腾讯调研以季度为频率，通过在线问卷形式，就经济发展关键问题持续追踪居民与企业感知。自2023年第一季度起，至今已连续调研十一个季度。2026年第一季度在全国范围内（不含港澳台）共回收10504份有效问卷，其中包括各类企业职工4580人，企业管理者（包括企业法人、实控人，个体工商户等各行业的企业主与管理者）有效样本1557人。
一、居民篇：收入平稳承压，消费在理性中持续回暖
1.收入增长有所放缓，预防性储蓄心态延续
调研显示，居民收入基本面总体稳定，但改善节奏有所放缓。一季度总收入增加的受访者占37.0%，较上季度小幅回落；收入减少的占21.2%，较上季度上升。增收来源中，54.2%主要来自薪酬类收入，工资性收入仍是核心支撑；收入下降群体中47.7%同样由薪酬类收入下降所致，说明工资波动对居民收入体感影响最为直接。
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储蓄方面，以稳定与温和增加为主，“基本不变”占38.2%，“增加10%-30%”占35.1%。收入变化仍是影响储蓄变化的首要因素，二者呈现正相关趋势：收入增长群体储蓄同步增加更明显，收入下降群体储蓄同步减少也更突出。
进一步从对未来预期来看，若存款收益下降，48.2%的受访者仍选择“继续现金储蓄，资金安全更重要”，27.1%选择增加理财产品，19.8%考虑更多用于消费。居民在利率下行环境下并未明显转向高风险偏好，整体仍以稳健配置为主。
2.居民消费保持稳健，计划型和分层特征更加突出
日常消费上，基本面稳固，一季度消费“增加”占比45.2%，“基本不变”占比40.1%。消费增加的首要原因是“更愿意消费、及时行乐”（42.5%），消费减少群体则以“需求克制”（42.1%）和“收入联动缩减”（30.5%）为主，说明消费变化更多源于居民对支出结构和节奏的主动调整。
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从支出结构看，一季度居民整体消费行为理性务实。日常衣食住行消费占35.5%，仍是居民最主要的开支方向，学习成长型消费占12.4%，享受型消费占11.6%。尽管居民整体偏理性，但情绪价值型消费也未明显收缩，春节期间“爱你老己”从网络热梗变成真金白银的订单。
大件消费上，“因为降价促销提前消费”（31.5%）、“因为降价促销额外增加消费”（30.2%）、“完成既定消费计划”（29.3%）是三大主因，“冲动性消费”仅占6.3%，价格激励和既定计划是主要释放动力，计划型特征较为突出。春节消费数据也印证了消费理性这一特征，马年春节消费整体呈现理性务实、性价比优先的特点。
3.线下消费持续回暖，AI辅助释放消费活力
一季度，居民线下消费呈现持续回暖态势。线下消费频率“增加”的占比为45.6%，“基本不变”占37.4%；线下消费金额“增加”的占比同样达到45.6%，“基本不变”为36.7%。无论从到店频次还是支出金额看，线下消费均延续了稳中向好的态势。
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这一回暖势头背后，是多重因素的共同驱动。49.8%提到“线下消费场景增加”，42.8%表示受到“价格或政策刺激”，40.8%是“社交需求增加”，38.5%认为“线下消费体验更好”。这一变化与春节消费释放形成呼应。一季度居民消费的回暖，既有节庆因素带动，也有线下消费场景持续修复和服务型消费升温的支撑。
AI工具正在线下消费决策链条中发挥辅助作用。调研显示，使用过AI比价推荐、攻略测评、虚拟试穿等功能的人群，线下消费频率、消费金额增加的占比均超50%，较未使用AI的人群高出一倍以上，说明AI并未替代线下消费，而是在信息获取、比较筛选和体验预演等环节中，逐步成为连接线上决策与线下到店的桥梁。
二、企业篇：经营韧性延续，投资审慎、聚焦数智转型
1.经营基本盘稳定，投资聚焦数字化智能化
调研显示，在企业经营状况方面，一季度“经营良好”和“经营正常”的合计占55.2%，说明企业整体基本盘仍然稳定；“能够维持但面临较多困难”的占比为33.5%，“出现较大亏损”与“极为困难”的合计约9.6%，企业压力主要集中在中间层。
与去年四季度相比，企业经营情况在温和改善。经营“明显变好”与“略微变好”合计占40.7%，“基本没有变化”占36.2%，“略微变差”和“明显变差”合计占21.7%。
2.投资以审慎为主，数字智能化是最明确方向
调研显示，84.0%的企业表示未来一季度内有投资安排，其中数字化/智能化改造占42.2%，仍是企业投资的核心首位；生产设备升级、绿色低碳转型、研发设施投入均在28%左右。企业投资正更多流向直接提升效率和竞争力的领域，数字智能化已成为较为明确的主线。
但同比看，投资“增加”的合计仅21.9%，“减少”的合计达41.1%，扩张意愿更趋审慎。
减少投资的首要原因是国际形势不确定性（35.9%），其后是资金成本压力（30.4%）、政策环境不确定性（28.5%）和行业竞争风险（27.6%）。企业投资当前更重确定性、回报率和风险控制。
3.超八成企业使用人工智能，呈“先提效、后降本”特征
调研显示，人工智能在企业侧的渗透整体覆盖较高，超8成的受访企业表示已经使用人工智能工具，其中34.2%经常使用，47.0%偶尔使用。
从效果看，87.0%的企业认为生产效率有所提升，但认为经营成本下降的占比仅为32.4%，说明企业短期对人工智能的获得感主要来自流程优化和效率改善，成本压力持续缓解。
调研显示，在人工智能经济价值认知上，“体验升级”（25.9%）、“决策辅助”（24.3%）、“业务创新”（19.7%）的分布较为均衡，说明人工智能正在从单一的提效工具，逐步演变为支撑企业客户服务、经营决策与业务拓展的综合能力载体。
