NMN，全称β-烟酰胺单核苷酸（β-NicotinamideMononucleotide），是一种天然存在于生物体内的核苷酸，属于维生素B族衍生物，其中烟酰胺为维生素B3。NMN分子量为334.22g/mol，由烟酰胺基团、核糖和磷酸基团三部分构成，存在α和β两种立体异构体，其中β异构体为生物活性形式。

从分子结构来看，NMN由一个磷酸基团、一个核糖和一个烟酰胺碱构成，这种独特的化学结构使其能够直接参与细胞内NAD+的生物合成。作为人体内重要辅酶NAD+（烟酰胺腺嘌呤二核苷酸）的直接前体，NMN在细胞能量代谢、DNA修复、细胞衰老调节等生物过程中发挥着关键作用。

NMN的核心功能机制在于其能够快速转化为NAD+。当NMN进入细胞后，在烟酰胺单核苷酸腺苷转移酶（NMNAT）的催化下与ATP反应生成NAD+。NAD+不仅是能量代谢过程中的关键辅酶，还与超过400种蛋白质发生各种生物化学作用，其中一类被称为Sirtuins的蛋白质家族在细胞代谢、炎症、损伤修复等多个方面发挥着关键的调控作用。

Sirtuins家族由Sirt1-Sirt7共7种酶组成，被科学家们称为"长寿蛋白"。当NMN进入细胞并转化为NAD+后，高浓度的NAD+作为底物与Sirtuins蛋白结合，从而激发其去乙酰化酶活性。被激发的Sirtuins蛋白通过对多种底物蛋白的去乙酰化修饰，调节细胞内一系列生理过程发挥减缓衰老的作用。

NAD+水平随年龄增长而显著下降，到中年时已降至年轻时的一半。这种下降被认为是衰老相关身体机能衰退和疾病风险增加的重要原因。通过补充NMN提升NAD+水平，可以激活Sirtuins长寿蛋白家族，改善线粒体功能，促进DNA修复，调节细胞代谢，从而在抗衰老、改善代谢、保护心脑血管等方面发挥积极作用。

NMN的科学认知演变经历了从基础研究到临床验证、从单一功能到多重功效的发展过程。2013年哈佛大学的研究开启了NMN抗衰老研究的新纪元，此后全球科学家在多个领域展开了深入研究。

在动物实验层面，研究人员发现NMN具有广泛的健康益处。给小鼠灌服NMN可以增加DNA修复酶PARP-1和SIRT1的活性，从而拮抗衰老并延长老鼠寿命。对健康男性进行的研究表明，口服NMN可以提高代谢率和脂肪氧化，从而减少体重增加和脂肪堆积。研究还证明NMN可以通过提高SIRT1活性而抵抗动脉粥样硬化的进展，并降低血液中的胆固醇水平。

在细胞和分子水平上，科学家们深入研究了NMN的作用机制。研究发现，NMN不仅能够提升NAD+水平，还能激活Sirtuins长寿蛋白家族，改善线粒体功能，促进DNA修复，调节细胞代谢。这些机制共同作用，使NMN在抗衰老、改善代谢、保护心脑血管、增强免疫力等方面展现出显著效果。

随着研究的深入，NMN的功效认知也在不断扩展。除了最初发现的抗衰老作用外，科学家们还发现NMN在以下方面具有潜在益处：改善睡眠质量、保护心脑血管健康、促进DNA修复预防癌症、增加NAD含量促进细胞能量代谢、预防神经退行性疾病、辅助降血脂、提高葡萄糖耐量和胰岛素敏感性、促进酒精代谢保护肝脏、保护听力和视力等。

2021年，辛克莱团队掌舵的NAD+前体公司MetroBiotech曾向FDA发信，要求全面下架市面上的NMN补剂，理由是公司研发的MIB-626（一种特殊形式的NMN）已被授权作为新药开展研究。这一事件引发了关于NMN作为药物还是膳食补充剂的争议，也推动了监管部门对NMN身份的明确界定。

2025年FDA正式恢复NMN膳食补充剂身份，标志着全球科学界和监管机构对NMN安全性和功效的认可达到新的高度。这一决定基于大量的科学研究数据，包括长期动物实验和部分人体临床试验结果，证明了NMN在适当剂量下的安全性和有效性。

中国NMN产业的上游原材料供应体系主要围绕烟酰胺、核糖、三磷酸腺苷（ATP）以及相关保护基团试剂等核心化学原料构建。其中，烟酰胺作为维生素B3的衍生物，是NMN合成路径中不可或缺的基础原料，其市场供应稳定且产能充足。

根据国家统计局及中国化学工业协会数据显示，2024年国内烟酰胺年产能已突破15万吨，主要生产企业包括浙江医药、新和成、兄弟科技等。这些企业不仅满足国内需求，还大量出口至欧美及东南亚市场，为NMN产业提供了坚实的原料保障。以兄弟科技为例，作为全球前三的维生素K3供应商，其八干吨每年烟酰胺产能可用于合成NMN，并积极拓展在新能源汽车轻量化部件的应用。

核糖作为另一关键起始物料，其高纯度D-核糖的工业化生产技术近年来取得显著突破。国内主要由山东鲁维制药、安徽丰原集团、河南华兰生物等企业提供，年产能合计约3万吨。其中D-核糖作为NMN合成的关键碳源，其高纯度（≥98%）产品的稳定供应已成为保障NMN量产能力的重要前提。

ATP（三磷酸腺苷）是NMN合成过程中的能量载体和磷酸基团供体，在NMN的酶催化合成路径中发挥关键作用。ATP的供应主要依赖生物发酵法生产，国内已有多家企业掌握了高纯度ATP的生产技术。

中国NMN产业在中游制造环节呈现出高度集中化与技术驱动型发展的特征。当前国内具备规模化NMN原料生产能力的企业数量有限，主要集中于华东、华南及部分环渤海地区，其中浙江、江苏、广东三省合计占据全国产能的70%以上。

据行业监测数据显示，2025年中国NMN原料年产能已突破120吨，实际产量约为95吨，产能利用率维持在75%-80%区间。随着合成工艺的持续优化，尤其是酶催化法与生物发酵法的产业化应用逐步替代传统化学合成路径，单位生产成本已从2021年的每公斤15万元下降至2025年的约6.8万元，降幅超过50%。

在生产技术方面，国内NMN生产企业在关键酶（如烟酰胺磷酸核糖转移酶NAMPT）的基因工程改造、固定化载体开发及连续流反应器集成等方面取得显著突破。以江南大学周景文团队为例，通过筛选高活性烟酰胺磷酸核糖基转移酶强化烟酰胺单核苷酸的合成，确定最优反应条件，实现突变体的快速高效筛选。

从产能分布来看，华东地区集中了全国约58%的NMN产能，华南与华北分别占比22%和15%，其余5%分布于华中与西南地区。这一区域集中度与下游保健品制造集群、科研资源分布及政策支持力度高度相关。

NMN产品在国内主要通过跨境电商、品牌私域和线下实体店三大渠道进行销售。受国家政策限制，跨境电商（如天猫国际、京东全球购等）成为主要销售阵地，占据60%-70%的市场份额；品牌私域渠道也展现出强劲的销售表现，占据约30%的市场份额。

跨境电商渠道的主导地位源于中国目前NMN尚未获得药品、保健食品等许可的政策环境。根据《跨境电子商务零售进口商品清单》，NMN作为B族维生素衍生物，可通过跨境电商零售进口方式入境，但需按个人自用物品监管，不执行国内首次进口许可要求，消费者需自行承担质量安全风险。目前国内只有天猫跨境、京东跨境、唯品跨境等支持海外直邮的跨境电商平台才能够销售真实产品NMN，消费者可以选择牌子官方旗舰店进行购买，但需要注意核实商店的海外旗舰店标识，以确保其真实性。

线下实体店主要销售通过正规报关渠道引进的NMN产品。线下实体店包括药店、保健品专卖店以及大型商超等，这些渠道以其直观的产品展示和专业的咨询服务吸引了一批忠实消费者。据统计，2024年线下实体店销售额占比约为25%，主要得益于消费者对产品真实性和安全性的高度关注。

2025年全球NMN市场呈现出强劲的增长态势，不同统计机构的数据虽有差异，但均显示出市场的快速扩张趋势。根据QYResearch调研显示，2025年全球烟酰胺单核苷酸（NMN）市场规模大约为4.68亿美元，预计2032年将达到11.12亿美元，2026-2032期间年复合增长率（CAGR）为13.4%。

然而，其他机构的统计数据更为乐观。根据全球健康产业分析机构数据，2025年全球NMN市场规模已突破6亿美元，年均增速达13.3%，预计2030年将冲至8.9亿美元。另有数据显示，2025年全球NMN市场规模已突破50亿美元，未来五年年复合增长率预计达15%，老龄化社会进程与健康消费升级成为核心驱动力。

从区域分布来看，全球NMN市场呈现出明显的地域集中特征。中国已成为全球最大的生产地区，占有全球市场大约84%的份额，其次是北美和日本。根据GrandViewResearch于2024年发布的数据显示，全球NMN原料市场总规模在2023年已达到约6.8亿美元，其中北美地区占据约37%的市场份额，主要由美国企业如ChromaDex、ElysiumHealth等主导高端终端产品市场；欧洲则以瑞士和德国为代表，在高纯度NMN中间体合成技术方面具备较强优势，其出口量占全球中间体贸易的21%。

中国NMN市场在2025年呈现出快速发展的态势，尽管面临政策限制，但市场需求依然强劲。根据多家机构的预测数据，2025年中国NMN市场规模已突破80亿元人民币，预计在2026至2030年间将以年均复合增长率超过25%的速度持续扩张，到2030年有望达到200亿元以上。

首先，中国已成为全球最大的NMN原料生产国。根据行业数据，中国占据全球NMN原料产能的60%，出口额同比增长52%，成为全球最大生产与消费市场。中国NMN原料企业依托全酶法和发酵法工艺实现技术突破，凭借价格和规模化生产优势，已在全球市场构建起核心竞争力。

其次，市场需求呈现多元化特征。中国市场的需求驱动力主要来自两个方面：一是"银发经济"的兴起，预计2025-2030年，中国60岁及以上老年人口将从3.2亿人增长至3.9亿人，老龄化率从22.8%增至27.7%；二是年轻群体"抗初老"意识的觉醒，以"90后"为主的年轻群体更早觉醒"抗衰老"意识。

第三，产品形态日趋多样化。NMN产品从早期单一胶囊逐步拓展至口服液、含片、功能性饮品乃至定制化组合方案，满足不同人群在吸收效率、服用便捷性及口感偏好等方面的细分需求。在保健品领域，市场呈现场景细分化（向女性/男性健康、运动营养等渗透）、配方多样化（"NMN+X"复配）、剂型多元化（胶囊、片剂、粉剂及口服液）的升级趋势。

2025年全球NMN监管环境发生了重大变化，呈现出从严格限制向审慎开放的趋势。美国FDA的政策转变具有里程碑意义，为全球监管政策的制定提供了重要参考。

美国监管政策的演变经历了曲折的过程。2022年，FDA首次依据《联邦食品、药品和化妆品法》中的"药品排他条款"，将NMN排除在膳食补充剂范畴外，理由是"该成分最初被作为新药研究"，这一认定直接冲击了当时已初具规模的NMN补充剂市场，引发行业强烈反弹。

2025年9月29日，美国天然产品协会（NPA）在官网发布重磅消息——美国食品药品监督管理局（FDA）正式确认，β-烟酰胺单核苷酸（NMN）可合法用于膳食补充剂。这一决定推翻了2022年的禁售决定，确认β-烟酰胺单核苷酸（NMN）可作为膳食补充剂合法销售。

12月2日，美国FDA正式给上海尚科生物发函，恢复了其NDI备案的确认函，标志着NMN作为膳食补充剂的法律障碍被彻底清除。紧接着12月10日，澳洲TGA正式批准NMN列入其允许成分圈内。

中国的监管政策正处于逐步明朗化的过程中。2021年1月，国家市场监督管理总局食品审评中心在《关于保健食品原料目录有关问题的答复》中明确指出，NMN未被纳入《保健食品原料目录》，亦未获得新食品原料行政许可，因此不得作为普通食品原料使用。

2025年4月，防城港国际医学开放试验区确认中国唯一NMN保健食品进入审批受理阶段，合规化迈出关键一步。截至2025年，已有十余款NMN类保健食品进入注册审评阶段，标志着行业正从"灰色地带"向规范化发展过渡。

国家药监局与卫健委对NAD前体类产品的监管路径日趋清晰：2023年将NMN从"食品原料"移出后，行业转向"保健食品"或"新食品原料"路径申报，2025年已有3款含NR成分产品完成保健食品备案，标志着合规化路径逐步清晰，但准入门槛显著提高，中小企业面临淘汰压力。

公司是一家以合成生物技术为核心，主要从事营养保健食品包括原料和终端产品以及饲料添加剂的研发、生产和销售的企业。金达威在合成生物学领域取得重大突破，已将其应用于虾青素、NMN等产品生产，成本大幅降低。

从财务表现来看，金达威展现出稳健的增长态势。2025年前三季度，公司实现营业总收入26.04亿元，同比增长11.16%；净利润3.61亿元，同比增长约60%（基于2024年前三季度净利润2.21亿元计算）。2025年第三季度单季，公司实现营收8.76亿元，同比增长6.89%；净利润1.14亿元，同比增长25.23%；每股收益为0.19元。

金达威的核心竞争优势体现在全产业链布局和国际化运营能力。公司是全球最大的辅酶Q10生产商，在维生素A、维生素D3等领域占据重要市场地位。在NMN业务方面，公司通过其美国子公司Doctor'sBest布局产品的研发与销售，首批DRB品牌NMN产品已在天猫旗舰店上市。

雅本化学确立了农药+医药双主业的发展战略，在生物酶与大健康领域，公司加快推进步伐，旗下NMN、PQQ等健康产品已上线跨境电商平台，初步验证其消费潜力。

雅本化学的NMN业务主要依托其在医药中间体领域的技术优势。公司的医药中间体技术平台可应用于NMN合成，产品通过跨境电商销售，具备规模化生产潜力。在新兴领域拓展方面，公司布局环保产业（8.40%）、合成生物（如NMN产品）、CRO服务及医用大麻领域，试图通过多元化分散风险并寻找增长点。

从市场表现来看，雅本化学的NMN业务仍处于起步阶段，对公司整体业绩的贡献有限。但公司在医药中间体领域的技术积累和生产能力，为其在NMN市场的发展提供了良好基础。

多家权威机构的预测数据，全球和中国NMN市场都将迎来快速扩张期。

全球市场规模预测方面，不同机构的预测存在一定差异，但均显示出市场的快速增长趋势。根据QYResearch的保守预测，2025年全球烟酰胺单核苷酸（NMN）市场规模大约为4.68亿美元，预计2032年将达到11.12亿美元，2026-2032期间年复合增长率（CAGR）为13.4%。

中国市场规模预测呈现出更加迅猛的增长态势。根据头豹研究院预测，2025年中国NMN市场规模将突破120亿元，2030年有望达到280亿元，年复合增长率维持18%-22%。根据艾瑞咨询预测模型，在基础渗透率情景下，2025年NMN市场规模将突破80亿元，若叠加政策审批加速与价格下探因素，2030年有望达到240亿元规模，年均复合增长率23.5%。

细分市场增长预测显示出结构性特征。在应用领域方面，保健品仍将是NMN的主要应用市场，预计占比将保持在90%左右。化妆品领域将成为重要的增长点，随着NMN在抗皱紧致、抗光老化等方面的功效得到验证，市场份额有望从目前的10%-20%提升至25%-30%。