速腾聚创：单季盈利创历史，机器人业务爆发式增长
禾赛科技：实现全年盈利，毛利率保持行业领先
图达通：毛利首次转正，成功拓展蔚来以外OEM客户
Aeva：FMCW技术获认可，斩获首个量产订单
Ouster：收购Stereolabs转型，产品收入连续12季度增长
Innoviz：收入增长超两倍，进军L4卡车市场
小结
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全球激光雷达2025财报:行业盈利拐点已至,第二增长曲线启动
2026-04-06 00:20
全球激光雷达2025财报:行业盈利拐点已至,第二增长曲线启动电子发烧友网报道（文/梁浩斌）最近，全球多家激光雷达公司发布了2025年财报，从各家公司的财报状况来看，过去一年里是激光雷达行业出现巨大转折的一年，从过去烧钱扩张的阶段，开始进入到规模增长+盈利爬坡的阶段。另外，驱动行业整体规模扩大的动力，也从过去单一的汽车市场，到去年加入了机器人领域迅速发展带来的巨大增长空间。 速腾聚创2025年全年收入达到19.41亿元人民币，同比增长17.7%。全年激光雷达总销量约91.2万台，同比增长67.6%。其中，ADAS激光雷达销量60.9万台，同比增长17.2%；机器人及其他激光雷达销量30.3万台，同比暴增1141.8%。 2025年第四季度是速腾聚创的历史性时刻——公司实现自成立以来首次单季盈利，净利润达到1.04亿元人民币，而2024年同期亏损1.31亿元。季度收入7.51亿元，同比增长46.1%，环比增长84.4%。第四季度激光雷达总销量约45.96万台，同比增长183.2%，环比增长147.6%。 毛利率方面，2025年全年综合毛利率提升至26.5%，较2024年的17.2%提升9.3个百分点。其中，ADAS产品毛利率从13.4%提升至19.1%；机器人产品毛利率从34.5%提升至39.7%。第四季度综合毛利率更是达到28.5%，同比提升6.4个百分点。 机器人业务的爆发是速腾聚创2025年最大的亮点。2025年第四季度，机器人激光雷达销量达到22.12万台，同比增长2565%，环比增长523%。机器人业务收入3.47亿元，同比增长427.5%，环比增长143.4%，成为当季收入增长的核心贡献力量。 客户拓展方面，截至2025年12月31日，速腾聚创已与34家汽车整车厂及一级供应商建立合作，量产定点车型增至163款，其中16家客户的57款车型已实现SOP。海外业务全面开花，已获得14家海外及中外合资品牌的定点合作，2025年海外收入同比增长超过90%。 在机器人领域，根据多家第三方研究机构数据，速腾聚创获得中国机器人领域3D激光雷达销量第一，以及全球割草机器人、全球商用清洁环卫机器人、中国人形机器人、中国无人配送车、中国具身机器人等多个细分领域销量第一。 展望2026年，速腾聚创预计ADAS领域收入将保持高增长，机器人领域应用将再次显著增长，目标实现ADAS业务与机器人业务均衡的收入贡献。公司已完成400万台年产能布局。 禾赛科技在2025年交出了一份堪称完美的答卷。全年净收入达到30.28亿元人民币，同比增长45.8%；全年激光雷达出货量高达162万台，同比暴增222.9%，出货量几乎是2024年的三倍。 细分来看，2025年全年禾赛ADAS激光雷达出货量为138.1万台，同比增长202.6%；机器人激光雷达出货量为23.9万台，同比增长425.8%。2025年第四季度，禾赛单季度激光雷达出货量达到63.1万台，其中ADAS激光雷达55.1万台，同比增长185%。 最值得关注的是，禾赛成为激光雷达行业首家实现全年GAAP盈利的公司。2025年全年净利润达到4.36亿元人民币，而2024年还亏损1.02亿元。非GAAP净利润更是达到5.51亿元，同比增长超过39倍。这标志着激光雷达行业正式进入盈利时代。 2025年第四季度毛利率为41.0%，全年毛利率为41.8%，虽然较2024年的42.6%略有下降，但仍然保持在行业最高水平。毛利率的微降主要是由于ADAS激光雷达产品出货量占比提升，而这类产品的毛利率相对机器人产品较低。 客户拓展方面，禾赛已与全球40个汽车品牌建立合作，覆盖超过160款车型，包括中国前十大OEM。2025年第四季度及近期，禾赛又新增了北汽和一汽奔腾等客户。更值得关注的是，禾赛获得了理想汽车、小米、长安等客户的多激光雷达定点项目，单车搭载3-6颗激光雷达，预计2026-2027年开始量产。 在机器人领域，禾赛同样表现亮眼。根据GGII、Yole Group和Frost & Sullivan的数据，禾赛在人形机器人、四足机器人、Robotaxi、无人配送车、割草机器人等多个细分领域均排名第一。宇树科技的人形机器人就在2026年春晚使用了禾赛的JT128激光雷达。 展望2026年，禾赛预计第一季度净收入将在6.5亿元至7亿元之间，同比增长24%至33%；全年激光雷达出货量目标为300万至350万台。 图达通 2025 年全年营收1.54 亿美元，同比微降 3.4%；全年激光雷达总出货量33.25 万台，同比增长 44.6%，增长主要由灵雀系列大规模放量驱动，该系列从 2024 年 1.16 万台激增至 13.78 万台，成为出货主力。 细分来看，ADAS 激光雷达出货30.03 万台，同比增长 32.4%；机器人及其他领域出货3.18 万台，同比增长超 9 倍，收入1891.2 万美元，同比大增 129.7%，成为第二增长引擎。 2025 年图达通毛利率首次转正，从 2024 年 - 8.7% 大幅提升至7.9%，实现毛利 1225.4 万美元，主要得益于灵雀规模化降本、产线自动化与核心部件本地化生产。全年净亏损3.28 亿美元，同比收窄 17.6%；经调整净亏损6301.2 万美元，同比收窄 24%，亏损持续改善。 客户结构持续优化，对蔚来依赖度从 97.3% 降至 86.2%，已拓展上汽大众、广汽等传统车企，累计获18 家主机厂、超 60 款车型定点，覆盖乘用车、商用车、Robotaxi 场景。非车业务同步突破，机器人客户包括九识智能、驭势科技等，智慧交通落地国内多条地铁线路并进军欧洲市场。 2026 年公司目标出货量同比增约 200%，Q1 出货已达 17 万台，同比增 310%，全年产能规划提升至 220 万台，发力蜂鸟全固态产品与机器人市场。 Aeva作为FMCW（调频连续波）激光雷达技术的代表企业，在2025年取得了重要突破。全年收入1810万美元，同比增长约100%；第四季度收入560万美元，同比增长108%。 虽然Aeva仍处于亏损状态，但亏损幅度正在收窄。2025年全年GAAP运营亏损1.28亿美元，较2024年的1.58亿美元有所改善；非GAAP运营亏损1.02亿美元，较2024年的1.23亿美元收窄。全年GAAP每股净亏损2.55美元，较2024年的2.85美元减少。 2025年Aeva最大的里程碑是获得了首个量产订单。一家欧洲顶级乘用车OEM选定Aeva为其全球L3量产项目的独家一级激光雷达供应商（中国市场除外），目标2028年开始量产。此外，一家全球前五大乘用车OEM也选定Aeva进行全球车型联合开发项目。 更值得关注的是，英伟达选择Aeva 4D激光雷达作为DRIVE Hyperion平台的参考传感器，该平台被全球领先汽车OEM和自动驾驶公司用于开发L3及更高级别的自动驾驶系统。 在商用车领域，Aeva成功完成戴姆勒卡车Atlas B样件的公路验证，按计划将在2026年交付C样件，成为戴姆勒卡车量产自动驾驶卡车的独家长距离激光雷达和主要探测传感器。 Aeva还推出了Omni——首款紧凑型广角短距离FMCW激光雷达，面向广泛的物理AI应用。2026年，Aeva预计收入将在3000万至3600万美元之间，同比增长70%至100%。 Ouster在2025年全年收入1.69亿美元，同比增长52%。其中产品收入表现强劲，第四季度产品收入4100万美元。全年GAAP毛利率49%，非GAAP毛利率54%，较2024年的36%和41%大幅提升。 2025年第四季度，Ouster收入6200万美元，同比增长107%；出货量超过8100台传感器，创季度新高，较2024年第四季度的4800台增长69%。值得一提的是，Ouster实现了连续12个季度产品收入增长。 2025年Ouster最重要的战略举措是收购了Stereolabs，这将Ouster定位为物理AI领域世界领先的传感和感知公司。通过整合高性能数字激光雷达、相机、AI计算、传感器融合和感知软件，Ouster正在构建物理AI首个统一的传感和感知平台。 2026年，Ouster的战略重点包括：革新相机、激光雷达和AI计算产品；巩固在物理AI解决方案领域的领导地位；执行盈利路径。公司目标实现30-50%的年收入增长，GAAP毛利率达到35-40%，同时将GAAP运营费用同比增长控制在5%以内。 Innoviz在2025年实现了收入的跨越式增长。全年收入5510万美元，同比增长约130%（2.3倍）；毛利率23%。2025年现金消耗4930万美元，较2024年的8140万美元大幅减少，第四季度现金消耗仅730万美元。 2025年Innoviz最重要的突破是被戴姆勒卡车及其子公司Torc Robotics选定为L4级8级半挂卡车量产项目的短距离激光雷达供应商。Innoviz将向戴姆勒的自动驾驶Freightliner Cascadia车队每辆车供应多颗InnovizTwo短距离激光雷达。这是Innoviz在商用车领域的首个量产订单。 产品创新方面，Innoviz推出了InnovizThree，专为挡风玻璃后部署设计，体积更小、功耗更低，可与RGB相机集成实现传感器融合。相比InnovizTwo成本降低35%，是L2+应用的理想解决方案。 在非汽车领域，InnovizSMART和InnovizSMARTer加速获得市场认可。InnovizSMART已部署于多个周界安全解决方案；InnovizSMARTer则是集成了激光雷达和边缘计算的一体化解决方案，可实现实时3D AI感知和数据压缩，集成了英伟达Jetson Orin边缘计算平台。 展望2026年，Innoviz预计收入将在6700万至7300万美元之间，同比增长约27%；计划新增2-3个项目；NRE（非经常性工程）付款目标为2000万至3000万美元；物理AI激光雷达收入占比将从2025年的约1%提升至约10%。 从去年激光雷达头部公司的表现来看，行业的盈利拐点已经到来，头部厂商均开始实现盈利里程碑。其中，禾赛和速腾聚创两大行业龙头的出货量均实现高速增长，两家公司2025年合计出货量超过250万台，在全球市场占据绝对领先地位。禾赛以超过40%的份额领跑长距离车载激光雷达市场，速腾聚创则在机器人激光雷达市场多个细分领域排名第一。 值得关注的是机器人业务正在成为激光雷达行业的第二增长曲线，腾聚创机器人业务收入占比快速提升，禾赛在多个机器人细分领域排名第一，Ouster将战略重心转向物理AI，Innoviz的物理AI收入占比目标从1%提升至10%，可见机器人激光雷达市场正在快速打开。 而海外多家激光雷达厂商，在2025年也实现了跨越式的增长，营收增幅都较高，随着海外车企的智能化升级和商用L4逐步落地，已经经过一轮淘汰的海外激光雷达厂商将会迎来曙光。 声明：本文由电子发烧友原创，转载请注明以上来源。如需入群交流，请添加微信elecfans999，投稿爆料采访需求，请发邮箱wuzipeng@elecfans.com。 将我们设为星标，不错过每一次更新！