汽车行业分析(三)摩托车
2026-04-22 09:16
汽车行业分析(三)摩托车曾经的街头靓仔 还记得90年代的摩托车是街头最靓的风景线，不论拉货，上下班，还是走亲访友，摩托都是当时的万能工具。“突突突”的引擎声，是那个年代最熟悉的背景音。 当时摩托车企业非常赚钱，很多车型都会直接找一二线明星代言，像刘德华代言的雅马哈，周润发代言重庆恒胜，成龙代言的劲隆。当年郭富城代言台湾光阳，他的中分发型，黄色皮衣，火遍两岸三地，也正是这支广告把当时还不算顶流的郭富城捧成了四大天王之一。 后来的落寞时光 后来随着各地的禁摩令，市场份额逐年缩减，很多车企开始转行，有的转行做房地产，有的做金融，有的做汽车，觉得乘用车更赚钱，真正坚持留在摩托车行业的越来越少。 今年，随着张雪热度，摩托车再次被拉到了大众视野，这个承载一代人的青春与记忆，才重新被人们关注。大家发现，仍然有人在这个传统领域坚守，这份坚持令人动容，而这次的突破，也让人感到高兴。原来中国制造不仅仅在新能源上弯道超车，也在这项传统燃油摩托车赛道上站上了国际舞台。 产业链的魅力 张雪曾说过，他只要带着一张图纸，就能在重庆快速造出一辆他想要的摩托，这就是产业链的魅力与底气。 摩托车产业链整体逻辑和汽车产业链相似，上游原材料，中游整车组装，下游是渠道和后市场，这边就不过多分析，我们直接来通过市值前三的上市公司来了解这个行业的发展。 1、钱江摩托，四缸摩托鼻祖，在收购意大利贝纳利后直接拿到了直列四缸发动机技术，进而造出中国第一台四缸街车。当时摩托一般是单缸双缸为主，四缸声浪更炸，转速更是高，气场更强。钱江正是踩中了中国摩托市场，情怀、面子和玩乐三大需求，才在硬生生杀出一条血路，在16年吉利入股后温和上涨了一段时间，但增长一直未有亮点，近十年市值一直在50-100亿左右。 2、隆鑫通用，18年推出高端代表车型无极VOGE，向中大排量转型，同时为宝马发动机代工，市值稳定在100左右。后来经历一段时间控股债务危机，股权动荡。一直到24年与华为签约，25年宗申动力入主，股权风险出清后，市值目前维持在330亿左右。 3、春风动力，2017年初上市约36亿市值，三家最晚上市，初期以小排量、全地形车转向中大排量摩托车，在2020年，海外订单爆发市值突破200亿，再到24年与华为宣布合作后，向高端化、电动化、全球化发展，目前是国产摩托龙头，市值更是翻了几番，目前约410亿，排名纯摩托行业市值第一。 行业的未来发展 这次张雪在WSBK（世界摩托车锦标赛）夺冠后，打破了该赛事37年的国际垄断，证明了国产大排量技术成熟，等于为整个中国摩托车行业在海外市场做了一次背书，未来海外市场增长，将会是摩托行业的一个利润增长。 同时市场也注意到，其实早在前面几年，华为和小鹏都已宣布进军摩托车赛道，并于今年四月先后宣布量产计划。相较于汽车行业来说，目前摩托车行业智能化电动化率还不高，未来国内摩托车行业的智能化、高端化转型，将是另一个亮点。 我相信，张雪的那句“它会吃掉现在国际大牌市场份额的50%，”不仅仅是获奖后的激情发言，更是一个中国企业家向全世界发出的自信宣言。 最后说一下摩托车型分类纯属娱乐 目前两轮摩托车车型主要分类为踏板车，弯梁车和跨骑车，其中跨骑又分为街车、巡航车、仿赛、探险、旅行、复古车等。 踏板车操作极其简单，绝大多数不需要油离配合和换挡给油就能走，适合市区买菜代步。但缺点是轮径小，滤震稍差且重心偏后。 街车顾名思义最适合在街道穿梭，没有一体式导流罩，发动机裸露在外，有一种特定的机械美感，操控灵活，运动属性。 巡航车的经典代表就是哈雷，车身较长，重心低，坐高也非常友好，适合铺装路面休闲骑，但缺点是长轴距导致操控没那么灵活，避震行程短。 仿赛源于赛道，赛车技术下放，外观有着一体式的空气动力学导流罩，骑行姿势激进，适合高速行驶。代表车型，张雪 820 RR、 宝马 S1000 RR、 本田 CBR1000 RR、 雅马哈 R1 等。 旅行车则是完全针对超长公路旅行打造的移动大沙发，有着宽厚舒适的座椅，而且可以加装各种长途配置，比如音响、加热把手，娱乐属性强。 探险车属于全能型，既能公路旅行，也能跋山涉水，超长行程的悬挂系统，它的车身极轻，塑料件少，虽然排量不大，但综合性能表现不错。 如果喜欢我的文字可以点赞关注，以上不做任何推荐，纯属个人观点不做投资建议，仅供学习使用。