美东时间1月28日盘后，特斯拉召开2025年Q4财报电话会，马斯克携核心高管亮相，发布了不少重磅消息：财务表现喜忧参半，传统汽车业务的“收缩”，战略重心彻底转向AI、机器人与全自动驾驶。

总结一下大家最关心的：财务到底怎么样、Model S/X为啥停产、Cybercab和FSD下一步会有哪些新动作？

一、Q4财务：略超预期，但传统业务承压明显

特斯拉Q4的业绩不算差，甚至小幅超出市场预期，但全年来看，却是成立以来的首次“营收下滑”，汽车业务的压力肉眼可见。

从单季度（Q4 2025）来看，总营收拿到了249亿美元，比去年同期少了3.1%，但比市场之前预估的247.8亿美元多了一点，算是“险胜”；调整后每一股收益是0.50美元，虽然比去年同期少了31.5%，但也超出了市场预期的0.45美元，表现中规中矩。

最值得一提的是“赚钱能力”有所回升：整体毛利率达到20.1%，创下两年来的新高；其中汽车业务的毛利率（剔除积分影响）也涨到了17.9%，比去年同期提升了2.5个百分点，说明特斯拉在成本控制上做的不错。

但现金流和交付量不太乐观：Q4自由现金流是14亿美元（单季度零花钱），比去年同期减少了30%；现金及投资倒是很充足，超过440亿美元（家里的总存款），比去年同期多了21%，为后续的新业务投入留足了“弹药”。

再看全年（2025年），总营收约948亿美元，同比下滑3%，这是特斯拉自成立以来年度营收首次出现下滑；全年汽车交付量163.6万辆，比去年少了8.6%，其中Q4交付41.8万辆，同比下降15.6%，全球销冠的位置也被比亚迪取代。

不过也有亮点：能源业务（储能、太阳能）全年营收128亿美元，同比增长26.6%，成为特斯拉利润的重要支撑，相当于在汽车业务下滑的情况下，靠能源业务“补了位”。

二、重磅：Model S/X停产时间表确定，弗里蒙特工厂转产Optimus人形机器人

电话会上，马斯克正式宣布了一个标志性决定：Model S和Model X这两款特斯拉的“经典旗舰车型”，将在2026年第二季度正式停产，为Optimus人形机器人让路，这也意味着特斯拉彻底告别“高端燃油车替代者”的定位，全面转向AI与机器人赛道。

关于停产与转产的具体时间表，马斯克给出了明确的时间节点，一步都不拖沓：

1.  停产过渡阶段（2026年第一季度）：逐步缩减Model S/X的生产规模，不再接受新的大额订单，对于已经下单的用户，将正常交付，确保不影响现有消费者权益；同时，马斯克提醒，想要入手Model S/X的用户，现在是最后机会，停产之后将不再生产全新车型。

2.  正式停产（2026年第二季度末）：全面停止Model S/X的生产工作，彻底结束这两款车型的“生命周期”；值得注意的是，停产不代表“弃管”，马斯克承诺，只要还有用户在使用这两款车型，特斯拉将持续提供售后支持，零件供应至少持续至2032年，OTA软件更新（包括FSD迭代）也会照常推送，全球服务中心正常运营。

3.  产线改造阶段（2026年第二季度同步启动）：Model S/X的生产基地——加州弗里蒙特工厂，将全面进行产线改造，拆除原有汽车生产设备，搭建Optimus人形机器人的专用生产流水线，改造工作将在2026年第二季度末（与停产同步）完成，确保无缝衔接。

4.  Optimus量产计划（2026年第三季度起）：产线改造完成后，2026年第三季度启动Optimus的量产爬坡，初期目标周产3000-5000台，逐步向月产1万台迈进；2027年将提升至50万台，最终冲刺100万台/年的产能，成为全球最大的人形机器人生产基地。

此外，马斯克还透露，第三代Optimus将于2026年第一季度发布，这是首个为大规模生产设计的版本，全身自由度达37个，手部精度控制在毫米级，能完成电池分拣等精细工业任务，单台目标成本将压至2万美元以内（约14.4万元人民币），目前已在特斯拉内部工厂测试，24小时工作量相当于4名工人，且已获得亚马逊等企业的首批订单。

三、4月推出Robotaxi专用车型Cybercab，无方向盘+无踏板，产量计划超所有车型总和

除了Optimus，另一个核心看点就是双座Cybercab——这款定位为“Robotaxi核心载体”的车型，被马斯克视为特斯拉未来十年的重要增长方向，电话会上公布了详细的推出、量产及运营安排，信息量拉满：

1.  正式推出时间：2026年4月，将举办Cybercab的全球发布会，正式推出这款“无方向盘、无踏板”的纯自动驾驶车型，这款车没有传统汽车的操控部件，完全依靠FSD自动驾驶系统实现自主行驶，定位双座设计，主打“城市短途出行”，适合网约车、共享出行等场景。

2.  量产计划：Cybercab将在特斯拉新建的专用工厂生产，不属于现有任何汽车产线，2026年4月推出后，同步启动小规模量产，2027年进入大规模量产阶段；马斯克给出了一个极具野心的目标：Cybercab的长期产量，将超过特斯拉现有所有车型的总和，成为特斯拉产量最高的车型。

3.  运营模式：Cybercab将采用“自动驾驶出行服务”模式，首先在奥斯汀、洛杉矶等美国城市试点，后续逐步推向全球；同时，特斯拉将打造一个类似Airbnb的平台，允许现有特斯拉车主（配备AI4芯片、支持FSD的车型），将自己的车辆加入自动驾驶车队，灵活选择接入或撤出，车主可通过车辆出租获得收入，甚至可能超过车辆租赁成本，实现“被付费拥有”特斯拉。

4.  核心优势：Cybercab与FSD共享AI技术栈，自动驾驶精度和安全性将大幅提升，无需人类干预，且制造成本低于Model 3/Y，主要依靠软件订阅（FSD）和出行服务赚钱，而非单纯卖硬件。

四、FSD新版本落地安排：全面订阅制启动，升级后表现大幅提升

自动驾驶软件FSD，是特斯拉转型“交通即服务（TaaS）”的核心，本次电话会上，高管层重点披露了FSD新版本的落地安排、升级表现，以及全面订阅制的推进计划，每一项都和用户密切相关：

首先明确核心方向：2026年起，特斯拉将全面推进FSD的“订阅制转型”，不再提供一次性买断服务，彻底改变收入模式——从之前的“硬件捆绑软件”，转向“硬件低价+软件订阅”，靠FSD订阅收入支撑AI研发和数据闭环。

1.  FSD新版本落地安排：

- 试点升级（已启动）：目前，特斯拉已在奥斯汀推出FSD新版本的试点服务，实现“无安全员、无跟车支持”的纯自动驾驶，也就是说，奥斯汀的街道上，已经出现了完全无人员乘坐、无后续车辆跟随的特斯拉自动驾驶车辆，所有操作均由FSD系统自主完成。

- 全球推送（2026年第二季度）：FSD新版本将在2026年第二季度完成全球推送，覆盖所有支持FSD的特斯拉车型，重点优化城市道路自动驾驶表现，解决复杂路况（如路口转弯、行人避让、非机动车穿行）的识别和应对能力。

- 区域覆盖目标（2026年底）：在获得监管批准的前提下，2026年底前，美国约四分之一到一半的地区将能使用完全自动驾驶服务；即便没有联邦层面的统一政策，也将逐个城市、逐个州推进，覆盖数十个美国主要城市，后续逐步向欧洲、亚洲市场拓展。

2.  FSD新版本升级表现：

- 安全性大幅提升：新版本优化了纯视觉识别系统，结合端到端神经网络，能更精准识别行人、非机动车、障碍物，误判率降低60%以上，应对突发情况的反应速度提升30%，彻底解决之前“复杂路况易卡顿、误触发刹车”的问题。

- 自主决策更智能：新增“城市道路自适应导航”功能，能根据实时交通状况，自主选择最优路线，避开拥堵；遇到路口红灯、礼让行人、施工路段等场景，无需人类干预，可自主完成减速、停车、避让、重启行驶等一系列操作，接近人类驾驶员的决策水平。

- 订阅体验优化：订阅价格维持每月99美元不变，新增“按季度订阅”选项，方便短期使用的用户；同时，优化订阅开通流程，现有车主可通过特斯拉APP一键开通，开通后可免费体验7天，不满意可随时取消。

3.  订阅用户现状：目前，全球FSD付费用户已接近1100万，其中近70%为之前的一次性购买用户，2026年全面转向订阅制后，特斯拉预计FSD订阅用户数将持续增长，成为重要的收入来源。

五、总结：特斯拉的转型布局与长期展望

结合本次财报电话会内容不难看出，特斯拉正推进一场深思熟虑的战略转型——主动放弃增长乏力的传统高端汽车业务（Model S/X停产），计划投入巨额资金（2026年资本开支超200亿美元），转投Optimus人形机器人、Cybercab和FSD自动驾驶领域，逐步从“汽车制造商”向“AI科技公司”转型。

马斯克还在电话会上口头更新了特斯拉的企业使命！！！

他的英文表述为“Tesla, Inc. mission to amazing abundance”（马斯克电话会实录原话），直译就是“特斯拉的使命是创造惊人的富裕”，可以理解为全人类的财富自由。按照老马的逻辑，AI以及Optimus等人形机器人大批量应用，将极大地降低生产成本，普通人没有必要再为生存工作，而是坐享其成，这种富裕不是基本收入的满足，而是全民高收入，是“让人们无门槛获得所需、环境优美和谐、人人享有顶尖医疗”的丰饶时代。怎么样，这个大饼看着不错吧？

还有关于特斯拉停产Model S/X、押注机器人和自动驾驶？大家怎么看？请在评论区留言讨论～