上交所ETF行业发展报告

（2026）

服务国家战略·建设金融强国

2025年，全球ETF市场保持快速发展势头。截至2025年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，较2024年底增加31%。从地域分布来看，美国ETF市场规模约13.5万亿美元，占比约68%。欧洲ETF市场规模约3.2万亿美元，占比约16%。亚太ETF市场规模超2.4万亿美元，占比近12%。从资产类别来看，股票ETF规模占比约78%，债券ETF规模占比超16%，商品ETF规模占比约3.4%。

产品规模创新高

股票ETF占主导地位

资金净流入加速

2025年底，全球19.7万亿美元的规模中，美国市场规模为13.5万亿美元，占比68%；欧洲市场规模约3.2万亿美元，占比约16%；亚太市场规模约2.4万亿美元，占比12%。2025年中国大陆ETF规模已超越日本，以超8900亿美元的总规模跃升为亚洲最大的ETF市场。在2025年各交易所排名中，上交所ETF成交额位列亚洲第1、全球第3，规模位列亚洲第2、全球第7。

美国ETF市场

欧洲ETF市场

亚太ETF市场

ETF占股票总市值比重

境内市场量质齐升，

沪市ETF净流入占比近七成

产品供给持续丰富，

新发与存量协同推动规模增长

互联网、银行等渠道投资者

配置ETF需求强烈

2025年，沪市ETF市场规模先后突破3万亿元、4万亿元，最新规模4.2万亿元，较2024年底规模增长55%（份额增长22%）。随着新一轮资本市场深化改革各项措施稳步推进，沪市ETF市场结构不断优化，投资生态持续完善，在引导增量资金入市，服务实体经济以及居民财富管理需求，拓宽中长期资金入市渠道，提升投资者获得感，稳步扩大资本市场高水平制度型开放等方面发挥了积极作用。

市场规模持续扩大，

新发产品不断丰富

投资者结构不断完善，

产品流动性持续提升

截至2025年底，机构投资者（不含ETF联接基金）持有沪市ETF规模占比65%，较2024年底提升6个百分点。中长期资金持有沪市ETF规模年内增长70%，对沪市ETF规模增量的贡献超四成。新生代投资者加速将ETF纳入资产配置组合，ETF投资者结构更为多元，沪市ETF参与账户数约1000万，80后持有沪市ETF规模占比近三成。参与沪市ETF交易的投资者中，广东、上海、江苏的投资者占比近50%。

2025年，沪市ETF市场总成交额61万亿元，近五年年均复合增长42%，日均成交额2999.2亿元，市场流动性不断提高。其中，股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF的总成交额分别为15.8万亿元、24.4万亿元、13.1万亿元和1.9万亿元，分别较2024年增加42%、275%、134%和217%。

从日均成交额分布看，境内ETF市场日均成交额超过100亿元的3只产品均在上交所上市，其中海富通中证短融ETF日均成交额达184.7亿元，创历史新高，较2024年增加69%。沪市ETF中日均成交额超过50亿元的有18只，境内占比82%，较2024年增加13只。宽基ETF与债券ETF日均成交额增长明显，在沪市日均成交额排名前30的ETF中占七成。

紧密围绕国家战略，

持续完善ETF产品布局

2025年，沪市宽基ETF规模从1.59万亿元增长至1.9万亿元，占股票ETF规模的70%，宽基ETF“压舱石”功能显著。全年沪市宽基ETF数量从148只增至221只，新上市宽基ETF共73只，是2024年的2.5倍，其中包括18只科创综指ETF，11只上证180ETF、上证380ETF和上证580 ETF，A500增强ETF和科创综指增强ETF等。截至2025年底，上证旗舰宽基产品体系—上证50ETF、上证180 ETF、上证380ETF和上证580ETF合计规模超2100亿元，科创板宽基产品体系—科创50ETF、科创100 ETF 、科创200ETF、科创综指ETF合计规模超2150亿元。

随着“科创板八条”和科创板“1+6”等改革措施陆续落地，上交所持续丰富科创板ETF矩阵，引导资金助力科技自立自强。2025年，科创板ETF上市产品数量从38只增至106只，增长179%。截至2025年底，科创板ETF总规模2977亿元，科创板宽基ETF共61只，规模合计2167亿元，覆盖科创50、科创100、科创200和科创综指，充分满足投资者对科创板大盘、中盘、小盘和综合的配置需求；科创板行业主题ETF共39只，规模合计796亿元，覆盖人工智能、芯片、新材料、生物医药、信息和半导体材料设备等新质生产力关键领域，引导增量资金持续流入；科创板策略ETF共6只，规模合计14亿元，覆盖成长、价值等策略。

上交所不断完善央国企主题ETF产品布局，引导资金关注和投资国资央企新势能，服务国有资本布局优化与结构调整。截至2025年底，上交所上市央国企主题ETF共43只，合计规模716亿元，投资标的覆盖国企数字经济、国企一带一路、国企红利、央企科技引领、央企股东回报和央企创新等主题。2025年新上市4只央国企主题ETF，进一步丰富了投资者分享央国企发展红利的便捷通道。

落实金融“五篇大文章”重要部署，上交所持续发展绿色ETF产品，服务国家可持续发展战略，助力投资者布局低碳转型发展机遇。2025年底，上交所上市绿色基金共48只，规模合计525亿元，覆盖ESG、双碳、新能源、光伏等绿色主题。

2025年，上交所始终践行资本市场的政治性与人民性，债券ETF市场快速发展，红利ETF持续扩容，ETF分红金额保持增加，不断丰富满足广大投资者投资需求的低风险、稳收益的ETF产品。

2025年上交所新上市债券ETF共19只，其中包括首批4只基准做市信用债和两批共14只科创债，年末合计规模达2790亿元，11只信用债ETF获准纳入通用回购质押库。截至2025年底，沪市债券ETF总规模6016.3亿元，较2024年底增加291%，上交所上市债券ETF共34只，其中有25只规模破百亿元。

2025年上交所新上市11只红利ETF和16只自由现金流ETF，持续满足投资者稳健配置需求。截至2025年底，沪市红利ETF总规模1662亿元，较2024年底增加63%，年内新上市的5只A500红利低波ETF合计规模近30亿元。

2025年，上交所共有70只ETF进行分红，分红总金额380.5亿元，较2024年增加112%，境内占比85%。在分红金额排名前十的ETF中，宽基ETF8只，红利ETF2只，分红金额超过10亿的ETF较2024年增加3只。

上交所ETF市场国际影响力持续增强，稳步扩大资本市场高水平制度型开放。2025年，首批中国-巴西ETF互挂项目落地，布莱德斯科汇添富沪深300ETF与伊塔乌易方达MSCI中国A50互联互通ETF在巴交所上市、易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF在上交所上市；首批沪市ETF存托凭证在泰国挂牌上市，以华夏沪深300ETF与华夏科创50ETF为底层资产的存托凭证在泰交所上市。截至2025年底，沪市ETF互挂产品共21只，规模合计达544亿元，较2024年底增加95%，覆盖日本、新加坡、中国香港（含通过沪港ETF互挂投资沙特）、巴西等市场。ETF纳入沪港通标的持续扩容，截至2025年底，沪股通ETF共171只，较2024年底增加28只，持续便利境外投资者配置A股资产。

加强ETF市场推介服务，

营造“长钱长投”生态

完善市场配套规则及机制

上交所加快优化ETF投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，夯实ETF市场稳健运行基础。2025年，结合指数化投资发展趋势和监管实践，上交所完善了以下配套规则：

制定发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》，强化基金管理人ETF运作风险防控要求，明确会员客户ETF交易行为风险管理要求，切实保障投资者合法权益；

修订发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金》，优化ETF发行流程，进一步强化市场服务，激发市场活力；

修订发布《上海证券交易所基金业务指南第1号——业务办理》，统一ETF扩位简称命名规则，要求扩位简称必须包含基金管理人，进一步提升产品辨识度，提升投资决策效率，优化投资者体验。

一是完善债券ETF配套制度，推动了11只信用债ETF纳入质押式回购。二是优化ETF集合申购业务安排，较好满足了央国企股东等各类投资者的资产配置需求。三是优化ETF申购赎回清单相关安排，年内新版ETF申购赎回清单完成上线，增加了申赎精细化控制字段、简化了现金替代标志。四是鼓励做市商提供流动性服务。上交所34家做市商为上交所共770只ETF产品提供流动性服务，覆盖率达98%。

当前，境内ETF市场规模稳步攀升、功能持续凸显，ETF产品作为居民财富管理与中长期资金配置的重要工具，已成为资本市场高质量发展格局中的关键环节。2026年是“十五五”开局之年，上交所将紧扣党的二十大和二十届历次全会精神、十五五规划建议等战略部署，锚定金融“五篇大文章”核心要求，着力打造多层次、立体化的ETF市场体系与产品服务矩阵，推动ETF市场在健全投融资协同的资本市场功能、拓宽中长期资金入市渠道、增强投资者获得感、提升资本市场制度包容性与适应性等方面发挥更为关键的作用，持续推动ETF市场高质量发展。