本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
上一篇分析了农夫山泉的基本情况，感兴趣的朋友可以看看：
今天来分析企业的经营情况。
01|经营财报
下面是近6年的公司的重要经营指标统计。
2025年毛利率增长至60%跟pet原材料、纸箱、白糖等原料等成本下降有关。26年由于石油的上涨的原因，pet原材料可能会上涨。
销售费用率下降，销售费用增长率小于营收增长率，说明产品并没有大幅降价促销。
经营现金流净额增长近90%，税前利润增加近50亿现金流，还有20亿的应付款还没付，现金流强劲。
02｜扩充水源地
农夫的产品理念自然、健康，“天然水源，透明工厂“。
2025年新增湖南八大公山、四川龙门山和西藏念青唐古拉山三个水源地， 2026年开年又再新增了云南轿子雪山水源地和海南雷琼海口火山群。
目前公司17大水源地布局全国，水源开采虽然大部分不是独家开采，全国分布的水源，人口密集的地方，水源地也集中在这些地方，接近市场生产，减少运输成本。（下图未标出云南和海南两个新增水源）
03|结语本文仅为个人投资记录与思考，所有提及的股票均作为分析案例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。