周二市场横盘震荡，上证指数收于4085点、微涨0.07%，创业板指上涨0.31%、科创指数下跌0.81%，市场成交2.43万亿、成交额环比略降。板块方面，煤炭、公用事业、轻工、电力设备等涨幅居前，计算机、零售、医药、非银等跌幅居前；个股涨跌比为1943:3425、下跌家数更多些。

周二市场有几个关注点：

其一，周二市场依然演绎了与全球股市共振中的结构行情特征，亚洲盘日韩股市上涨，港股恒生指数上涨但恒生科技略跌；市场从超卖进入超买状态，追涨意愿有所减弱、板块轮动加快且美伊和谈仍有不确定性。工业气体、玻纤、PCB、固态电池、煤炭等表现较好，但是前几日强势的算力、液冷、大数据、AI应用等回调。一方面，全球股市暴跌之后暴涨，A股市盈率再度回到10年的高位附近，成交额缺乏持续释放的空间。另一方面，结构行情加剧，伴随着年报季报的展开，波动有所加大，比如液冷龙头股业绩疲弱、“易中天”业绩的分化，使得算力股回调；字节跳动去年净利润下滑，除了优先股和期权成本因素外也有电商增速放缓，资本开支较大的归因，行业龙头面临的问题也使得资金再度陷入担忧互联网平台公司的困局即需求放缓而AI开支巨大的矛盾，导致港股科技指数的回调和A股中AI应用股反弹之后的调整。某种意义上，从英维克跌停、字节业绩下滑看，长期看始终有个隐忧，就是下游不赚钱则如何能够维持持续的强资本开支，其必然有业绩下滑的风险；而处于中上游的硬件配套也面临万一需求不足则巨大的资本开支和折旧将压制净利率，重演历史上出现过多次的赛道行业的产能过剩问题。

其二，相对而言，前日国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题、进行第十九次专题学习，从而为实体经济和资本市场提供相关增长机会，引发了股市的积极回应，清洁电力、煤制气、新能源、固态电池等跑赢大盘；虽然该主线的弹性没有算力主线大，但是从估值和长期稳定性角度看，在油价多变的背景下该主线仍值得挖掘。

隔夜外围股市回调、纳斯达克指数下跌0.59%，贵金属回档而油价反弹，美伊谈判仍在等待期。总体看，近期市场快速从超跌超卖演变为超涨超买且短期处于年报和季报密集披露期，防范个股业绩暴雷尤其是昨日涨停今日跌停的个股风险，从周二电力能源和银行红利占优来看，资金的确在渐进均衡化的特征。短期市场仍以全球联动共振为主，稳健乃至保守的资金更多偏向于科技股扩散的补涨逻辑如从算力等扩散至前日的AI应用、商业航天到昨日的固态电池、机器人等和低位困境反转类的试盘布局，风格逐步均衡些。