别再拿“茅台四季度暴雷”吓人了，真正懂财报的人都知道，这就是典型的只看表面、不看本质。

就算按最悲观口径看，茅台2025全年营收和利润也仅次于2024，碾压股价巅峰期的2021。四季度一边主动去库存，一边利润还高于2021，这叫暴雷？这叫赚钱能力强到离谱。

2026年，一季度若靠I茅台继续正增长，说明真实需求依旧爆棚；就算没增长，也只是高基数压力。茅台没变，还是那台最恐怖的印钞机。