2026年1月27日，山特维克正式发布 2025年第四季度及全年中期报告。在宏观经济波动与地缘政治挑战的双重背景下，集团凭借强劲的业务韧性、持续的创新投入与精准的战略布局，实现全年业绩稳步增长，其中第四季度有机订单接收额与营收均录得双位数增幅，为“2021-2025转型战略” 画上圆满句号。
整体业绩
核心指标稳健增长 财务状况持续优化
报告显示，2025年第四季度，山特维克订单接收额达327.17亿瑞典克朗，同比增长4.0%；若剔除汇率影响，按固定汇率计算增幅高达15.0%，其中有机增长贡献15.0%，彰显核心业务内生增长动力。同期营收为324.61亿瑞典克朗，同比微增1.0%，固定汇率下增长12.0%，有机增长同样达到12.0%，订单出货比（book-to-bill）维持101.0%的健康水平，市场需求持续旺盛。
盈利层面，四季度调整后息税及摊销前利润（Adjusted EBITA）达63.73亿瑞典克朗，同比增长1%，利润率稳定在19.6%，在汇率拖累 130个基点的情况下，仍展现出强劲的盈利韧性。
调整后税前利润同比增长5.0%至56.23亿瑞典克朗，调整后稀释每股收益为3.38瑞典克朗，同比增长4.0%。现金流表现尤为亮眼，自由经营现金流同比增长4.0%至67.14亿瑞典克朗，现金转化率高达110.0%，为业务扩张与股东回报提供坚实支撑。
全年维度，2025年集团订单接收额同比增长3% 至1284.55亿瑞典克朗，固定汇率下增长11.0%，有机增长11.0%；尽管受汇率波动影响，全年营收同比微降2.0%至1206.80亿瑞典克朗，但固定汇率下仍实现6.0%的增长，有机增长5.0%。
盈利端，全年调整后息税及摊销前利润为233.09 亿瑞典克朗，利润率同比微升至19.3%；净利润同比大幅增长20.0%至146.91亿瑞典克朗，稀释后每股收益达11.70瑞典克朗，同比增长20.0%。
业务板块
三大板块协同发力 细分领域亮点凸显
1
采矿业务：
双位数增长领跑 数字与自动化布局成效显著
采矿业务（Mining）作为集团核心增长引擎，2025年四季度延续强劲势头，有机订单接收额同比增长17.0%，有机营收增长14.0%，创历史最高营收纪录。该板块各设备部门、零部件与服务及数字采矿技术业务均实现双位数有机增长，区域需求全面向好 ——澳大利亚（不含重大订单增长34.0%）、南美（24.0%）、亚洲（5.0%）等市场表现突出。
订单层面，四季度集团斩获三项重大订单，总额达9亿瑞典克朗，其中包括一份价值超5亿瑞典克朗的地表采矿设备合同，涵盖自动化技术及长期售后服务；同时赢得两份总额超1.6亿瑞典克朗的自动化订单，数字解决方案市场认可度持续提升。产品创新方面，山特维克推出AI驱动的DataDrive’31平台，通过数据分析与决策支持功能，助力矿山实现高效、安全的智能化运营；产能布局上，集团在加拿大萨德伯里（地下采矿核心枢纽）、萨斯卡通投建新生产及服务设施，进一步强化北美市场服务能力。盈利方面，四季度采矿业务调整后息税及摊销前利润为37.84亿瑞典克朗，利润率稳定在21.5%。
2
岩石加工业务：
需求结构优化 电动化产品实现突破
岩石加工业务（Rock Processing）四季度订单接收额同比下降9.0%，但按固定汇率计算增长2.0%，有机订单保持稳定。需求端呈现明显结构优化，美国拆除与回收、骨料市场及欧洲地区基础设施活动量提升，有效抵消了采矿领域大型订单交付时间差带来的影响，有机营收同比增长7.0%，售后服务占比达58.0%，业务抗风险能力增强。
产品创新方面，该板块于2025年完成全电动履带式破碎筛分机组研发，成为行业可持续发展的重要标杆；四季度推出的Blueprint颚式破碎机腔平台，凭借自动化维护与零件验证功能，显著提升客户生产效率与核心部件使用寿命。盈利方面，四季度调整后息税及摊销前利润为3.94亿瑞典克朗，利润率维持14.5%的稳健水平。
3
机械加工与智能制造：
多元需求驱动 软件与粉末业务高速增长
机械加工与智能制造业务（Machining and Intelligent Manufacturing）表现亮眼，四季度有机订单接收额增长15.0%，有机营收增长11.0%。细分领域中，切削工具业务受益于航空航天、医疗、国防等高端领域需求增长，叠加钨粉全球供应短缺推动价格上涨，粉末业务实现双位数增长；软件解决方案订单同样录得双位数增幅，全年利润率达成22.0%的既定目标。
区域市场中，亚洲有机订单增长20.0%，欧洲增长17.0%，北美增长11.0%，新兴市场与成熟市场协同发展。战略布局上，四季度集团完成对CAM解决方案经销商QTE Manufacturing Solutions的收购，进一步强化数字制造领域的区域布局与直销能力；产品创新持续迭代，推出Metrolog Copilot AI辅助工具（多语言流程优化指导）、新型加工模块（将测量数据转化为刀具校正建议）等，助力客户降低废品率、提升生产效率。盈利方面，四季度调整后息税及摊销前利润为23.98亿瑞典克朗，利润率提升至19.7%。
可持续发展
安全与环保双突破 战略布局夯实长期竞争力
2025 年，山特维克在可持续发展领域取得多项里程碑式成果：安全指标创历史最佳，总可记录伤害频率（TRIFR）同比下降22.0% 至 2.3，损失工时伤害频率（LTIFR）同比下降27.0%至0.9，这得益于集团在安全数据分析、风险管控、标准落地及全球最佳实践共享等方面的持续投入。
环境责任方面，四季度集团温室气体排放量同比减少3.0%，废弃物循环利用率达69.0%；产品端持续发力低碳转型，除全电动破碎筛分机组外，还推出全球首款电池驱动锚杆钻机DS422iE，实现地下作业零排放，为客户提供更安全、可持续的解决方案。性别多元化方面，女性管理者占比提升至20.8%，组织包容性持续增强。
战略收购方面，2025年集团完成11项收购，包括Verisurf Software（软件解决方案）、Osa Demolition Equipment（拆除设备）等，进一步完善数字制造、区域市场及产品矩阵布局，为“2030进阶战略”（Advancing to 2030）奠定坚实基础。
完成战略周期，展望2030
山特维克集团总裁兼首席执行官 Stefan Widing
强劲的财务业绩、经证实的韧性以及重大的战略进展，不仅总结了2025年，也为2021年至2025年的‘转型战略’画上了圆满句号。尽管宏观和地缘政治环境充满挑战，我们每个季度都实现了交付，同时持续打造一个更强大的山特维克。
随着“转型战略”周期结束，山特维克正式进入“迈向2030”新战略阶段。集团重申了四项长期财务目标：以固定汇率计算，实现包括有机增长和并购在内的7.0%复合年均增长率；调整后EBITA利润率保持在20~22%区间；股息支付率为目标每股收益的50.0%；将财务净负债与EBITDA的比率维持在1.5倍以下（转型性并购除外）。
李可意 采编
纵有疾风起，人生不言弃。
liky@d1cm.com
— END —
往期推荐
易购机工程机械报价
买设备前，都来看一看
