牛肉，配额
牛肉进口配额开始实施。2026年起，中国对进口牛肉实施为期三年的保障措施，实行国别配额管理，总配额为268.8万吨（2026年），主要分配至巴西、阿根廷、乌拉圭、新西兰、澳大利亚和美国六国，配额在国别间不调剂、年度未用额度不结转，超出部分在12%关税基础上加征55%额外关税。
主要影响包括：1、牛肉进口总量受限推高进口价格，低端冻品与高端冷鲜品类均面临供应结构性紧张，进口替代渠道能力不足加剧市场失衡；2、国产牛肉供需结构改善推动新一轮高景气周期，规模化养殖投资意愿增强，行业资源加速向头部集中；3、消费端替代效应显现，牛肉消费增速放缓，间接利好肉禽等替代产业，同时餐饮与加工环节成本压力上升推动行业分化。
风险提示。政策实施周期为三年，2029年是否延续、放宽或取消存在重大不确定性，若未来配额解除，可能引发进口反弹与价格回调。
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