美股市场日报
一、市场概况
2026年2月5日(周四)美国三大股指全线收跌,科技板块持续遭遇抛售压力。
标普500指数:收于6,798.40点,下跌84.63点,跌幅1.2% 道琼斯工业平均指数:收于48,908.72点,下跌592.15点,跌幅1.2% 纳斯达克综合指数:收于22,540.59点,下跌363.23点,跌幅1.6% 罗素2000小盘股指数:收于2,577.65点,下跌46.71点,跌幅1.8%
本周累计表现(截至2月5日):
标普500指数:周跌2.0% 道指:周涨不足0.1% 纳指:周跌3.9%
2026年年初至今表现:
标普500指数:年跌0.7%,已转为负值区间 道指:年涨1.8% 纳指:年跌3.0%
市场波动率:VIX恐慌指数周四收于18.64,较前一交易日上涨3.56%,创2026年新高
二、今日市场驱动因素
1. 科技板块剧烈震荡:AI支出担忧与业务模式威胁并存
科技股连续第六个交易日下跌,主要受两大因素冲击:
亚马逊巨额资本支出引发担忧:
亚马逊周四盘后公布Q4财报,宣布2026年资本支出计划为2000亿美元,远超分析师预期的1461.1亿美元 尽管AWS云业务营收355.8亿美元,同比增长24%,超预期表现强劲,但股价盘后暴跌10% 每股收益1.95美元,略低于预期的1.96美元
Alphabet(谷歌母公司)AI投资计划加剧恐慌:
谷歌预计2026年AI相关资本支出最高达1850亿美元,引发投资者对AI投资回报率的担忧 周四股价下跌0.5%
Anthropic AI工具引发"替代恐慌":
AI初创公司Anthropic推出Claude Cowork新插件,号称能更自动化地完成文书任务 市场担忧AI将取代传统软件,导致软件板块遭遇抛售 美国银行分析师称这是"恐惧驱动,而非基本面驱动"的抛售
软件板块技术性进入修正区间:
标普500信息技术板块周三收盘时较10月29日峰值下跌11.2%,进入技术性修正 iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV)本周再跌5%
其他科技巨头表现:
高通(Qualcomm):财报后暴跌8.5% 微软:下跌近5%
2. 就业市场数据疲软,引发经济衰退担忧
职位空缺数据低于预期:
12月职位空缺数(JOLTS)意外下降 来源:美国劳工统计局数据
首次申请失业救济人数上升:
截至1月31日当周,初次申请失业救济人数增加2.2万至23.1万,高于预期 持续申请失业救济人数升至184万 来源:美国劳工部
企业裁员创新高:
Challenger, Gray & Christmas报告显示,1月企业计划裁员人数创2009年以来同期最高 来源:Challenger就业报告
就业数据背景:
2025年12月非农就业仅增加5万人,低于预期的6万人 10月和11月数据被下修7.6万人 2025年全年仅新增58.4万就业岗位,远低于2024年的200万
3. 加密货币和大宗商品持续下跌
比特币暴跌:
比特币周四下跌15%至63,697美元,创2024年以来新低 这是比特币自2022年以来最大单日跌幅 较2025年秋季高点下跌约50%
白银大幅下跌:
白银周一曾下跌30%,创1980年3月以来最差单日表现 周四继续下跌至73美元附近,较高点回撤10%
市场避险情绪:
美国国债和美元成为唯一避险资产,其他资产全面下跌
三、重点个股表现
领跌股
| 亚马逊(AMZN) | ||
| 高通(QCOM) | ||
| 微软(MSFT) | ||
| Strategy(MSTR) |
领涨股(相对抗跌)
| 默克(Merck) | ||
| 旅行者保险(Travelers) | ||
| 安进(Amgen) | ||
行业分化
周四标普500的11个行业板块中有9个下跌:
信息技术板块领跌 仅配送服务板块收盘上涨
四、资金流向与市场情绪
ETF资金流向(1月数据)
创纪录的开年资金流入:
2026年1月美国ETF净流入1560亿美元,创1月份历史最高记录 来源:Morningstar晨星数据
国际股票ETF领涨:
国际股票ETF流入510亿美元,创单月记录 新兴市场ETF吸引190亿美元 iShares Core MSCI新兴市场ETF(IEMG)流入近90亿美元 Vanguard全球股票ETF(VXUS)流入约60亿美元
债券ETF持续吸引资金:
应税债券ETF流入460亿美元,创纪录 Vanguard总债券市场ETF(BND)和Vanguard中期公司债ETF(VCIT)合计流入约70亿美元 中期核心债券ETF流入100亿美元
行业ETF表现:
行业股票ETF流入290亿美元创纪录 自然资源ETF领涨,流入超70亿美元 Global X铜矿ETF(COPX)吸引20亿美元
杠杆ETF遭遇赎回:
交易型杠杆股票ETF流出70亿美元,创单月赎回记录 Direxion每日半导体多头3倍ETF(SOXL)流出约60亿美元 投资者对半导体板块转为看空
债券市场
国债收益率回落:
美国10年期国债收益率周四下跌,市场避险需求上升 2年期国债收益率降至3.49%,较前一交易日下降0.06个百分点 来源:美联储数据
市场情绪指标
波动率飙升:
VIX恐慌指数周四达到18.64,周内高点21.24(2月4日) 较1月底水平上涨超14% 来源:芝加哥期权交易所
美元走强:
美元指数在避险需求推动下反弹 其他资产遭遇抛售时,美元成为资金避风港
五、行业/宏观经济速评
人工智能:投资狂潮遭遇质疑
科技巨头资本支出激增:
亚马逊2026年计划:2000亿美元(2025年约1250亿美元) 谷歌2026年预期:最高1850亿美元 Meta、微软也公布了超预期的资本支出计划
市场矛盾心理:
美国银行指出投资者思维的"不一致性":一方面担心AI资本支出导致ROI恶化,另一方面又担心AI普及导致传统软件业务模式过时 威廉·布莱尔分析师:这是"恐惧而非基本面"驱动的抛售
AI对就业市场的影响开始显现:
Anthropic最新插件被市场解读为"AI可能开始实质性取代劳动力" 结合疲软的就业数据,加剧市场对AI导致失业的担忧
就业市场:信号复杂化
近期数据显示放缓迹象:
12月新增就业仅5万,远低于2024年月均增长 职位空缺下降,首次申请失业救济人数上升 企业计划裁员增加
美联储立场:
美联储理事Lisa Cook周三表示,尽管经济状况良好,但过去一年抑制通胀的进展已经停滞 预计2025年底个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.9%,仍高于2%目标 核心通胀预计为3% 关税导致核心商品通胀"显著上升"
市场对2月6日(周五)非农就业报告的预期:
市场预期1月非农就业增加8万人 来源:FactSet预测数据 注:该数据将于美东时间2月6日上午8:30公布
大宗商品:从狂热到恐慌
金属市场剧烈波动:
白银在经历长期上涨后,上周五突然暴跌30% 黄金期货也经历大幅波动,周一下跌约1.9% 白银本周继续下跌至73美元
能源市场:
布伦特原油基准期货2月初下跌4.4%至每桶66.30美元 特朗普总统表示伊朗正在认真谈判
六、次日展望与风险点
2月6日(周五)关键看点
1. 重磅就业数据发布:
时间:美东时间上午8:30 数据:1月非农就业报告 非农就业人数变化(预期:+8万) 失业率 时薪增长和劳动参与率指标 重要性:这是本周最具市场影响力的数据发布,将影响股票、债券和美元走势
2. 消费者信心数据:
时间:美东时间下午3:00 数据:密歇根大学消费者信心指数(2月)及通胀预期 意义:衡量消费者信心和通胀预期的前瞻信号
市场风险因素
下行风险:
科技板块抛售未止:
分析师警告:"这次抛售的速度表明短期内不会平静" 软件板块可能成为"AI工业革命的首批受害者" 就业数据不及预期风险:
若1月非农数据弱于预期,将强化经济衰退担忧 可能引发科技股进一步抛售 AI支出泡沫担忧:
分析师担忧"循环性收入":云平台大举投资AI初创企业,后者再将资金花回云平台和芯片 类似电信泡沫时期的容量互换,结局不佳 比特币持续下跌:
若跌破6万美元,可能引发更多清算和恐慌
上行机会:
就业数据"恰到好处":
既不太强(避免通胀担忧),也不太弱(避免衰退恐慌) 可能稳定市场情绪 AI恐慌过度反应:
多家分析师认为软件板块抛售过度 威廉·布莱尔:"不是所有软件公司都会被AI颠覆,关键看适应能力" 可能出现技术性反弹 防御性轮动:
投资者可能转向医疗保健、公用事业等防御性板块 债券和黄金作为避险资产可能继续吸引资金
技术面观察
标普500指数已转为年度负值,心理支撑位6,800点附近 纳指本周跌幅3.9%,创4月关税动荡以来最差单周表现 VIX升至18.64,若突破20将标志恐慌情绪进一步升级
七、简明总结
2026年2月5日,美国股市延续调整,三大指数均跌超1%,标普500转为年度负值。科技板块连续第六天下跌,亚马逊2000亿美元AI支出计划和Anthropic新AI工具引发市场对投资回报率和业务模式颠覆的双重担忧。同时,疲弱的就业数据和比特币暴跌15%加剧避险情绪,VIX恐慌指数创年内新高。
市场呈现"恐惧而非基本面"驱动的抛售特征,多家投行认为反应过度。1月ETF资金流向显示投资者转向国际股票、债券等防御性资产,杠杆科技ETF遭遇创纪录赎回。
周五(2月6日)将公布1月非农就业报告(预期+8万),这一数据将决定市场短期方向——若数据平稳可能稳定情绪,若大幅不及预期则可能引发进一步抛售。当前市场面临AI投资泡沫质疑、就业市场放缓和资产价格调整的三重压力,波动性预计持续。