摘要
2026 年 4 月 2 日，工业和信息化部正式发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，首次明确提出探索"算力银行""算力超市"等创新业务模式。这一政策标志着我国算力资源市场化配置进入新阶段，旨在通过资源池化和金融化运营模式，显著降低中小企业获取和使用算力的门槛。
核心要点：
政策目标：到 2028 年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系 覆盖范围：在中小企业划分标准适用的 15 类行业中覆盖门类不少于 10 类 核心机制：支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用 付费创新：推行按"卡时""核时"及 Token 计费等灵活付费模式 补贴政策：鼓励地方向符合产业导向的中小企业补贴"算力券""存力券""运力券"
产业链受益方向：
算力调度平台（中科曙光、紫光股份、思特奇等） IDC/算力中心（数据港、润泽科技、光环新网等） 算力租赁与服务（润建股份、中贝通信、鸿博股份等）
一、政策背景与核心定义
1.1 政策出台背景
2026 年政府工作报告明确提出"打造智能经济新形态"，深化拓展"人工智能+"行动。在此背景下，工信部于 4 月 2 日印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，承接国家战略部署，推动算力资源高效配置。
1.2 "算力银行"与"算力超市"定义
1.2.1 算力银行
定义：借鉴银行"存贷"逻辑的算力资源池化与金融化运营模式。
核心功能：
支持中小企业将闲置算力资源"存入"平台 通过跨区域、跨周期的智能调度，实现算力资源的灵活存取 错峰调配与价值变现 本质是算力资源的金融化运营
运作机制：
企业闲置算力 → 存入平台 → 池化管理 → 智能调度 → 按需分配 → 收益返还1.2.2 算力超市
定义：汇聚各类算力服务、支持算力在线磋商和算力交易的公共算力服务门户。
核心功能：
集中展示各类算力服务 支持供需对接 在线交易磋商 部分城市已有应用落地（上海、杭州等）
实践案例：
上海电信算力超市：连接青浦和临港"东西两翼"智算中心，支持多元算力服务上架，面向供应商、中小企业和公众用户开放订购 杭州算力超市：包含在杭州市算力资源调度服务平台中，是多元异构算力资源调度服务平台的核心功能模块
1.3 政策创新点
| 业务模式创新 | |
| 付费模式创新 | |
| 补贴政策创新 | |
| 调度机制创新 | |
| 服务对象创新 |
二、产业链结构与受益环节
2.1 产业链全景图
图 1：算力银行/超市产业链结构图（数据来源：公开资料整理）
2.2 核心受益环节分析
2.2.1 算力调度平台（优先受益）
受益逻辑：
算力银行/超市的核心是调度能力 跨区域、跨周期调度需要强大的平台支撑 政策明确算力调度为"算力集群的神经中枢"
市场空间：
全国一体化算力网络建设加速 超算互联网建设推进 中小企业算力需求爆发
2.2.2 IDC/算力中心（直接受益）
受益逻辑：
算力银行需要物理载体存储"存入"的算力 算力超市需要汇聚各类算力资源 中小企业算力需求释放带动 IDC 需求增长
市场空间：
2026 年高端 GPU 租金上涨 15%-30% 中国算力租赁潜在规模达 2600 亿元 供需缺口或将超 35%
2.2.3 算力租赁与服务（核心受益）
受益逻辑：
中小企业普遍缺乏自建算力池能力 通过云服务、算力调度平台按需获取算力是最现实方式 普惠政策带来大量新增客户
市场空间：
词元日均调用达 140 万亿，爆发式增长推高算力需求 算力租赁成为词元经济核心基础设施 "调用量 - 算力 - 价格"正向循环支撑 AI 产业规模化落地
三、核心公司梳理
3.1 算力调度与平台运营
3.1.1 中科曙光（603019.SH）
核心定位：中国超算行业龙头，全国一体化算力服务平台建设者
核心优势：
技术领先：国内首个一体化算力服务平台（2021 年 7 月推出，已更新至 4.0 版本） 市占率：参建超 50% 国家级智算中心 技术壁垒：浸没式液冷技术国内领先，2025 年前三季度净利率 10.46% 全产业链：打造"芯 - 端 - 云"产业生态体系，覆盖上游芯片、中游云计算、下游云服务
业务布局：
布局建设"全国一体化算力服务平台" 为 AI、科学计算、工业仿真等用户提供端到端全栈算力生产、交付与应用支持服务 深度参与计算所牵头打造的信息高铁试验场，试验超算算网
财务表现：
2025 年营收 149.70 亿元，同比增长 13.86% 2025 年归母净利润 21.13 亿元，同比增长 10.54% 2025 年扣非净利润 17.85 亿元，同比增长 30.17%
受益逻辑：算力银行、算力超市模式的核心技术支撑厂商，技术与市占率均处行业领先
3.1.2 云赛智联（600602.SH）
核心定位：中立第三方高端数据中心运营商，上海市大数据中心资源平台总集成商
核心优势：
区位优势：上海电信算力超市核心参与者 国资背景：上海静安区国资委所属市北高新集团旗下 客户认可：国内少数获得多家世界级互联网公司认可的专业数据中心服务商
业务布局：
数据中心服务器托管服务 云计算及 IDC 业务 算力调度平台建设
受益逻辑：算力超市落地实践的核心参与者，区位优势显著
3.1.3 思特奇
核心定位：业界最早的云计算和大数据服务厂商
核心优势：
技术积累：为东数西算业务提供一体化算力综合服务平台 行业经验：深度参与多地算力调度平台建设
业务布局：
一体化算力综合服务平台 算力网络智能调度管理
受益逻辑：算力调度平台核心厂商，技术积累深厚
3.1.4 紫光股份（000938.SZ）
核心定位：国内 ICT 基础设施龙头，旗下新华三拥有完整算力网络与调度解决方案
核心优势：
技术实力：新华三 AI 服务器常年霸榜 800G 计算交换机，国产化率超 95% 解决方案：完整算力网络与调度解决方案 客户资源：深度参与多地算力调度平台建设
业务布局：
2026 年 1 月 15 日举行陕西生态合作伙伴大会 打造"大模型 + 专业小模型 + 智能体"协同体系 实现招投标监管、电力调度智能应用突破 成功落地多个国产万卡智算集群
财务表现：
2025 年运营商集采中标份额同比提升 15%
受益逻辑：算力网络核心厂商，可支撑算力银行跨区域调度与算力超市服务聚合
3.1.5 直真科技
核心定位：算力网络智能调度管理及运营系统提供商
核心优势：
运营能力：引入算力服务运营能力 系统建设：购置服务器及软件搭建算力服务运营系统
业务布局：
算力网络智能调度管理及运营系统项目 提供算力租赁等服务
受益逻辑：算力服务运营能力突出，直接受益于算力银行运营模式
3.1.6 神州数码
核心定位：国内领先的云管理服务及数字化方案提供商
核心优势：
平台优势：依托"神州问学"打造端到端解决方案体系 服务能力：覆盖算力资源调度、企业级 Agent 平台等服务
业务布局：
算力资源调度服务 企业级 Agent 平台 端到端解决方案体系
受益逻辑：云管理服务龙头，算力调度能力突出
3.1.7 广电运通
核心定位：算力部署与运通云平台融合建设者
核心优势：
平台建设：完成算力中心与运运云平台的融合建设 资源整合：搭建 AI 数据中心机房、GPU 算力共享平台及高性能云计算平台
业务布局：
GPU 算力及云计算资源统一规划 按需分配的闭环管理
受益逻辑：算力资源整合能力突出，实现闭环管理
3.1.8 并行科技
核心定位：国内头部独立超算服务商及通用超算云服务商
核心优势：
行业地位：独立超算服务商龙头 服务能力：通用超算云服务
受益逻辑：超算云服务核心提供商，受益于算力调度需求增长
3.1.9 青云科技
核心定位：AI 算力调度服务提供商
核心优势：
技术能力：基于 AI 算力调度服务提供预训练模型的算力服务 服务能力：为企业提供算力租赁服务
受益逻辑：AI 算力调度能力突出，直接受益于算力银行模式
3.2 IDC/算力中心
3.2.1 数据港（603881.SH）
核心定位：国内少数获得多家世界级互联网公司认可的专业数据中心服务商
核心优势：
客户资源：阿里系核心 IDC 供应商 区位优势：宁夏中卫数据中心集群核心参与者 成本优势：西部算力成本优势明显
业务布局：
数据中心服务器托管服务 云计算及 IDC 业务
受益逻辑：算力普惠政策下有望拓展更多腰部客户，受益于中小企业算力需求释放
3.2.2 润泽科技（300442.SZ）
核心定位：国内领先的园区级数据中心企业，算力租赁领域绝对龙头
核心优势：
规模优势：已建成京津冀、长三角、大湾区等 7 个 AIDC 集群 客户资源：深度绑定字节跳动等头部互联网客户，智算中心上架率超过 90% 技术壁垒：领先的液冷技术，是建设高密度、低能耗数据中心不可或缺的关键 区位优势：廊坊数据中心规模和区位优势显著，工业电价仅 0.519 元/千瓦时
业务布局：
全国 6 大区域布局：京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州和海南·儋州 截至 2024 年 6 月末，已建成 7 个 AIDC 智算基础设施集群 合计规划 61 栋智算中心、约 32 万架机柜
财务表现：
2024 年上半年营收 35.75 亿元，同比增长 112.4% 2024 年上半年归母净利润 9.67 亿元，同比增长 37.64% 2024 年三季报营收 64.10 亿元，同比增长 139.11% 2024 年三季报净利润 15.14 亿元，同比增长 35.13% AIDC 业务收入 20.54 亿元，同比增长 1147.85%
受益逻辑：算力租赁龙头，技术壁垒高，长期性价比突出，属于趋势领涨品种
3.2.3 光环新网（300383.SZ）
核心定位：国内 AIDC 领头企业，主营云计算及 IDC 业务
核心优势：
客户资源：运营亚马逊中国（北京）区域云服务 区位优势：一线城市 IDC 核心资源持有者 技术能力：算力业务规模已超过 2000P，子公司光环云数据搭建了高弹性多元异构算力调度平台
业务布局：
在京津冀及长三角地区拥有 8 处数据中心 现有数据中心设计容量约为 5 万个机柜 在建及拟建项目规划机柜总量达到 5.6 万个
受益逻辑：稳健防御型资产运营商，性价比高、波动小，弹性中等
3.2.4 优刻得
核心定位：国内领先的中立第三方云计算服务商
核心优势：
中立性：中立第三方云计算服务商 灵活性：算力调度灵活 客户定位：专攻中小企业和开发者市场
受益逻辑：中立云服务商，算力调度灵活，受益于中小企业算力需求释放
3.2.5 首都在线
核心定位：全球云网一体化云服务商
核心优势：
云网协同：依托云网协同具备更强算力调度与场景覆盖能力 全球布局：全球云网一体化云服务
业务布局：
通用计算和智算在内的云服务 通信网络服务 IDC 服务 综合解决方案
受益逻辑：云网协同优势显著，性价比中高，弹性较强
3.2.6 网宿科技
核心定位：国内 CDN（内容分发网络）龙头企业
核心优势：
行业地位：国内 CDN 龙头企业 子公司布局：子公司爱捷云搭建算力云平台
业务布局：
致力于为客户一站式提供海量、多态、稳定、灵活的算力服务
受益逻辑：云网协同优势显著，算力风口下联动性好
3.2.7 奥飞数据
核心定位：华南地区较有影响力的专业 IDC 服务商
核心优势：
区位优势：华南地区 IDC 服务商龙头 服务能力：可提供 IDC 及智算服务
受益逻辑：区域 IDC 龙头，受益于华南地区算力需求增长
3.3 算力租赁与服务运营
3.3.1 润建股份
核心定位："智慧城市 + 算力租赁"双轮驱动，国内算力租赁行业头部公司
核心优势：
合作资源：子公司五象云谷与阿里云共同投资"中国 - 东盟智算云"及"数字经济创新中心"项目 服务能力：面向国内客户及企业东盟出海业务提供数字化云与 2500P 算力租赁服务
受益逻辑：算力租赁头部公司，受益于中小企业算力需求释放
3.3.2 宏景科技
核心定位："智慧城市 + 算力租赁"双轮驱动，国内算力租赁行业头部公司
核心优势：
行业地位：国内算力租赁行业头部公司 双轮驱动：智慧城市 + 算力租赁
受益逻辑：算力租赁头部公司，弹性较强
3.3.3 中贝通信
核心定位：智算服务核心提供商
核心优势：
规模优势：已运营算力规模超过 17,000P 客户资源：为金山云、阶跃星辰、临港算力、青海联通、济南超级计算中心有限公司等客户提供智算服务
受益逻辑：算力规模领先，客户资源优质
3.3.4 顺网科技
核心定位：国内电竞服务场所领域最主要的数智化服务的提供商之一
核心优势：
细分领域：电竞服务场所数智化服务龙头 客户群体：主要为线下消费场所以及部分企业客户提供算力租赁服务
受益逻辑：细分领域龙头，受益于算力租赁需求增长
3.3.5 鸿博股份
核心定位：AI 算力租赁布局者
核心优势：
子公司布局：通过全资子公司英博数科布局 AI 算力租赁
受益逻辑：AI 算力租赁布局者，受益于行业景气度提升
四、市场规模与投资建议
4.1 市场规模预测
4.1.1 算力租赁市场
2026 年高端 GPU 租金：上涨 15%-30% 中国算力租赁潜在规模：达 2600 亿元 供需缺口：或将超 35% 词元日均调用：达 140 万亿，爆发式增长推高算力需求
4.1.2 算力调度市场
全国一体化算力网络建设：加速推进 超算互联网建设：持续推进 中小企业算力需求：爆发式增长
4.2 投资逻辑
4.2.1 短期逻辑（1-2 年）
政策催化：工信部政策出台，算力银行/超市模式落地 需求释放：中小企业算力需求集中释放 价格上涨：高端 GPU 租金上涨 15%-30%
4.2.2 中期逻辑（3-5 年）
市场扩容：算力租赁市场规模达 2600 亿元 行业整合：行业集中度提升，龙头受益 技术升级：液冷技术、超节点技术等新技术应用
4.2.3 长期逻辑（5-10 年）
AI 产业爆发：词元经济崛起，算力成为核心基础设施 国际化：中国算力企业走向全球 生态构建：算力 - 算法 - 数据生态完善
4.3 风险提示
政策风险：政策落地不及预期 技术风险：技术迭代风险 市场风险：市场竞争加剧 供应链风险：高端 GPU 供应受限
五、结论与展望
5.1 核心结论
政策催化明确：工信部首次明确提出"算力银行""算力超市"模式，政策催化明确 产业链受益清晰：算力调度平台、IDC/算力中心、算力租赁与服务三大环节直接受益 龙头企业优势突出：中科曙光、润泽科技、光环新网等龙头企业受益明显 市场空间广阔：算力租赁潜在规模达 2600 亿元，供需缺口超 35%
5.2 未来展望
2026 年：政策落地年，算力银行/超市模式开始试点 2027 年：规模扩张年，中小企业算力需求集中释放 2028 年：生态成熟年，普惠算力服务体系基本建成
算力不再是巨头的专属工具，而是中小企业的标配生产力。 在政策催化、需求释放、技术升级的多重驱动下，算力银行/超市产业链将迎来黄金发展期。
附录：核心公司一览表
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