港）作为整个集团在香港寿险业务的旗舰，总资产超过1,000亿港元，在港澳地区管理资产规模领先同类中资保险公司。

太平人寿（香港）是香港唯一一家总部位于香港的中管金融企业直属寿险公司，享有「央企背书、港险牌照」双重优势，核心产品覆盖储蓄分红险、年金险、危疾保险和人寿保险四大类别。

▶ 1.3 投资策略与资产配置

太平人寿（香港）的分红基金采用多元化全球资产配置策略，核心目标是在中度风险框架内实现长期稳健回报，以保障保单持有人的非保证利益。资产类别涵盖：政府债券、企业债券（约60-70%的固定收益为主）、全球优质股票、基金、私募股权、基础设施及现金。

地域分布遍及亚洲（重点：大中华、东南亚）、北美、泛欧洲大陆，主要以美元资产为主。另类投资（私募股权、私募债权、基础设施）占比接近10%，集中于市场领先的基金管理人。2022年以来随着美联储加息周期，固收资产收益率显著改善，直接支撑了分红基金收益。

? 资产配置数据为公开披露的大致方向，实际比例随市场环境动态调整。

▶ 2.1 香港分红险核心指标

根据香港保险业监管局《承保长期保险业务（类别C业务除外）指引》（GN16），所有在港销售的分红保险产品必须每年公开披露分红实现率，计算方式如下：

▶ 2.2 评级体系（本报告使用）

? 太平人寿（香港）官方披露包含「复归红利实现率」和「终期红利实现率」两类；本报告均以官方披露数据为准，未披露部分以「—」标注。

▶ 3.1 整体表现概况

太平人寿（香港）是香港中资保险公司中分红达成率最为亮眼的公司之一。根据官方披露数据，自2015年起公司持续在GN16要求下披露分红实现率，截至2025年年度（覆盖2024报告年度），全线储蓄产品的复归红利实现率与终期红利实现率均连续9年保持100%及以上，仅危疾险「太平安康危疾终身加倍保」为98%（一款）。

这一成绩在香港市场具有重要参照价值：同期保诚隽升（部分年份）最低跌至16%，宏利部分产品低至30%代，而太平人寿（香港）全线维持100%，成为中资港险的最优代表。

? 2015–2018年数据为首批GN16披露，当时在售储蓄险产品数量较少。2022年起产品线扩充至多元系列。

▶ 3.2 主力储蓄险产品分红达成率明细

◆ 3.2.1 盈进世代储蓄计划（2019年起销售）

盈进世代储蓄计划是太平人寿（香港）2019年推出的旗舰传承型储蓄险，主打「无限变更被保人」和「养老社区对接」。保费货币为港元/美元，缴费期5年或10年，长期预期IRR约5.5%–6%。分红结构为：保证现金价值 + 累积现金红利（非保证）+ 终期红利（非保证）。

? 盈进世代储蓄计划最大特色：无限次更换被保人（可多代传承），保费达180万港元可兑换「乐享家」养老社区入住资格。

◆ 3.2.2 辉煌世代储蓄计划（2022年起）

辉煌世代储蓄计划是盈进世代的升级产品，于2022–2024年间在市场热销，对标友邦「充裕未来·盈尚」、保诚「特级隽升II」等主流储蓄险。主打多元货币、高灵活性和传承功能，分红结构与盈进世代类似。

◆ 3.2.3 颐年·乐享储蓄计划（2024年起）

颐年·乐享是太平人寿（香港）2024年推出的最新旗舰储蓄险，主打「20–40年IRR全行业领先」和「祝寿金权益（首创）」。支持9种提取模式（567/555/556/577/588等），保单第3年可分拆。2024年推出经典版，2025年3月推出「96珍藏版」（限时）。长期IRR约7.23%–7.24%（第100年预期）。

? 颐年乐享产品首创「保单持有人精神保障特权」和「学业成就奖」，为市场罕见功能。预缴利率高达9.5%-9.6%（珍藏版限时优惠）。

◆ 3.2.4 颐年·传承储蓄计划（2023年起）

颐年·传承是太平人寿（香港）2023年11月发布的湾区养老储蓄险，专为跨境养老规划设计，提供「跨境直付养老社区」服务。保费货币以港元/美元/人民币三元设计，着重与内地高端养老社区的一体化对接。

◆ 3.2.5 喜裕储蓄计划 / 喜乐无忧终身储蓄计划（2024–2025年）

喜裕储蓄计划于2025年7月上市，定位为整付（趸交）首选产品，采用「美式分红」（现金分红+终期红利）结构，强调短期保证高增长。喜乐无忧终身储蓄计划2则是较为稳健的传统终身型储蓄险。两款产品均在2024–2025年度达成100%分红实现率。

◆ 3.2.6 盈满世代储蓄计划（2015–2019年，早期产品）

盈满世代储蓄计划是太平人寿（香港）的第一代旗舰传承型储蓄险（早于盈进世代），约2015–2019年间销售，后被盈进世代取代。该产品在历年披露中均达到100%实现率，是太平首批稳健表现的代表性产品之一。

? GN16规定：保险公司对停售超过5年的产品可不再单独披露实现率。盈满世代已进入过渡期，预计2024–2025年后逐步停止单独披露。

▶ 4.1 年金险产品概况

太平人寿（香港）年金险产品线以复归（年金）红利和派息率为核心指标，主力产品为「太平稳利年金计划系列」和「太平颐年系列」中附带年金权益的产品。与储蓄险一样，年金类产品历年分红实现率整体保持100%，与储蓄险一同纳入官方披露。

? 太平稳利年金计划连续5年（2020–2024年）实现率100%，是太平香港年金险的旗舰系列。

▶ 5.1 危疾险分红特性说明

太平人寿（香港）的分红型危疾保险（重疾险）主要通过「保额增长红利」实现保额复利增长，与纯储蓄险的现金价值增长逻辑有所不同。危疾险的终期红利实现率通常在保单届满或保额减少时才体现。相较储蓄险，危疾险产品的分红实现率普遍稍低，但太平香港仍维持在98%–102%区间。

▶ 5.2 安康危疾系列达成率

「太平安康危疾终身加倍保」是太平人寿（香港）主力分红型危疾保险，也是官方披露中唯一出现低于100%实现率的产品（2024年度：98%）。这一结果仍属正常范围，高于市场平均水平。

? 「太平安康危疾终身加倍保」2024年终期红利实现率98%，为太平香港所有产品中唯一低于100%的数值，但仍远高于市场平均水平（多数保司危疾险终期红利实现率普遍低于90%）。

▶ 6.1 各主要储蓄险产品历年复归红利实现率汇总

下表整合了太平人寿（香港）官方历年披露的主要储蓄分红险复归红利实现率，以便纵向对比各产品在不同经济环境下的表现。

? 「—」表示该年份产品尚未上市或GN16尚未要求披露；历年数据以官方披露为准，2015–2019年间在售产品较少。

▶ 6.2 历年终期红利实现率汇总

▶ 6.3 与其他中资港险的横向对比

以下为2024年报告年度，太平人寿（香港）与其他主要中资保险公司分红实现率的横向对比：

? 与外资保司对比：保诚隽升（部分年份）终期红利最低跌至16%；宏利部分产品低至30%；友邦整体维持100%以上。太平与友邦并列中资中最稳定。

▶ 7.1 分红基金管理理念

太平人寿（香港）的分红哲学核心是「长期稳健、中度风险、保单持有人利益优先」。公司不追求短期超额收益，而是通过以下三大机制确保分红长期可持续：

① 平滑机制（Smoothing）：在市场好时适当储备盈余，在市场差时动用储备维持分红水平，避免因单一年份市场波动导致大幅削减分红。

② 主动对冲：对美元以外的主要外汇资产进行对冲，降低汇率波动对分红基金的冲击。

③ 多元分散：地域（亚洲+北美+欧洲）、资产类别（债券+股票+另类）、期限（短+中+长期）三维分散，降低单一市场风险敞口。

▶ 7.2 利率周期影响分析

2022–2023年美联储快速加息（利率从0.25%升至5.25%）对不同保司分红险产生了显著的分化效应。太平人寿（香港）通过以下原因实现了穿越加息周期：

▶ 8.1 各产品线综合评级

▶ 8.2 优势与局限

◆ 核心优势

① 连续9年（2015–2024）全线储蓄险分红实现率100%及以上，在香港中资保险公司中独占鳌头。

② 唯一总部位于香港的中管金融企业，具有「央企背书+港险牌照」双重资质，监管透明度高。

③ 惠誉A级稳定评级，集团资产超1.5万亿港元，与中投、中汇等同级别央企并列。

④ 产品功能创新领先：无限换被保人、跨境直付养老社区、祝寿金权益、保单持有人精神保障特权，均为市场首创或罕见。

⑤ 颐年·乐享20–40年IRR（约7.23%）在2024–2025年市场测评中领先同类产品。

◆ 相对局限

① 产品历史较短（相比友邦、保诚超过100年港险历史），长周期数据积累仅9年，说服力相对有限。

② 在售产品数量（16款）相比国寿海外（64款）偏少，样本集中度较高。

③ 早期产品（盈满世代等）将逐步停止单独披露（GN16停售5年规定），历史数据连续性受影响。

④ 盈进世代/辉煌世代的长期IRR约5%–6%，相较最新颐年·乐享（7.23%）偏低，旧客户需关注。

▶ 8.3 适合人群建议

▶ 8.4 总体结论

中国太平人寿保险（香港）有限公司是香港中资保险市场中分红达成率表现最为突出的公司之一，连续9年全线储蓄险100%达标的记录，在香港保险市场属第一梯队（与友邦并列）。凭借中管金融企业背景、稳健的全球多元资产配置体系以及持续创新的产品设计，太平人寿（香港）已成为香港保险市场中资阵营的旗帜性机构。

对于注重分红稳健性、养老社区对接、家族传承以及中资背景可信度的高净值客户，太平人寿（香港）是极具竞争力的选择。唯一需要关注的是：16款产品的样本量相对有限，未来在产品规模扩张后能否维持100%达成率，仍有赖持续观察。

? 免责声明：本报告所有数据均来源于太平人寿（香港）官网披露及公开资料，仅供参考，不构成任何保险产品的购买建议。分红实现率为过去表现，不代表未来收益。如需了解具体产品详情，请咨询持牌保险中介人并索取正式保单条款。整理日期：2026年4月。