尼康于2月6日公布了2026年3月期第三季度决算报告。
受业绩预期下调影响，东京股市尼康股价一度暴跌 10%。
核心财务数据：由盈转亏
股价震荡：2月6日盘中一度下跌200日元至1737日元（跌幅约 10%），引发市场恐慌性抛售。
全年预期： 尼康将 2026财年（2025.4-2026.3）的合并最终损益预期下调为赤字（亏损）。主要原因包括巨额减值损失以及核心业务盈利能力的下降。
影像业务分析：销量涨了，利润跌了
尽管推出了融合 RED 技术的首款数字电影机 ZR，以及走量的 Z5 II 和 Z50 II，但影像业务呈现出明显的“增量不增利”特征。
销量： 增加。主要得益于 Z5 II 和 Z50 II 等入门/中端走量机型的热销。
营收与利润： 双降。
原因解析：
产品组合下移： 销售重心向低价位机型倾斜，导致平均客单价下滑。
竞争加剧： 为了在激烈的市场竞争中维持份额，促销费用大幅增加。
外部因素： 汇率波动及关税影响。
尼康目前的困境在于：虽然通过 Z5 II/Z50 II 成功抢占了市场份额，但牺牲了利润率。市场普遍认为，要扭转相机业务的盈利颓势，亟需高利润率的旗舰机型（如传闻中的 Z9 II）来带动产品结构升级。
