民生银行2025财报观察
2026-04-04 13:11
民生银行2025财报观察 民生银行2025年的财报数据，其实要比邮储银行好得多，但由于民生银行的拨备覆盖率太低，完全没有腾挪的空间，加上现在变得保守谨慎，才出现了营收增长4.82%，而归母净利润却下降了5.37%的结果。（注：我去年曾经打算把民生银行置换成邮储银行，所以仔细对比过两家银行的财务数据。这个对比并没有别的意思，仅作为我个人是否进行置换的依据）。下面来看看具体的经营情况： 利息收入2228.55亿，比上年同期减少282.31亿，降幅11.24% 利息支出-1227.29亿，比上年同期减少296.67亿，降幅19.47% 最后利息的净收入为1001.26亿，比上年同期增加14.36亿，增幅1.46% 可见5月在调降LPR时，存款利息的下调幅度更大一些，加上民生银行的存款结构在不断优化，才使利息收入下降11.24%的情况下，利息净收入反而增加了1.46%的结果。再来看看存款的情况： 企业存款减少2.08%， 个人存款增加7.08%， 其中. 企业的活期存款增加766亿，企业的定期存款减少971亿。 个人活期存款增加645亿， 个人定期存款增加364亿）。 存款利息调降的结果还没有完全显现出来，因为5月到12月才只有半年的时间，大部分的定期存款都还没有到期，要等存款到期之后才会执行新的利息，所以2026年才会大规模调降存款利息，支付的存款利息还会进一步降低，息差有可能会止跌回升。下面看看贷款的情况： 发放贷款和垫款总共44306.1亿，比上年同期减少198.7亿，减幅-0.45% 其中， 公司部分，占比62.11%，比上年同期增加了2.68% 个人部分，占比37.89%，比上年同期降低了-5.18% 由于大环境的影响，近年个人贷款的不良率大幅攀升，这种优化调整是很有必要的。下面再来看看不良贷款的情况： 关注类贷款1211.95亿，比去年同期增加了8.25亿，增幅只有0.7% 不良贷款661.54亿，比去年同期增加了5.44亿，增幅只有0.8% 在对公的不良贷款分类中，不良率最高的是房地产，不良率高达3.61%，不过，房地产的占比进一步下降到了7.35%，不良率也比上年同期的5.01%下降了很多。 不过，对公贷款总体的不良率要比个人贷款低很多，对公贷款总额约27517亿，不良贷款约340亿，对公贷款总的不良率只有1.24%，而个人贷款的不良率总体高达1.92%，比去年同期的1.80%高了一些。 在个人贷款部分，信用卡的不良率最高，信用卡总额约4324亿，不良贷款约167亿，不良率高达3.87%，比房地产的不良率还要高。 其次是小微贷款，小微贷款总额约5876亿，不良贷款约96亿，不良率1.63% 不良贷款总的情况不算太差，和邮储银行（关注类增加79.8%，不良贷款增加14%）比较起来，民生银行的不良贷款只增加了0.8%，增幅已经算非常小的了。 不良贷款只增加了0.8%，那么，计提和核销的情况呢？ 计提是479.01亿，比上年同期增加了88.95亿，增幅为22.8%！ 核销了524.77亿，增加了12.94亿，增幅为2.5%， 收回已核销77.59亿。 为什么不良贷款只增加了5.44亿（0.8%），而计提却增加了88.95亿（22.8%）呢？ 我致电公司所得到的答复是： 计提不但针对新增的不良，还包含了预估的不良，还有处置泛海所造成的损失。最后再看看逾期的情况： 逾期贷款是不良的来源，所以非常重要！ 逾期90天以内274.63亿，比上年同期减少1.03亿。 逾期90天以上683.4亿。 其中， 逾期90天至1年内290.72亿，比上年同期减少7.2亿。 逾期1年至3年316.6亿，增加17.32亿。 逾期3年以上76.08亿，增加19.34亿。 这些逾期超过1年以上的贷款，总共有392.68亿，比上年同期增加了36.66亿。 逾期贷款总额958.03亿，增加28.44亿，增幅为3.06% 逾期90天内和逾期1年内的贷款都在减少，说明资产质量正在持续向好！！这比邮储银行的情况要好太多了，邮储银行的逾期情况是90天内增加了49.747亿（12.7%），91天至1年增加了85.09（19.45%），总的逾期贷款1254.91亿，增加了198亿，增幅为18.73%！太惊人了！ 不但是民生银行和邮储银行，其他银行的不良贷款和逾期贷款也在增加，特别是个人贷款部分增加得最明显，说明这不是个别银行的经营问题，而是整个行业的经营环境问题。 其他关键数据： 核心一级资本充足率9.38%，增加了0.02个百分点。 一级资本充足率11.47%，增加了0.47个百分点。 资本充足率13.06%，增加了0.17个百分点。 净息差1.40%，增加了0.01个百分点。 不良率1.49%，增加了0.02个百分点。 拨备覆盖率142.04%，增加0.1个百分点。 民生银行2025年的财务报表，除了上述经营数据的变化之外，还披露了2个非常重要的信息： ①在历年的重大诉讼中，民生银行作为原告的诉讼已经没有了，2024年都还有1802笔，涉及金额653.34亿。 ②泛海的质押保证贷款已经没有了，2024年的贷款金额为114.66亿。 这说明历史遗留问题的清理已经接近尾声，泛海和东方的影响已经不太大了。 我去年在《民生银行已有困境转折的迹象》一文中说过，民生银行的问题都是2020年之前产生的。2020年之后，新的领导班子以雷霆之势，果断处理历史遗留问题，至2025年，已经计提了3169亿，核销了3282亿。同时，新的领导层及时调整经营战略，主动放弃了那些贷款利息高但风险大的行业和客户，资产结构不断优化，资产质量向好的趋势非常明显！ 结论：民生银行在2020年之前的贷款，在2025年基本上都已经到期（一般企业的贷款期限基本上都不超过5年）。大量的问题资产，问题股东泛海和东方，至2025年底，已经基本上清理完毕。从2026年开始，民生银行的贷款基本上都是2020年调整经营战略之后才发生的事情，与其他银行并没有太大的差别。分红率27%，接近30%，也算正常。民生银行唯一的问题，是拨备覆盖率只有142.04%，完全没有腾挪的空间，如果遇到大环境的不利影响，根本无法调节（隐藏），只能直接暴露出来。 文m华2026年4月3日