奇富科技增收不增利，宜人智科净利暴跌97%，信也科技出海一骑绝尘，嘉银科技利润大涨45%……

2025年，助贷行业究竟经历了什么？千亿营收帝国背后，一场无声的行业洗牌正在加速。新规之下，谁会掉队，谁又能笑到最后？

2026年4月1日，随着信也科技、乐信、宜人智科等陆续交出2025年成绩单，助贷“六小龙”——奇富科技、信也科技、乐信、嘉银科技、小赢科技、宜人智科的全年财报终于全部浮出水面。

整体来看，六家合计营收超650亿元，整体保持正增长。但亮眼的营收数字之下，分化正以肉眼可见的速度加剧——有的营收与净利双增，有的增收不增利，有的净利润暴跌97%，还有的靠出海找到了第二增长曲线。

新规之下，行业格局正在被重新书写。

一、整体格局：650亿蛋糕怎么分？

第一梯队（营收超百亿）：奇富、信也、乐信，三强地位无人撼动

奇富科技以192.05亿元营收、59.76亿元净利润稳居行业第一，全年促成放款3270.7亿元，复借率高达93.3%，累计借贷用户数达3890万人。在贷余额以1260.1亿元继续领跑行业，但较上季度末降低8.8%，同比下滑8%。

信也科技全年营收135.7亿元，净利润25.5亿元，同比分别增长3.8%和6.6%，成为头部梯队中为数不多实现营收与净利双增的公司。

乐信全年营收131.52亿元，同比下降7.4%，但净利润达16.77亿元，同比增长52.4%，上演了一场漂亮的“减收增利”反转。2025年全年贷款发放额达2050亿元。

三巨头合计营收占比超过六家总营收的70%，行业头部集中效应持续强化。

第二梯队（营收50-100亿）：嘉银、小赢稳步增长

嘉银科技全年营收62.22亿元，净利润15.36亿元，同比增长45.36%。其中贷款撮合服务收入约为51.13亿元。全年促成贷款撮合交易量达1290亿元。

小赢科技净收入76.394亿元，净利润14.646亿元，全年撮合和提供贷款总额达1305.52亿元。

尾部（营收57亿，但净利润暴跌97%）：宜人智科独自承压

宜人智科全年总营收57.19亿元，同比仅降1%，但净利润从2024年的15.82亿元急剧跌落至4050万元，同比暴跌97%。第四季度单季净亏损8.82亿元，成为六家中唯一出现全年净利润大幅下滑的企业。

二、 奇富科技：营收第一的“巨人”，为何增收不增利？

营收192亿元、净利润59.8亿元，奇富科技的体量在六家中一骑绝尘。但一个值得注意的细节是：净利润同比下降了4.4%，呈现典型的增收不增利特征。

问题出在哪里？主要受贷款拨备大幅增加影响。四季度总撮合贷款702.97亿元，同比减少21.8%，叠加信用成本上升，利润端承压明显。

更大的隐忧在于风险指标：2025年三季度，奇富科技90天以上逾期率攀升至2.09%，首日逾期率突破5.5%。每百笔新增贷款就有5笔刚放款便逾期，意味着前端风控正在承受巨大压力。

2026年3月13日，国家金融监督管理总局对奇富借条等5家互联网助贷平台运营机构开展约谈，直指营销失范、息费模糊、催收违规等五大共性问题。合规高压之下，奇富科技既要在规模上守住行业第一，又要在风控与合规上不踩红线，平衡难度不小。

CEO吴海生坦言，四季度宏观不确定性导致行业流动性趋紧、风险上升，公司通过提升风控、调整业务与成本结构积极应对，并持续布局海外市场，推动业务结构多元化。此外，2025年公司科技输出业务全年放款量同比激增约448%，年末业务余额达117亿元，正在试图用轻资本模式打开新增长空间。

一句话总结：营收第一的巨人，正在为过去的扩张速度“买单”。

三、信也科技：出海“单骑救主”，国内收缩成最大隐忧

营收135.7亿元、净利润25.5亿元，信也科技是头部中极少数实现营收与净利双增的公司。全年促成交易额达2003亿元，在贷余额709亿元。

但细看数据就会发现，国内业务正在主动收缩，海外业务成为拉动增长的唯一引擎。

2025年四季度，信也科技营收30.24亿元，同比下降12.5%-。单季度收入出现两位数下滑，国内业务的收缩速度可能比表面看起来更快。

出海方面，信也科技堪称行业标杆。四季度国际收入占总收入的31.4%。2025年，印尼和菲律宾市场的当期用户数实现翻倍，达590万人。四季度还布局澳大利亚市场，全球化战略正在加速深化。信也科技的出海不是“锦上添花”，而是“单骑救主”如果没有海外业务的强劲增长，2025年的双增故事恐怕难以成立。

年度股份回购总额达1.072亿美元，年度分红约7450万美元，股东回报力度在六家中位居前列。

但需要追问的是： 国内业务持续收缩的趋势会不会加速？海外扩张能否持续维持高增速？印尼监管环境正在收紧（参考前文印尼P2P平台的处罚案例）印尼P2P行业大地震！97家网贷平台被罚3个亿，中资巨头领最高罚单？，出海这条路也绝非坦途。

四、乐信：最戏剧性的反转，营收降了、利润却涨了52%

乐信2025年的财报，是六家中最具“反常识”色彩的一份。

营收131.52亿元，同比下降7.4%。四季度的信号尤其让人担忧：营收30.43亿元，同比下降16.8%；净利润2.14亿元，同比下降41.0%。

但神奇的事情发生了：全年归母净利润16.77亿元，同比增长52.4%；调整后净利润17.95亿元，同比增长49.2%。为什么营收下降、四季度利润收缩，全年净利润反而大涨？

答案藏在收入结构调整之中。

2025年全年，乐信核心信贷撮合业务营收95.62亿元。这一核心板块确实在收缩，但分期电商平台服务等非信贷业务的增长，对冲了核心信贷业务的下滑。“减收增利”的背后，是乐信从单一信贷向多元化生态业务的战略转型。

海外布局方面，四季度墨西哥、印尼两大核心市场的战略布局成效显现，规模、盈利与资产质量同步优化-。

但挑战同样不容忽视。2026年3月，乐信旗下分期乐被列入被约谈的5家平台之一。公司财报中提到，考虑到宏观经济不确定性，仍保持审慎态度，预计2026年一季度贷款撮合规模持平。

五、 嘉银科技：净利润大涨45%，盈利改善的秘密武器

在六家中，嘉银科技2025年的净利润增长幅度最令人印象深刻。

营收62.22亿元，同比增长7.3%；净利润15.36亿元，同比大增45.36%。全年促成贷款撮合交易量达1290亿元。其中，贷款撮合服务收入约为51.13亿元，是绝对的核心收入来源-。

净利润增速远超营收增速，说明盈利能力在大幅提升。这背后得益于两个关键因素：一是风控能力的持续优化，二是AI技术在信贷审核、催收等环节的深度应用，有效降低了运营成本和信用损失。

四季度派息总额达4105万美元，同比增长超50%，股东回报力度持续加码。

董事长严定贵坦言，四季度以来风险指标持续承压，公司通过多轮准入收紧、额度调优与产品迭代，实现风险敞口的主动调控与客群结构的精细管理。2025年末贷款撮合规模缩至242亿元，也印证了其主动收缩规模、转向质量优先的战略方向。

嘉银科技的核心看点在于：在行业普遍承压的2025年，它证明了自己具备“提质增效”的能力，而非单纯依靠规模扩张驱动增长。 但风险指标持续承压，仍是悬在头顶的达摩克利斯之剑。

六、 小赢科技：稳字当头，但“天花板”在哪里？

净收入76.394亿元，净利润14.646亿元，全年撮合和提供贷款总额达1305.52亿元。小赢科技的表现可以用四个字概括：稳中有进。

但问题同样不容回避：小赢科技的“稳健”更像是一种防御姿态。公司相关负责人明确表示，2025年小赢科技加速推进从“规模扩张”向“质量提升”的深度转型，风控能力、客群质量、盈利结构的优化是核心发展方向。

这意味着，小赢科技正在主动放弃规模扩张，转向精细化运营。在行业处于政策窗口收紧期的当下，这种选择固然安全，但长期来看，“天花板”会不会太低？

横向对比六家公司的营收规模，小赢科技76.4亿元位居第四，与前三名差距明显，但显著高于嘉银科技和宜人智科。下一步的关键在于：当竞争对手们纷纷出海或布局多元化业务时，小赢科技的“坚守”能否真正转化为持续的竞争优势？

七、 宜人智科：净利润暴跌97%，究竟发生了什么？

这是六家中最令人担忧的一份财报。

全年营收57.19亿元，同比仅降1%，核心收入基本盘保持稳健。但净利润从2024年的15.82亿元直接掉到4050万元，暴跌97%。第四季度单季净亏损高达8.82亿元，全年或有负债拨备激增172%至23.66亿元，仅Q4单季拨备就达11.10亿元。

这是经营失控，还是主动“排雷”？

从公司披露的信息来看，更接近后者。宜人智科的解释是：贷款促成量的增加导致合同资产和应收款项的减值准备相应提升；同时根据会计准则要求，在第四季度对风险承担模型下的资产计提了大额前期准备金。换言之，这是一次主动的“一次性风险出清”，宁可牺牲短期利润，也要确保财务报表的长期健康。

但主动“排雷”不等于没有隐患。受行业监管趋严与信用环境调整影响，四季度贷款发放金额为120亿元，较上季度环比下降40%；在贷余额降至286亿元，环比下降17%。

更令人不安的是，宜人智科旗下宜享花也被列入了被约谈的5家平台之一。与此同时，公司已暂停分红，进一步收紧了资金出口。

“净利润暴跌97%”的数字，足以让市场对宜人智科的未来打上一个大大的问号。

八、分化加剧：四重驱动力在起作用

原因一：助贷新规的“大考”

2025年10月1日，助贷新规正式施行，要求助贷业务综合融资成本不得超过24%，并严禁通过费用拆分、息费不透明等方式变相提高利率。24%红线将以往24%-36%之间的高定价业务空间大幅压缩。艾瑞咨询数据显示，从综合年化利率24%以上业务的同比增速来看，整体业务增速从34.1%降至8.6%。

息费全面收紧意味着单笔利润缩水，四季度成为所有公司业绩承压的“共同阵痛期”。各家都在这场“大考”中交出了不同的答卷。

原因二：监管持续加码

进入2026年，监管不但没有放松，反而进一步收紧。

3月13日，金融监管总局对5家互联网助贷平台运营机构开展约谈，明确要求规范营销宣传、清晰披露息费信息、严格保护个人信息、合规开展催收并健全投诉机制。

同月，监管部门按照“一司一策”原则，在进一步细化助贷新规落实要求，总方向是提升行业的自营能力，减少对助贷业务的依赖。

8月1日，还有一道“合规大限”等待行业——《个人贷款业务明示综合融资成本规定》将落地执行，要求放贷机构以“综合融资成本明示表”完整列示全部息费，实现息费信息“一表清”。

监管的重锤正在一锤接一锤地落下。 奇富科技、乐信、信也科技、嘉银科技、小赢科技五家均保持了整体平稳，而宜人智科因主动出清风险导致利润剧烈波动，正是监管持续加压下的真实写照。

原因三：客群“上浮”策略分化

面对24%的利率红线，各家对客群准入的策略差异明显。

信也科技、奇富科技偏向收紧准入门槛，主动放弃部分高风险客户。代价是贷款规模收缩，但好处是资产质量相对可控。据行业数据显示，某上市助贷平台2025年起风险开始上升，预计最终损失率在7%左右。

嘉银科技和小赢科技则在风控优化与规模扩张之间寻找平衡点，通过AI赋能实现盈利能力的提升。

宜人智科则选择了最激进的风险出清路径，宁可承受短期巨额亏损，也要确保资产质量的长期健康。

分化加剧的本质，是各家对“风控优先”与“增长优先”之间权衡的差异。 在利率下行的新环境中，谁能在控制风险的同时保持盈利能力，谁就能在下一轮竞争中占据主动。

原因四：出海成“分水岭”

信也科技的出海规模在六家中遥遥领先，国际收入已占集团总收入的31.4%。乐信在墨西哥和印尼的布局初显成效。奇富科技的科技输出业务也在快速放量。

嘉银科技、小赢科技、宜人智科的海外业务披露相对有限，仍以境内业务为主。

出海能力正在成为拉大头部与尾部差距的关键变量。 在国内市场增长空间受限的背景下，国际化布局的广度和深度将直接决定公司未来2-3年的成长天花板。

九、行业展望：2026年的三大确定性

趋势一：规模收缩“不会回头”

进入2026年，助贷行业整体规模延续温和收缩趋势。在定价下行、客群重构的背景下，适度压降规模仍将是主流选择。机构将更强调“稳规模、降风险”的战略方向，对规模增长的追求让位于对资产质量的守护。

趋势二：分化加速，尾部出清

随着合规门槛持续提升，头部机构在资金成本、获客效率和科技能力方面的优势将进一步扩大。资金向合规大中型助贷机构集中成为主流，24%以下利率的业务集中度进一步提高。缺乏差异化能力的中小助贷机构面临加速出清，尾部平台在营收与净利润两端与头部的差距将进一步拉大。

趋势三：非信贷业务占比将成关键竞争力

行业共识正在形成：单纯依赖信贷撮合费的模式已触及天花板。谁能更快把非信贷类收入做起来，比如技术输出或场景服务，谁才能不被单一模式卡住脖子。

从各家2025年的行动来看：奇富科技科技输出全年放款量激增448%，乐信分期电商平台业务持续增长对冲核心业务下滑，信也科技靠出海打开新空间，嘉银科技AI赋能提升盈利能力。

这些探索，正在为行业指明未来的方向。

写在最后：分化中看到趋势，波动中寻找价值

2025年，六家上市金融科技公司的财报揭示了一个清晰的事实：行业的“黄金年代”正在远去，但“精耕时代”刚刚开启。

奇富科技用近200亿的营收证明了自己仍是当之无愧的行业老大，但74亿坏账风险、逾期率持续攀升以及监管约谈，都在警示它需要更为稳健的资产质量管理。信也科技靠出海构建了差异化壁垒，但国内业务的持续收缩正在考验其长期增长逻辑。嘉银科技用45%的净利润增长证明，助贷行业的盈利能力依然有提升空间——只要风控和AI应用足够给力。宜人智科以净利润暴跌97%的惨烈代价完成了风险出清，2026年能否轻装上阵，将决定它能否走出谷底。

2026年的助贷行业，关键词将不再是“规模”和“速度”，而是“合规”“风控”和“多元化”。

活下去，比活得快更重要。而活得好，意味着既要守得住底线，也要找得到新的出口。

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