2026年3月，能源行业呈现"传统能源稳健、新能源强劲"的分化格局，整体行业景气度有所回升。光伏板块成为市场最受关注的细分领域，根据InfoLink数据，3月全球光伏组件排产环比大幅提升28-29%，达到44-45GW，其中国内排产32-33GW，海外排产11-12GW，光伏行业景气度显著回升。光伏逆变器出口数据表现亮眼，1-2月我国逆变器出口额合计16.6亿美元，同比增长56.9%，其中2月单月出口8.2亿美元，同比增长高达81.4%，海外市场需求强劲。传统能源方面，煤炭、油气等表现稳健，煤炭采选月内涨幅居前，油气、煤炭ETF逆势走强，反映出国际能源价格上涨对传统能源的支撑。

光伏产业链呈现"上游承压、下游回暖"的特征。硅料价格方面，P型料松动、N型料坚挺，N/P料价差进一步拉大，预计后续硅料价格整体承压。硅片库存增加、价格持续下跌，P型电池片成交价略有松动，N型价格相对持稳。国内组件订单分化明显，头部企业订单充足、维持较高报价，二三线企业面临低价竞争压力。光伏玻璃受组件排产回暖带动，库存持续下降，价格整体持稳。胶膜环节受EVA粒子原材料涨价和订单环比高增拉动，价格有所上调。整体来看，终端需求高景气有望支撑组件排产维持高位，4月排产有望在3月基础上继续提升。

3月份能源行业政策层面释放多重利好，为行业发展提供了有力支撑。国家能源局于3月24日印发《2026年能源行业标准计划立项指南》，明确将光伏、风电、储能等新能源和可再生能源领域列为重点支持方向，同时将新型储能和氢能、炼油气等纳入重点领域，政策支持力度持续加大。这一政策文件的出台，为能源行业的技术标准制定和产业升级指明了方向，有助于推动行业规范化、高质量发展。

国际方面，地缘政治因素持续影响全球能源格局。美伊冲突加剧导致全球能源安全焦虑升温，海外新能源需求缺口持续扩大，中国新能源产业链出海增长空间进一步打开。中银国际指出，"反内卷"和"太空光伏"有望成为2026年光伏投资的双主线。"反内卷"意味着行业竞争格局有望改善，龙头企业将获得更多市场份额和利润空间;"太空光伏"作为新概念，为行业提供了新的想象空间和发展方向。

国内光伏"反内卷"政策效应逐步显现。在行业自律和市场化机制的作用下，组件价格趋于稳定，上游利润向中下游合理分配，有利于组件环节龙头厂商兑现利润。2026年政府工作报告明确提出加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升带来的增量需求。新型储能方面，在新能源消纳压力和电价政策驱动下，储能装机需求持续快速增长，成为产业链新的增长亮点。

3月份能源行业企业动态精彩纷呈，多项重磅合作和战略布局引发市场关注。特斯拉宣布计划投资29亿美元采购中国太阳能电池及组件制造设备，目标在2028年前实现100吉瓦美国本土太阳能产能。目前特斯拉正与多家中国光伏设备供应商进行洽谈，部分设备采购需获得中国商务部出口审批，相关设备预计将于今年秋季前交付至得克萨斯州。特斯拉同时宣布将在印度推出Megapack大型储能业务，正招聘相关市场拓展负责人，储能业务的全球化布局正在加速。

国内龙头企业也在积极布局。比亚迪发布"闪充中国改变世界"战略，计划年内建设20000座闪充站，其中2000座位于高速服务区，覆盖近三分之一高速服务区，18000座深入城市毛细血管，实现"一二线城市3公里内、三四线城市5公里内、五六线城市6公里内"全覆盖。特斯拉还与LG能源解决方案宣布将投资43亿美元，于美国密歇根州合资建设磷酸铁锂电池工厂，专门生产棱柱形电池，产品直供Megapack3储能系统。

从资本市场表现来看，新能源板块3月整体表现强劲，创业板新能源ETF多次领涨市场，光伏设备、电池等细分领域涨幅居前。个股方面，上能电气、首航新能、锦浪科技、海优新材等光伏设备企业多次涨停，艾罗能源、德业股份、迈为股份等跟涨，显示市场对新能源产业的看好情绪持续升温。