聚氨酯（PU）是化工新材料的重要分支，下游应用广、市场规模大。作为产品形态最多样的高分子材料之一，聚氨酯被誉为继聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯之后的“第五大塑料”，其应用横跨家具、家电、汽车、鞋材、纺织服装、建材、涂料等多个领域。2024年，全球聚氨酯市场规模约6510亿元，其中我国市场规模约2440亿元。

聚氨酯产品性能具有高度可调节性，可满足多元化应用需求。聚氨酯以异氰酸酯和多元醇为核心原料聚合而成，属于嵌段共聚物；异氰酸酯构成分子的“硬段”，提供刚性；多元醇聚合物构成分子的“软段”，提供弹性。通过改变原料的品种、配比等参数，可在较宽范围调控材料的理化性质，从而满足从柔性到刚性的各类应用场景需求。

聚氨酯产品形态多样，主要类型包括泡沫、弹性体、涂料等。聚氨酯产品可分为泡沫体系和非泡沫体系。泡沫分为软泡和硬泡，软泡主要应用于沙发床垫、汽车座椅、隔音材料等；硬泡则多用于建筑保温、冰箱冷柜等领域。非泡沫产品涵盖CASE（涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体）以及化纤（氨纶）、PU合成革等。2024年，软泡、硬泡、弹性体、涂料消费分别占据全球聚氨酯市场的37%、24%、15%、10%。

聚氨酯产业链整体呈现“上游集中、中下游分散”的格局。上游集中，表现为异氰酸酯市场的寡头竞争格局，因为异氰酸酯的生产危险性高、工艺控制和分离难度大，行业进入壁垒极高，全球前五大厂商占据了80%以上的产能份额。中下游分散，是由于中游制品再到下游应用，产品种类及应用形态持续扩容，且技术壁垒不高，吸引了大量企业进入，导致市场集中度不高，竞争激烈。

我国聚氨酯产业规模居全球首位，核心原料技术全球领先，产业体系完备，市场趋于成熟。“十四五”期间，我国聚氨酯产业规模持续扩大，是全球最大聚氨酯生产国和消费国；核心原料产能占全球比重超40%，异氰酸酯制造技术全球领先，多元醇生产技术不断提升；中游制品种类齐全，下游应用覆盖全面，家具家居、建筑保温、纺织鞋服、汽车等传统市场基本盘稳固，电动汽车、新能源、生物医用等新兴领域的应用渗透率正快速提升。

我国聚氨酯产业高度集中在东部沿海地区。原料端，山东、上海、江苏、浙江、福建为主要产区，其中浙江、山东、上海MDI产能合计占比约75%，福建、上海、山东TDI产能合计占比约75%，山东、江苏聚醚多元醇产能合计占比约60%。制品端，山东、江苏、浙江产能合计占60%以上；同时，上海在尖端科技领域、福建在鞋材领域、广东在电子胶黏剂领域形成了各具特色的制品产业集群。

产品绿色化、高端化、功能化以及产业链一体化是主要发展趋势。绿色化方面，非光气法异氰酸酯、生物基聚氨酯、聚氨酯回收再利用等是研发与产业化的重点方向。高端化方面，我国在特种弹性体、高性能涂料、医用聚氨酯等领域的生产技术与海外先进水平仍有差距，需持续攻关突破；同时，满足新能源、机器人等新兴产业需求亦是产业化重点。功能化方面，通过改良多元醇聚合物以提升聚氨酯的阻燃性能是主要方向。一体化方面，相较于欧美地区，我国聚氨酯产业集中度及龙头企业的上下游一体化水平仍有提升空间，需进一步强化以增强全球竞争力。