DNV 集团高级副总裁兼油轮业务总监Catrine Vestereng 表示：“制裁措施及随之而来的贸易格局调整推长了航运距离，船舶供应趋紧，吨海里需求增加，运费率因此远超历史平均水平。在石油需求保持坚挺的背景下，多重因素共同造就了这一充满机遇却又错综复杂的市场前景，也让2026 年成为油轮板块发展的关键一年。”

地缘政治格局生变

全球贸易流向的深刻变革，为油轮市场的强劲表现筑牢根基。2026年，地缘政治的不确定性仍是油轮市场的核心特征。针对俄罗斯原油及成品油的制裁，使得贸易航线从传统短途路线转移，航运距离拉长，石油和船舶的供应双双收紧。

Catrine Vestereng 称：“地缘政治格局为油轮行业营造了极为复杂的运营环境。贸易格局的转变——尤其是中国和印度从中东、大西洋盆地进口石油的规模大幅增加，替代了原本从俄罗斯的进口——导致船舶航行距离大幅拉长，吨海里需求创下历史新高。”

2025 年末，船舶产能利用率突破90%，运费率远超历史常规水平，其中超大型原油运输船和苏伊士型油轮的运费率均较10 年平均水平高出60% 以上，表现尤为突出。

石油需求坚挺，带动海运贸易增长

全球对原油及成品油的需求持续旺盛，再加上产能过剩引发的低油价，进一步强化了油轮市场的向好态势。中国是核心驱动力：2020年以来，中国新增炼油产能超 100 万桶 / 日，到本十年末，还将新增130 万 - 150 万桶 / 日的炼油产能。

DNV 油轮市场专家兼业务发展经理Nicolai Hansteen 表示：“中国的石油进口绝大部分通过海运完成，这凸显了油轮在全球能源物流体系中的核心作用。印度的石油进口规模也在不断扩大，进一步推高吨海里需求，维持船队的高利用率。尽管航运行业长期面临脱碳趋势，但这些市场动态让石油海运的短期前景依旧看涨。”

市场看涨推动新船建造热潮

2024 年油轮新船订单量创下近十年新高，达约3300 万总吨，2025 年订单增速有所放缓，降至约 2000 万总吨。尽管如此，在吨海里市场向好、运费率高企的推动下，油轮新船建造市场已进入关键阶段，新一轮大型新船建造周期有望开启。

Nicolai Hansteen 表示：“尽管影响因素众多，但新一轮新船建造周期的开启，大概率源于市场对船舶运力的迫切需求。目前新船订单量仅占现有船队规模的约17%，不足以完全弥补老旧船舶退役带来的运力缺口，超大型原油运输船和苏伊士型油轮板块的缺口尤为明显。”

尽管新船价格仍处于高位，近期虽略有回落，但亚洲地区——尤其是中国——的船厂船台供应有所改善，预计将为2026 年及未来的新船订造提供稳定支撑。长期来看，高企的运费率将持续推动新船订造，即便新船价格居高不下，也能激励市场加大投资。

能效升级成油轮新船建造核心方向

脱碳依旧是航运行业面临的核心挑战，但油轮船东在新船建造上采取了务实策略。替代燃料推进系统前期投入高、投资回报不确定，因此船东将重点放在技术成熟的能效提升方案上，以实现立竿见影的降本减碳效果。

Catrine Vestereng 称：“当前，行业的发展重点是在不影响运营灵活性的前提下，研发能降低燃油消耗和排放的技术。先进螺旋桨设计、有机硅防污漆已得到广泛应用，余热回收系统、轴带发电机等设备也成为标配；变频驱动装置正逐步普及，小型成品油轮开始配备岸电连接系统，减少港口停泊时的排放；脱硫塔仍是大型船舶的标准配置，主要用于降低燃油成本。”

其他能效提升措施还包括优化辅机性能、引入削峰方案，以更高效地调配电力需求。风力辅助推进等创新技术因投资回报周期长、操作复杂度高，目前尚未得到大规模应用。长期来看，船东将生物燃料视为实现严苛排放目标的切实可行的过渡方案——依托现有发动机设计即可使用，无需在新船建造阶段更换替代燃料发动机，也无需为现有船队开展高成本的改装。

供应紧张，船舶运营年限上限放宽

油轮市场供应趋紧，老旧船舶的命运备受关注。租船方历来将船舶运营年限上限设定为20 年，但受供应短缺影响，部分贸易航线已将该上限放宽至25 年。Catrine Vestereng 表示：“大型石油公司的要求依旧最为严格，会对船舶进行严格审核，而贸易商的审核标准则相对宽松。”

这一变化的背后，是全球油轮船队的老化趋势。2025年末，23% 的油轮船龄超 20 年，45%的油轮船龄达 15 年及以上，而十年前这一比例仅为 36%。在原油运输船板块，40%的超大型原油运输船和苏伊士型油轮船龄超 15 年，阿芙拉型油轮的这一比例更是超过 45%。

老旧船舶面临成本攀升与排放挑战

Catrine Vestereng 继续说道：“船队老化的趋势已带来切实的运营问题。老旧船舶燃油消耗更高、温室气体排放更多、维护成本也节节攀升，对于租船方和注重环保的货主而言，吸引力正不断下降。”

船东是否拆解船舶，完全取决于经济因素。高企的运费率和低迷的拆船价格延缓了船舶退役进程，但一旦收益回落，随着能效提升和脱碳目标成为行业核心诉求，大规模的船舶拆解潮将不可避免。在此之前，部分老旧船舶可能会被闲置，或在受制裁地区的贸易航线运营，但其在受监管的全球航运市场中的作用正迅速减弱。

受制裁船队引发新的安全担忧

除主流航运市场外，受制裁船队的规模持续扩大，成为监管机构和行业相关方的一大担忧。这些船舶主要在俄罗斯、伊朗、委内瑞拉运营，脱离常规的合规体系，缺乏完善的保险和监管，存在重大的安全和环境风险。其中多数船舶船龄已远超20 年，其结构完整性和运营可靠性更是雪上加霜。

Catrine Vestereng 表示：“这一板块缺乏监管的现状令人忧心。这些船舶未纳入常规的船级社检验、法定检验和租船方审核体系，维护工作不到位，一旦发生事故，也没有相应的保险保障。更令人担忧的是，船上船员可能并未意识到自己正面临的安全风险。”

高运费率让部分老旧船舶得以在受制裁的贸易航线继续运营，但这一现象也凸显出加强监管执法和提升行业透明度的迫切性。主流租船方不断收紧船舶船龄限制、将能效提升列为优先事项，而受制裁船队则与之形成鲜明对比，凸显出全球油轮航运市场中，受监管运营与无监管运营的巨大差距。

复杂市场中，把握机遇与应对风险并存

2026 年，油轮市场相关方迎来发展机遇，但同时也面临着诸多风险和不确定性。高企的运费率、坚挺的石油需求以及转变的贸易格局，持续支撑市场的看涨前景；而船队更新、脱碳压力以及租船方需求变化推动的行业结构性变革，将重塑市场的长期发展战略。与此同时，委内瑞拉近期的局势发展再次凸显出地缘政治的不确定性，全球能源流向存在诸多变数，行业亟需提升运营灵活性。

Catrine Vestereng 表示：“油轮市场基本面强劲，但绝非可以掉以轻心的市场。船东和运营商必须在把握当下机遇与应对未来监管、地缘政治挑战之间，找到精准的平衡。”