2025年全年实现总收入7.24亿元
同比增长132%
国内大模型公司收入规模最大
全年综合毛利率41%
远超行业水准
3月31日晚，中关村科学城投资企业、全球大模型第一股智谱正式发布2025年全年业绩，这是其上市后首份财报。智谱CEO张鹏表示，2026年公司将进一步探索智能上界的突破，引领范式创新以及作为底座持续输出高质量词元。
“全球顶尖AI公司Anthropic凭借指数级增长，印证了API（应用程序编程接口）商业模式的巨大潜力。”智谱CEO张鹏表示，智谱的商业化路径与Anthropic高度一致，即以模型智能为核心壁垒，以API为主要产品形态。
2025年，智谱凭借GLM系列模型在“智能上界”侧的代际领先与推理侧的极致成本优化，实现了从开发者生态到全球化的全面爆发。智谱MaaS（模型即服务）平台ARR（年度经常性收入）约17亿元，在过去一年提升60倍。同时实现业务盈利水平的大幅改善，API业务毛利率提升近5倍至18.9%。
中国前十大互联网公司中
有9家深度调用智谱GLM模型
截至2026年3月
智谱的平台注册企业及用户突破400万
服务全球218个国家及地区
2025年，智谱在国内第一家推出编程套餐，凭借模型的高质量编码能力，全球付费开发者数量快速突破24.2万，词元调用量6个月涨了15倍。2026年2月，即使上调价格30%并取消首购优惠，编程套餐依然保持供不应求的态势，成为全球增长速度最快的AI编程服务之一。
作为国内在智能体领域布局最早的模型厂商，智谱率先推出全球首个手机智能体AutoGLM，“龙虾”爆火后，又推出国内首个一键安装的AutoClaw（中文名“澳龙”）。2026年3月，继编程套餐之后智谱推出“龙虾”套餐，上线仅两天订阅用户即破10万，上线20天订阅用户突破40万，验证了智能体长链路任务的巨大商业空间。智谱已成为国内付费词元消耗量最高的厂商之一。
在全球化维度上，智谱实现了词元在全球范围内的价值变现，屡次模型发布在国际市场广受关注。目前，GLM模型已全面部署于多家全球顶尖云服务商，并入驻OpenRouter、Vercel等国际主流模型聚合平台，是OpenRouter付费模型第一名。
张鹏表示，智谱MaaS商业化爆发的背后，是智谱对“智能上界”这一通用人工智能时代第一性的极致追求。2025年，智谱完成从氛围编程（Vibe Coding，一种由人工智能辅助的编程方式）到智能体工程（Agentic Engineering）的行业范式跨越。
从GLM-4.5、4.6、4.7
到GLM-5、5-Turbo模型
智谱持续蝉联
全球开源模型第一
中国模型第一
在全球模型中仅次于
美国GPT、Claude和Gemini
稳居第一梯队
智谱独创的Slime框架实现异步强化学习效率革命，配合自研算法让模型从超1万个真实软件工程环境高效学习，支撑起全球首款OpenClaw基座模型GLM-5-Turbo的诞生。
同时，GLM-5完成国产芯片软硬协同设计，通过创新量化策略将显存占用压缩至极限，单台国产服务器即可稳定部署，成本降低50%，在国产芯片上实现比肩国际顶级芯片的推理效率，构建起“智能上界+自主计算底座”的技术闭环。
凭借超强模型效果，智谱在2026年一季度API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求。这一“量价齐升”的罕见态势，显示出客户为更确定的生产力付费的高度意愿。
展望2026年，张鹏表示，智能范式将从轻量化的氛围编程向工业级的智能体工程演变，再进化为具备自主规划、环境感知与自我迭代能力的数字工程师，最终实现跨越多步迭代、具备逻辑一致性的Long-horizon Task（长程任务）闭环执行，这将进一步带来智能上界的突破与词元调用的指数级增长。
当大模型具备长程任务执行的闭环能力后，核心竞争力将重塑为TAC（词元架构能力）。张鹏介绍说，TAC=智能调用量×智能质量×经济转化效率。未来，衡量一个个体或组织价值的标准，不再是掌握了多少信息，而是其作为词元架构师，在给定预算下构建复杂智能体系统并驱动大模型完成复杂智能体系统的自主运行。智谱的目标是成为提升全社会TAC的基础设施，让每一个词元都能转化为可交付的经济增量。
摩根大通指出，中国AI需求加速扩张，模型能力成为核心竞争要素。凭借上市首份财报的亮眼表现，智谱展示出强劲的技术实力与商业化落地能力，以及面向AGI的长期增长价值。
