【投顾视点】保健品行业分析
保健品行业正经历从营销驱动向产品驱动的深刻变革。随着消费者教育日益成熟，渠道结构趋于扁平化，直销和传统药店渠道占比持续下降，而线上电商和专业化渠道的重要性不断提升。需求端，人均GDP的增长与人口老龄化趋势构成了行业长期发展的双轮驱动力，消费者对产品的成分和功效诉求也变得更加精细化和科学化，氨糖、益生菌、眼部健康及内服美容等细分赛道展现出优势增长潜力。从市场规模看，中国保健品市场增长水平高于全球，后疫情时代在健康意识提升的背景下，市场有望保持较高增速，预计未来行业规模将再次突破，若从包含功能性食品的广义角度看，这更是一个万亿级别的蓝海市场。· 投资者在选择具体投资标的时，应聚焦以下几个核心竞争维度：产品与研发实力：是否具备持续推出符合科学趋势新品的能力，如针对精准人群的配方、新型剂型等。渠道结构与效率：是否成功构建了线上线下融合、扁平高效的渠道体系，能否触达并服务好目标消费者。品牌建设与营销：在信息透明的环境下，品牌信任度至关重要，营销是否高效、精准，能否建立情感连接。供应链与成本控制：对于原料型企业，上游原材料价格波动对成本影响显著；对于品牌商，稳定的供应链和成本控制能力是盈利保障。· 总体而言，在当前行业变革期，部分公司已突显出专业生产的领先优势，已呈现出清晰的投资逻辑。投资者可结合自身风险偏好，关注这些企业在上述关键竞争要素上的具体表现及财务健康状况，进行审慎决策。编辑：徐洪达
校对：芦秋霜
审核：王小昕
徐洪达
投资顾问｜北京分公司
执业编号｜S0210623030017
9年证券从业经验，多年股票交易经验，擅长技术分析，通过股票K线形态与技术指标的结合选取标的，择时交易买卖操作。交易风格以中短线交易为主，秉承顺势而为的交易理念，已构建完整的交易体系。
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