这是凯莱英的第5篇文章，看长期基本面的，可以翻阅历史文章。
一、小分子CDMO
实现收入47.35亿元，同比增长3.59%，占营业收入的70.98%，仍是公司的核心业务。
二、新兴业务
实现收入19.29亿元，同比增长57.30%，占营业收入的28.92%，成为公司新的增长点。具体如下：
- 化学大分子CDMO：收入10.28亿元，同比增长123.72%。
- 生物大分子CDMO：收入2.94亿元，同比增长95.76%。
- 制剂CDMO：收入2.84亿元，同比增长18.44%。
- 临床CRO：收入2.82亿元，同比增长26.53%。
从这里基本就能看出来，为啥公司的财报发布后，业绩连涨几天，主要就是公司的新兴业务，第二成长曲线做的不错。
三、行业发展分析
全球医药市场，根据Evaluate《2026全球医药前瞻性报告》，全球医药市场规模由2019年的13,285亿美元，增至2024年的17,170亿美元，2025年增至17,850亿美元，预计2026年将突破18,000亿美元。
CDMO行业，根据Frost&Sullivan报告预测，全球CDMO市场规模2025年为1,243亿美元，预计2030年将达到2,310亿美元，年复合增长率达13.2%。
行业趋势，全球医药研发投入外包比例将由2024年的51.9%提升至2034年的65.6%，CDMO行业处于持续放量发展的趋势。
四、市场拓展分析
2025年度新增客户超300家，来自大制药公司收入29.16亿元，同比增长8.36%；来自中小制药公司收入37.55亿元，同比增长20.57%。
与全球前20大跨国制药公司中的16家建立了合作，服务其中的10家公司已超过15年。
积极参加国内外展会，其中国际展会20余场，国内展会10余场，覆盖中国、美国、欧洲、日本、韩国等核心创新药市场。
五、在手订单
年报显示，公司在手订单同比涨了31.65%，2026年的业绩还是比较有保证的。
财务分析
净资产数据，持续稳定增长的趋势，2025年上涨幅度不错，2024年略有回撤。
2025年底的资产负债表数据，总资产202亿，总负债26亿。其中货币资金63亿，应收账款19亿，固定资产44.9亿，存货14亿。应付账款11亿多，没有有息负债。
ROE数据，大于15%即为优秀，以前ROE是比较高的，目前只有6.58%，公司的业绩在疫情之后恢复较为缓慢，另外公司的财务杠杆使用保守，对ROE无正向贡献，像药明康德的资产负债率大概在22%+。
股东和机构
。
分红和融资
实控人和管理层
管理层与上次发布文章时没变化，还是这些人。近期，管理层无增减持操作。
估值分析
凯莱英，作为全球领先的CDMO企业，凭借技术驱动的核心竞争力、优质的客户资源、完善的服务体系和持续的创新能力，在医药外包服务领域保持领先地位。公司在巩固小分子CDMO核心业务的同时，积极拓展新兴业务，特别是化学大分子和生物大分子CDMO业务，实现了业务结构的优化和收入的多元化。
截至2026.4.3日，6个月以内共有 21 家机构对凯莱英的2026年度业绩作出预测；预测2026年每股收益 3.82 元，较去年同比增长 20.89%， 预测2026年净利润 13.79 亿元，较去年同比增长 21.77%。
目前37倍多的TTM，按照比较乐观的业绩预测，我觉得这个估值有点合理偏贵。但医药行业普遍估值给的高，所以姑且认为是合理吧。
锦波生物|药明康德| 中无人机|凯莱英|诺普信|嘉益股份|金域医学 | 汇川技术 | 江丰电子 | 德业股份 | 水晶光电 | 恩华药业 | 人福医药 | 德赛西威 | 巨子生物 | 乖宝宠物 | 英维克 | 珀莱雅 | 中宠股份 | 瑞普生物 | 久立特材
马应龙 |公牛集团 | 福耀玻璃 | 贵州茅台 | 五粮液 | 中国平安 |云南白药 | 重庆啤酒 |伊利股份 |安井食品 | 欧普康视 |苏泊尔 |晨光股份| 老凤祥|传音控股 |海康威视 | 承德露露 |格力电器 |美的集团 | 海尔智家 |中国中免 | 海螺水泥 | 中际旭创 | 迈瑞医疗 | 恒瑞医药|海天味业 | 凌霄泵业 | 华特达因 | 宁德时代 |兴蓉环境 | 伯特利 | 三一重工 | 光启技术 | 羚锐制药 | 三花智控 | 甘李药业 | 三环集团 | 柯力传感 | 丽珠集团 | 宇通客车 | 国电南瑞 | 伟星股份 | 东阿阿胶 | 片仔癀 | 阳光电源 | 固高科技 | 珂玛科技 | 大博医疗 | 慧翰股份 | 南大光电 | 瑞联新材 | 九号公司 | 爱美客
同花顺 | 华友钴业 |宋城演艺 | 智飞生物 | 航发动力 | 金龙鱼 | 双汇发展 | 京东方 | 藏格矿业
科大讯飞|亚香股份|爱尔眼科 | 三安光电 | 四川长虹 | 深天马A | 永鼎股份 | 士兰微 | 美联新材 | TCL中环 | 欧科亿 | 海南橡胶 | 龙高股份 | 彩虹股份 | 顺丰控股 | 衢州发展 | 通策医疗 | 伟明环保 | 中望软件 | 至正股份 | 上海谊众