量化派上市后首份财报,盈利腰斩、关联未断
2026-04-03 12:20
量化派上市后首份财报,盈利腰斩、关联未断近日，量化派公布了上市后的首份年度业绩报告。财报显示，2025年全年收入10.35亿元同比增长4.2%；全年录得净溢利1.951亿元，同比增长32.6%。但这份看似稳健的增长，完全是前5个月业绩撑场面的结果。 前五个月赚全年六成以上的利润，后7 个月直接腰斩 2025年1—5月，量化派就已实现1.26亿元的净利润，占全年净利润的64.58%，五个月便完成全年大部分的盈利。日赚约84万元，盈利势头十分强劲。 而进入后期，量化派盈利能力急剧缩水。2025年的后7个月仅赚6910万元，约为前5个月盈利的一半，日赚约33万元，盈利能力接近腰斩。 再看量化派的收入结构。2025年羊小咩收入10.244亿元，占总营收比例高达99.0%，较2024年的93.2%进一步提升；消费地图汽车零售O2O平台收入从3281万元暴跌至1019万元，同比下滑68.9%；广告投放业务收入从305万元骤降至19万元，同比下滑93.7%；金融机构撮合服务收入直接归零，量化派称该业务已于2024年7月全面停止。 羊小咩商城作为唯一收入支柱，全年GMV突破100亿元，同比增长30.59%，较2022年飙升400%；商城月均活跃用户92万人，次月复购率35.88%，同比提升5.82个百分点。 但在黑猫投诉平台上，大量用户称羊小咩商城定价远超市场价，且在该平台只能使用便荔卡包额度。据计算，羊小咩商城的溢价幅度大约在15%—45%之间。 更值得关注的是，量化派存在个人信息泄露问题。用户在注册使用羊小咩或便荔卡包后，手机号便会频繁收到个人号码发来的额度回收或套现短信。 图：回收套现短信 而量化派曾向新京报回应表示，羊小咩商城不存在高溢价的问题，亦未与回收平台合作。 剥离借贷为上市，关联从未切断 量化派是剥离便荔卡包相关借贷业务后才在港股上市，对外宣称已停止相关金融业务。但结合来自鹰潭广达应收账款的增加与穿透股权与人员关系后，就会发现实则关联从未切断。 财报数据显示，量化派应收账款从2024年的6.384亿元飙升至2025年的9.786亿元，同比大增53.3%，核心增量来自对鹰潭广达小贷的应收款。 量化派表示已获得明确还款计划，预计2026年底前收回全部款项，截至公告日已收回3亿元，占比29.2%。 但数据显示，2025年7月公司应收账款为9.31亿元，结清1.22亿元，也就是此后几个月应收账款不减反增2.2亿元。 要知道，量化派称2024年7月就已停止金融撮合。 股权与人员绑定关系更是明显。招股书显示，量化派创始人周灏在2025年4月就已出售量科邦的全部股权，鹰潭广达小贷与量科邦被视为独立第三方。但截至2026年3月30日，企查查的工商信息仍显示量科邦实际控制人为周灏。 不仅如此，近期便荔卡包的运营主体北京自牧云创科技完成股东变更，由北京量科邦信息技术有限公司变更为北京燕鼎自牟科技有限公司。 看似脱离量科邦，但其新股东北京燕鼎自牟的法定代表人吴庄，同时兼任北京量科邦的法定代表人、董事长及经理。 业务层面同样换汤不换药。便荔卡包似乎仍在为羊小咩导流，原内置商城直接跳转羊小咩，现更名为便荔商城，界面、功能与羊小咩高度一致，且商品由量化派旗下北京宇动智能信息技术有限公司提供，关联链条清晰可见。 上市后核心管理层变动 2026年3月2日，量化派发布管理层变动公告。 量化派执行董事及首席技术官周强和非执行董事刘方未女士均由于职业发展计划变动及个人原因辞任。 与此同时，任命张岩珅为公司执行董事兼首席运营官，任命谭丰为公司执行董事兼首席技术官。 首席运营官张岩珅两度加入量化派。在2024年1月至8月，首次加入量化派担任策略经理，负责集团电商业务的整体战略发展。2025年12月，张岩珅重新加入量化派担任副总裁，同时为量子数科科技有限公司的首席运营官。 公告显示，张岩珅拥有量化派606060股股份的权益，占已发行股份总数约0.12%，基本年薪为120万元。 新任首席技术官谭丰为清华大学学士、麻省理工机器人学博士，重点研究核心机器人技术。目前未持有公司股份，基本年薪150万元。