读书笔记——《张新民教你读财报》系列2

利润表的内涵

利润表除了展示一家企业的营业收入和利润的规模外，还具有极其重要的战略内涵。企业之间的阶段性较量，经常围绕利润表的一些关键指标来展开。而上市公司每一年对上一年度业绩预告的内容，也是以营业收入和利润为核心。

书中用格力电器和美的集团两家企业为案例，揭示企业之间暗中较量时以利润表中营业收入和净利润为目标的竞争方式。2012年5月董明珠升任为格力电器董事长时，有人问：“您当董事长，格力电器会有什么变化？”董明珠回答：“我们要在2011年格力800多亿营业收入的基础上，在2012年实现1000亿元营业收入。从2013年开始，每年增长200亿元的营业收入，用五年时间再造一个格力电器。”

董明珠这段话主要讲的就是利润表的营业收入目标，实际上也是阶段性的企业战略目标。这就是说——利润表中的营业收入，既是企业市场能力的一种表现，也是企业家高度关注的阶段性战略目标。而格力电器在2012年至2014年，公司的营业收入目标确实也基本上实现。图2就是2011-2014年度合并利润表相关数据。而同时间内，美的集团的合并利润表营业收入的数据节奏和格力电器差不多。且在2012-2014年每一年的营业收入（图3）均比格力电器高那么一点点。不得不佩服这两家企业暗中较量的劲头。

但是，格力电器似乎并不在乎营业收入每一年都比美的集团低那么一点点。从表中可以发现，格力的净利润其实每一年都比美的集团要高。也就是说虽然营业收入各年都比美的集团低，但是格力电器的净利润每一年均比美的集团高。格力电器的企业效益在较量中胜出。数据显示：格力电器净利润2012年为74亿、2013年109亿，2014年则达到了143亿。而美的集团这三年的净利润分别是61亿、83亿、116亿。

最后企业赚到了钱，最终也要回报股东。企业回报股东最显著的方式就是每一年以现金形式分红给股东。另一种最有价值回报股东的方式是回购股份再注销。因为是站在企业的视角，这里暂不讨论二级市场购买股票的投资者通过低买高卖赚取了交易差价的回报方式。因此，站在企业的视角，企业如果没有利润，是不可能有分红的基础的。没有利润哪有钱去分红，没有钱同样也没能力去回购股份。
#读书笔记
#学习财报分析