1公司主营业务

公司以优质粮油、新型健康食品开发、生产、销售为主，主要涉及米、面、油、奶、休闲食品、农产品贸易等产业。主要产品有大米、面粉、面条、植物油、牛奶、休闲食品等。

2企业家底2024年底单位：亿元

（1）企业有息负债为7.32亿元，货币资金为1.51亿元，那么企业偿还有息负债面临蛮大压力的，需要靠企业未来产生的现金流来偿还。

（2）企业未分配净利润为-4.78亿元，说明企业过去净利润为负值，累积亏损导致的。

（3）企业规模不大，主要是固定资产和存货比较大，企业属于农产品类，注意保质期问题。

3 往年营业收入和利润单位：亿元

企业上市以来，营业收入增长很多，但是净利润没有增长，很多年还是亏损，说明企业盈利能力一般般。

经营活动产生的现金流量净额大于净利润，说明企业净利润含金量不错。

4 主营业务情况2024年底单位：亿元

企业毛利率很低，存货周转挺快的，就要看企业各项费用低不低了。如果各项费用占比很高的话，导致企业净利润很少。

5 企业费用单位：亿元

2024年：（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入 = 4.91%

（财务费用为负，不计算在内）

企业毛利率在5%左右，各项费用占比就超过4%，那么企业净利润率很低。

6 企业营业收入质量单位：亿元

收现比 = 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，表示1元的营业收入收回了多少现金，考虑增值税（税率一般为13%，9%，6%等）收现比约等于1.13。长期看，公司的现金流入就等于确认的营业收入和增值税。高于，说明企业有大量的预收账款。

销售商品、提供劳务收到的现金大于营业收入，说明企业大部分销售款项已经收回。

7 企业现金流肖像

最近几年，企业经营活动在产生现金流流入，但是金额不大；投资活动产生的现金流为负，说明企业在不断投资，导致现金流流出，金额很小；筹资活动产生的现金流为负，说明企业在偿还以前年度负债。

8 行业与企业业务分析

企业主要是粮油加工贸易这一块，毛利率和净利率很低，净资产收益率不高，盈利能力一般，未来没有什么增长空间，不太建议长期持有。企业在2020年由于疫情影响，引发粮食危机，导致股价暴涨，但是业绩跟不上的，目前在逐步回归企业正常估值，未来可能还要持续几年下跌行情。

9 企业价值毛估估

结合券商研报分析，企业在2025年净利润为0.2亿元，企业现在合理市值为15亿元，股价为2.34元，在3元附近可以考虑分批买入。

卖出的话，按照市值40亿元，股价为6.23元，在7元附近考虑分批卖出。

本文为个人看财报所得出的粗浅判断，对企业的了解也不够深入，投资需要靠自己做出独立判断，万不可以此来作为投资买卖决策。谨记谨记！

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