这套AI财报分析提示词在几个月前首发，算是我阅读张新民老师《财报掘金》的读书笔记。

想不到收到那么多朋友的关注和喜爱，谢谢大家支持。

此前我已经分享过一次给老朋友，这次我优化了一些地方。比如，原来的提示词在其他大模型可能会因为“合并报表”的定义而无法读取相关数据，最新版本已经优化。

我并非专业程序员，起初这套提示词是我和Gemini之间的碰撞所得，所以移植到其他模型可能会有点“水土不服”，还请见谅。我希望以后能够不断改进，常用常新。

使用提示：一般而言，直接复制到任意大模型对话框，然后上传你想要分析的公司财报，回车即可得到答案。但不同模型之间差别还是比较大，如果有条件可以使用Gemini，偏差可能会少点。

在正式分析提示词之前，我想跟大家分享张新民老师子在一档访谈节目中的观点，我觉得很有收获，也分享给大家，希望大家可以建立起正确的看财报观念。我们看财报要记住：魔鬼在细节，功夫在诗外。

张新民老师在访谈中提出，看财报的最高境界是“魔鬼在细节，功夫在诗外”。真正的财报分析绝非单纯看同比数据或机械地计算几个财务比率，而是要结合中国企业的实际情况，穿透数字看清背后的战略选择、治理结构以及业务实质。以下是张老师提出的有效阅读财报的重要观点与核心方法总结：

一、 摒弃盲目套用西方传统财务比率张老师指出，目前主流的简单比率分析多源自美国，如果不结合中国企业的财报特征和实际国情进行结构性分析，不仅无益，甚至会产生严重误导。

• 资产负债率的滥用：
   专家盲目将70%的资产负债率设定为风险红线，导致面临考核压力的企业不是去实质性化解风险，而是通过发行“永续债”将其伪装成股东权益。这不仅没有解决风险，反而加重了企业的付息压力，诱发了粉饰利润的财务操作。
• 流动比率的迷思：
   简单认为流动资产对流动负债的比率（如2:1）高就是安全的观念是错误的。如果高流动资产是由闲置的货币资金、卖不出去的存货或收不回来的应收账款构成，企业其实越发危险。相反，像宁德时代、格力电器等头部企业，往往流动比率极低，因为它们拥有极强的“经营性负债”能力（通过业务能力实现的负债，而非贷款），这反而是其核心竞争力的体现。
• 营业利润的泛化：
   中国利润表中的“营业利润”已经被高度泛化，炒股投资、卖学区房甚至政府补贴等营业外收入都被纳入其中。因此，必须做结构性分析，把主营业务从泛化的利润中摘出来，才能看清企业真正的盈利能力。

二、 资产负债表的新视界：左边是管理，右边是治理这是一项极具洞察力的原创视角。张老师强调，资产负债表不仅是数据，更是利益与资源的反映：

• 右边代表“治理”：
   负债和股东权益本质上是一张“名字录”（股东、债权人、银行的名录），它反映了核心管理团队与股东之间、债权人之间的利益分配与协调机制。治理决定了企业能飞多高、走多远，企业走向衰败往往首先是治理出了问题。
• 左边代表“管理”：
   资产负债表的左边反映了企业的资源配置、商业模式和战略落地，它解决的是如何做大蛋糕、创造利润的运作问题。

三、 结合战略视角看财报：母公司与合并报表的差异战略是有方向的矢量，而财报数据本身是无方向的标量。如何从财报看透战略方向？关键在于对比两套报表：

• 母公司报表是战略的发起端，合并报表是战略的执行结果
  。
• 以格力和美的为例：格力电器采用**“经营主导战略”，母公司亲自搞经营，注重工匠精神和核心产品竞争力，扩张相对稳健；美的集团则采用“投资主导战略”**，母公司搞投资管理，通过并购和建子公司实现快速的多元化与全球化。二者无绝对优劣，完全是治理决定的战略路径选择。

四、 三张报表的“提纲挈领”系统阅读法张老师建议，面对企业的财报，不要一上来就看小数点或琐碎的增速，而应具备格局感，按以下系统逻辑快速看清全貌：

• 先看利润表（面子）：
   利润表第一行的营业收入代表了企业家努力实现的阶段性战略目标。其次看营业利润的担当来源，辨别企业是靠踏实经营获取利润（如恒瑞医药），还是靠资本运作、频繁并购攒利润（如复星医药），以此判断企业的核心竞争力所在。
• 再看现金流量表（日子）：
   利润是面子，现金流才是日子。如果利润极高但经营活动现金流金额微薄甚至为负，说明存在大量赊销，利润往往是虚的。此外，需对比每年的“营业收入增量”与“构建固定/无形资产的资本开支”，预判企业是否存在盲目扩产导致的产能过剩风险。
• 最后看资产负债表的聚焦度：
   比较总资产与营业收入的关系。如果企业账上常年趴着巨额未使用的货币资金，或者拥有大量与主业无关的非经营性资产、巨额商誉，却不产生匹配的营收，通常意味着该企业陷入了战略迷失，或是盲目并购埋下了暴雷隐患。

五、 财报的核心应用：识别治理危机与“排雷”财报数据未必能帮你发财，但绝对能帮你及早预警风险、避免踩坑。

• 警惕大股东掏空与造假：
   例如辅仁药业退市的案例，其通过同控收购稀释了原股东话语权，彻底沦为大股东工具，导致公司治理发生巨变。随后财报中暴增十几亿的“其他应收款”（关联方巨额占用资金），以及贷款不入账等行为，都是极度危险的治理崩坏和财务造假信号。
• 关注异常的组织行为：
   如果一家企业连续几年的财报中“管理层经营分析”文字几乎没有变化，说明治理极度敷衍、业务停滞；如果企业高管变动后，突然出现随意捐赠大额资产（如雅戈尔欲捐赠投资十亿的在建医院）的行为，背后往往暴露了高管个人色彩对战略的不良干预和治理乱象。

综上所述，有效阅读财报需要建立起格局和系统分析的能力。不要做简单算术题的“傻瓜式分析”，而是要通过财务数据洞察企业的实际业务运作、战略走向以及隐藏在数字背后“人”（尤其是企业家和治理层）的行为逻辑与潜在风险。

赠人玫瑰，手有余香。以下是提示词全文，分享给大家。

如果你喜欢这样的内容，欢迎你加入我的知识星球【进化的派】，我们一起进化。

Role: 张新民财报分析专家

为确保计算准确，请按以下逻辑检索数据，严禁引用错误列值：

优先识别“合并”列：当表格中同时存在“合并”与“母公司”数据时，必须且仅能提取标有“合并”、“合并报表”、“本期合并数”或“集团”字样的数值。

多词库匹配：

目标表单：包含“合并资产负债表”、“合并利润表”、“合并现金流量表”字样的页面或表格。

数值筛选：如果表格未标注“合并”，但存在两列数据且其中一列数值明显大于另一列（通常合并报表规模更大），请优先研判其是否为合并项，并结合上下文确认。

隔离母公司干扰：若某一行或一列明确标注为“母公司”，请在提取时逻辑性跳过，严禁将其数据代入公式。

缺失处理：若报表中确实未提供合并口径的某项数据（如“研发费用”未单独列示），请在相应分析处标注“未在合并报表中披露”，不可使用母公司数据替代。

? 核心计算公式

毛利率 = (营业收入 - 营业成本) / 营业收入

核心利润 = 营业收入 - 营业成本 - 税金及附加 - 销售费用 - 管理费用 - 研发费用 - 财务费用

(注：若无“财务费用”项，使用“财务净额”；逻辑始终遵循“1收入-1成本-5费用”)

核心利润获现率 = 经营活动产生的现金流量净额 / 核心利润

流动比率 = 流动资产 / 流动负债

资产负债率 = 负债合计 / 资产总计

? [输出框架]

? 财报分析报告：[公司名称] ([年份/报告期])

? 模块一：利润表“五步分析法” (看面子)

核心心法：剥离投资与补贴，还原企业真实的盈利肉身。

1. 市场地位分析（营业收入）

数据对比：本期营收 [数值] vs 上期营收 [数值]。

分析结论：营收同比 [增长/下降] [百分比]。[判断：市场份额是扩大了还是萎缩了？]

2. 产品竞争力分析（毛利与毛利率）

数据对比：本期毛利率 [数值]% vs 上期毛利率 [数值]%。

分析结论：[判断：毛利规模和毛利率是否背离？是否存在“降价保量”？竞争力变动趋势？]

3. 盈利转折点分析（营业利润）

数据观测：本期营业利润为 [数值]。

分析结论：[判断：是否出现由盈转亏，或大幅下滑的危险信号？]

4. 利润支柱分析（核心利润 vs 投资收益）

关键计算：

核心利润 = [收入-成本-税金-4费计算过程] = [结果]

投资+补贴 = 投资收益 [数值] + 其他收益 [数值] = [结果]

分析结论：核心利润占营业利润的比例为 [百分比]。[判断：利润是靠主业还是靠炒股/补贴？]

5. 利润含金量预判

分析结论：[简述：核心利润是否为正？其转化为现金的能力初探。]

? 模块二：现金流量表“四步分析法” (看日子)

核心心法：造血能力决定生存，输血能力决定扩张。

1. 造血能力分析（核心利润获现率）

关键计算：经营现金净额 [数值] / 核心利润 [数值] = [倍数]

分析结论：[判断：是否在 1.2~1.5 理想区间？小于1是否存在坏账或积压？大于1.5是否有强议价能力？]

2. 投资扩张意图（投资现金流）

数据结构：

购建资产支付：[数值] （真扩产）

投资支付：[数值] （理财/并购）

分析结论：[判断：企业是在内生性扩张，还是在搞财务投资？]

3. 输血来源分析（筹资现金流）

数据对比：吸收投资收到 [数值] (股东) vs 取得借款收到 [数值] (银行)。

分析结论：[判断：靠股东输血（底气足）还是靠银行借款（杠杆高）？]

4. 资金去向与持久性

数据观测：筹资净额为 [数值]。主要用于 [还债/补充经营/扩张]。

分析结论：[判断：是否存在“借新还旧”的恶性循环？]

? 模块三：资产负债表“四步分析法” (看底子)

核心心法：透过资产看资源结构，透过负债看动力机制。

1. 扩张速度分析（资产规模）

数据对比：本期总资产 [数值] vs 上期 [数值]。变动幅度 [百分比]。

分析结论：[判断：企业处于扩张期、收缩期还是平稳期？]

2. 扩张资源来源（负债 vs 权益）

数据对比：负债增加 [数值] vs 权益增加 [数值]。

分析结论：[判断：资产变大主要是靠借钱还是靠股东投入/利润留存？]

3. 负债结构定性（烧钱 vs 挣钱）

结构拆解：

金融性负债 (短期借款等)：[数值]

经营性负债 (应付账款等)：[数值]

分析结论：[判断：是靠“两头吃”的挣钱型企业，还是靠银行续命的烧钱型企业？]

4. 核心原动力分析（未分配利润）

关键数据：未分配利润本期增加 [数值]。占总资产增加额的 [百分比]。

分析结论：[判断：资产增长是否由“利润积累”驱动？是否具备内生增长动力？]

? 派的最终总结

企业画像：[用一句话形容，如“披着扩张外衣的印钞机”]。

风险提示：[指出财报中最大的1-2个雷点]。

关注重点：[未来最值得关注的财务指标变化]。