2025年第四季度

亚马逊营收超2133亿美元，同比增长14%利润稳健，但真正的信号藏在数字背后

2026年，它要砸下2000亿美元资本开支

这不是普通投入

这是AI、物流、算力的全面冲锋

01 电商业务：冰火两重天

北美电商业务Q4营收：1271亿美元

国际电商业务Q4营收：507亿美元

北美市场依然强劲，Q4增长10%，利润大涨24%美国消费者还在买，平台流量依旧充沛

但国际业务呢？营收虽涨17%，利润却下滑23%欧洲、日本等成熟市场内卷加剧

新兴市场基建尚有不足

美国仍是高利润主战场，其他市场需精细化运营

02 广告成本，越来越高

Q4广告收入达177亿美元，同比激增22%这意味着什么？自然流量持续萎缩

想被看见？必须投广告但广告越投越多，转化却不见涨

COS（广告销售比）正在吞噬利润

精细化运营，不再是选择，而是生存必需

03 FBA升级，效率提升，门槛也抬高

亚马逊正加速部署自动化仓库、区域配送中心

甚至测试卫星网络（Project Kuiper）目标很明确：全球“次日达”

这对使用FBA的卖家是利好

配送更快，Prime标签更稳但仓储费、配送费频繁调整，IPI分数要求更严

小卖家若不优化库存周转，可能被系统“淘汰”

04 2000亿资本开支，如何重塑跨境生态？

这笔钱，大头流向AI数据中心和全球物流基建短期看，AWS利润承压

长期看，整个平台将更智能、更高效

AI工具已嵌入卖家后台

自动生成Listing、智能定价、广告优化……会用AI的卖家，效率翻倍；不用的，慢慢掉队

同时，亚马逊加速在墨西哥、中东、东南亚建仓本地化履约，从加分项变成入场券

05 对中国卖家的三大警示

第一，合规不是选修课VAT、产品认证、品牌备案、IP保护

平台审核只会更严

第二，别只盯一个站点地缘风险上升，多站点布局才能抗波动

美国+欧洲+新兴市场组合，才是安全策略

第三，别再拼低价Temu、Shein受关税冲击

亚马逊正借机强调“正品”与“体验”高复购、强品牌、好服务，才是未来

06 平台在进化，卖家也得升级

亚马逊不再只是一个卖货渠道它正在变成一个由AI驱动、全球协同的智能商业操作系统

跟上节奏的人，能借势起飞停滞不前的人，会被算法和资本悄悄绕过

2026年，跨境下半场，拼的不是胆量，是系统能力