2026年3月31日，北京首都国际会展中心，第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）开幕。

同一天，中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布了《储能产业研究白皮书2026》。

这份被视为行业风向标的报告，用一组数据勾勒出了储能行业的现状：截至2025年底，中国新型储能累计装机规模达144.7GW，同比增长85%。

但在这光鲜的数字背后，还有另一组数据：130家储能上市公司中，预增企业占比不足40%。

装机在涨，利润在跌。这就是储能行业的真实写照。

一、85%增长：数字背后的结构变化

先来看增长的数字。

144.7GW，是什么概念？

这是"十三五"末装机规模的45倍。2020年底，中国新型储能装机只有3.3GW。五年时间，翻了44倍。

85%的同比增速，在能源行业里也是罕见的高增长。相比之下，2025年光伏新增装机同比增长15%，风电增长约12%。

但增长的结构，正在发生变化。

电源侧储能占比下降。 早期储能装机以新能源配套为主，光伏电站、风电场配储是主要驱动力。但随着新能源配储政策的调整，电源侧储能的增速在放缓。

电网侧储能成为主力。 独立储能电站、共享储能项目，成为2025年装机增长的主要贡献者。这些项目直接参与电力市场，通过调峰、调频等服务获取收益。

用户侧储能回调明显。 白皮书数据显示，2026年1月用户侧新型储能新增装机规模同比降幅超58%。工商业储能市场从狂热回归理性。

这种结构变化，反映了储能行业从"政策驱动"向"市场驱动"的转型。

二、盈利分化：谁在赚钱，谁在亏钱？

装机增长和盈利增长，正在脱钩。

CNESA的数据显示，130家储能上市公司中，预增企业占比不足40%。这意味着，超过六成的企业业绩下滑或亏损。

盈利分化，是2025年储能行业的显著特征。

赚钱的企业，主要有三类：

第一类，垂直一体化龙头。 从电池到系统，全产业链布局的企业，成本控制能力强，抗风险能力高。宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等，凭借电池环节的优势，在系统集成市场也占据重要地位。

第二类，细分赛道冠军。 在PCS、BMS、EMS等细分领域，有技术壁垒和市场份额的企业。科华数能蝉联储能PCS国内市场出货量榜首，阳光电源在储能系统出货上保持领先。

第三类，海外布局领先者。 海外储能市场的毛利率，通常高于国内市场。提前布局海外市场的企业，盈利能力更强。2025年，中国储能企业海外出货量占比持续提升。

亏钱的企业，也有共性：

一是单一产品企业。 只做电池或只做系统集成，缺乏产业链协同，成本压力大。

二是低价竞争参与者。 为了拿订单，不惜以低于成本的价格投标。短期看，订单量上去了；长期看，亏损在累积。

三是技术迭代落后者。 储能技术迭代速度快，大容量电芯、构网型储能、组串式PCS等新技术层出不穷。跟不上技术迭代，就会被淘汰。

三、价格战：从系统到电芯

2024年到2025年，储能行业经历了一轮惨烈的价格战。

储能系统价格从2023年初的1.5元/Wh，一路下探到2024年底的0.5元/Wh以下。2025年，价格有所企稳，但仍处于低位。

价格战的根源，是产能过剩。

2023年到2024年，储能产业链疯狂扩产。电池产能从几百GWh膨胀到上千GWh，系统集成产能也同步扩张。但需求增长没有跟上产能扩张的速度，供需失衡导致价格下行。

2025年下半年，价格战有所缓解。原因有三：

一是产能出清。 部分中小企业退出市场，行业集中度提升。

二是成本支撑。 碳酸锂价格虽然从高位回落，但仍有一定成本支撑。电池价格不可能无限下跌。

三是行业自律。 头部企业意识到，继续打价格战，所有人都是输家。部分企业开始主动控产保价。

但价格战的影响，还在持续。

2025年，储能系统中标均价有所上涨，但集采规模显著下降。EPC招标规模同比上升173%，说明业主更倾向于自己采购设备、委托施工，而不是直接买系统。

这种变化，对系统集成商不是好消息。

四、技术迭代：大容量、构网型、智能化

价格战之外，技术迭代是另一大变量。

2025年，储能技术呈现几个明显趋势：

电芯大容量化。 280Ah电芯刚成为主流，300Ah、500Ah、587Ah的大容量电芯就接踵而至。大容量电芯可以降低系统集成成本，提高能量密度，但对BMS、热管理提出了更高要求。

构网型储能兴起。 随着新能源装机占比提升，电网对储能的需求从"跟网型"转向"构网型"。构网型储能可以提供惯量支撑、频率调节、电压控制等服务，技术门槛更高，附加值也更高。

智能化水平提升。 AI技术开始应用于储能系统的能量管理、故障预测、运维优化。智能化不是噱头，而是提升系统效率、降低运维成本的有效手段。

技术迭代，既是机遇，也是挑战。

对于技术领先的企业，迭代意味着差异化竞争的机会。对于技术落后的企业，迭代意味着被淘汰的风险。

五、市场格局：集中度提升

2025年，储能市场集中度明显提升。

CNESA发布的八大榜单显示，各细分领域的头部企业地位稳固。

储能PCS国内市场，科华数能蝉联榜首。 上能电气、阳光电源、索英电气紧随其后。

储能系统集成，阳光电源、比亚迪、海博思创位列前三。 宁德时代、亿纬锂能等电池企业也在加速布局系统集成。

AIDC储能，双登股份、南都电源、雄韬股份等领先。 随着AI数据中心建设加速，AIDC储能成为新的增长极。

市场集中度提升，是行业成熟的标志。但这也意味着，中小企业生存空间被压缩，行业进入门槛提高。

六、未来展望：从量变到质变

CNESA白皮书预测，到2030年，中国新型储能累计装机将达到200GW以上。

但这个数字，已经不那么重要了。

重要的是，储能行业要从"量的增长"转向"质的提升"。

一是盈利能力提升。 不能只有装机增长，没有利润增长。企业要通过技术创新、成本控制、市场多元化，实现可持续盈利。

二是应用场景拓展。 除了调峰、调频，储能还可以参与备用、爬坡、黑启动等服务。应用场景越多元，收益来源越稳定。

三是国际市场开拓。 中国储能企业要在全球市场建立品牌，而不是只做"世界工厂"。

144.7GW的装机规模，是中国储能行业的成绩单。但成绩单背后，还有很多功课要做。

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