【阿伦读财报第五弹】金地积重难返,徐家俊束手无策!
2026-04-07 09:50
【阿伦读财报第五弹】金地积重难返,徐家俊束手无策!那些独立思考的地产人 都关注了阿伦侃房 遗憾无法说 惊觉心一缩 告别了港股财报季，迎来了沪深财报季。 4月4日，金地集团发布2025年度财年报。作为曾经“万保招金”之一的“金”字招牌，自然吸引了不少业内人士的关注。 如果说2024年的财报，和徐家俊没有完整的关联，那阿伦是赞成的，毕竟彼时他才刚刚于那一年的3月接替黄俊灿上任。但2025年的财报，是其完整的财年度，因此这份财报的好坏，与他都脱不了干系。 主要会计数据方面，2025年，金地共录得营收人民币约358.58亿元，同比2024年的753.44亿元减少394.86亿元，降幅约52.41%。营收减半都不止，可惜这不是减肥，这是实打实的营收缩水！如果与2023年的981.25亿元相比，则减少的更多，达到622.67亿元，降幅更是高达63.46%！ 归母净利润的表现，其亏损额较2024年有进一步的加剧。2025年，金地归母净利润人民币约-132.81亿元，同比2024年的-61.15亿元又多亏了71.66亿元，亏损程度扩大约117.19%！ 要知道，在2023年的财报中，该数据还尚且为正，且盈利人民币约8.88亿元；若与之相比，短短两年的时间，金地的表现就呈现出大踏步下滑。都说上坡路难走，可下坡路要想往下出溜儿可老快了。你看，两年时间内，从盈利8.88亿元到亏损132.81亿元，这之间有着141.69亿元的天差地别，其归母净利润也因此大幅度下滑1595.61%！ 我的天呐！近16倍的下降，都不能称之为下降了，应该用“下坠”比较合适！ 在亏了这么多的同时，经营活动产生的现金流量净额却也出现了大踏步的下降，从2024年的人民币约136.20亿元下降到2025年的0.16亿元，减少了136.04亿元，降幅高达99.88%！一年时间啊，仅仅是时隔一年，就从一百多亿干到只剩下一千多万，这计量单位都不在一个频道啊！ 相信各位看官的心里，一定都和吴站长一样，需要一个合理的解释。 对此，金地方面给出的主要原因，也是很多亏损房企给出的共同原因——市场不好！对于找这样一个毫无新意的借口，阿伦就不想再赘言了，直接截图给各位看官看： 阿伦不想一棍子打死谁，举一个简单的例子，大家就都明白了。这就相当于考生考试结果不好，然后回了家和家长说“这次考题太难了”。诚然，考题确实是难，但孩子的话只说了一半，另一半没说的，是他自己考的更差！全班一共50位同学，因为这次考试难，所以及格率下降到只有30%，那是不是还有15位同学起码及格了呢？抛开他不是那1/15，纵使是在不及格的35位同学中，是不是相对接近及格线，还算是一个更好的表现呢？起码更能让人看到希望。好家伙，他咔嚓一下整了个“个位数”，家长都没法给他找借口了，一说这孩子偏科，OK，大不了不及格呗，您这可倒好，再偏科那数学也不能考8分啊？！ 在阿伦看来，金地出现断崖式下降的主要原因，就是销售不给力！也就是四五年前，金地的销售额还能达到2000亿+，并且是接近3000亿的那种2000亿+，江湖排位也在TOP10；现如今，金地的销售额在2025年已经下滑至300亿元的水平，与2021年的2867亿元相比，缩水了九成之多！江湖排位也随之跌出TOP20…… 由于销售不给力，导致回款紧张，这使得金地不得不进行战略收缩。体现最为明显的，就是土拍市场的收缩。阿伦已经很久没有在土拍现场看到金地的身影了，不要说拿地了，就连举牌入场的资格，都少之又少…… 如今，金地的土储面积仅剩2472万平方米，其中权益土储面积约1059万平方米。据此计算，金地的土储权益占比不足50%，仅约为43%！权益占比低，也说明在很多项目上，金地并没有话语权。加之“坐吃山空”的状态，金地这老本，怕是吃不了几年了…… 积重难返的金地，在股票市场上的表现也堪称糟糕，让不少股民为之买单。据统计，2025年金地集团每股基本收益人民币约-2.94元，加权平均净资产收益率（ROE）为-25.37%！ 基于此，金地集团董事会决议通过的2025年度利润分配预案为： 不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 综上所述，从夯到拉五个等级，阿伦给金地集团在2025年的表现，本应毫不犹豫的给到一个拉完了！但鉴于金地也曾是一块金字招牌，顾及他的面子，勉强给到一个第四等级，即NPC…… 我是阿伦 媒体圈老司机 2007年成为记者 发布文章8000余篇 累计字数超1000万字 2016年创立阿伦侃房 2017年成立阿伦工作室 现已入驻13家主流媒体平台