艾伯维2025财报：收入611亿美元，利生奇珠单抗大卖176亿美元

2026年2月4日，艾伯维（NYSE：ABBV）发布2025年第四季度和全年业绩。2025年第四季度，公司收入166.18亿美元，同比增长9.5%；全年公司收入611.6亿美元，同比增长8.5%。业绩增长主要由免疫学产品组合销售所驱动，免疫学产品销售收入304.06亿美元，同比增长14%，其中利生奇珠单抗（Skyrizi）全年销售额达175.62亿美元，同比增长49.7%。

神经科学板块收入107.67亿美元，同比增长19.4%；肿瘤业务板块收入66.55亿美元，同比增长1.4%；医美板块收入48.60亿美元，同比下滑5.9%；眼科领域收入21.09亿美元，同比下滑5.5%。

近期，艾伯维与美国政府达成协议，艾伯维将在联邦医疗补助（Medicaid）中提供更低的价格。此外，公司承诺在未来十年内投入1000亿美元用于美国的研发和资本投资（包括制造业）。这项为期三年的协议使艾伯维获得了关税及未来定价限制的豁免权。艾伯维与West Pharmaceutical Services达成最终协议，收购其位于亚利桑那州坦佩市的设备制造工厂及相关知识产权。此次收购将支持艾伯维现有及下一代免疫学和神经科学药物的生产。同时，公司与荣昌生物就PD-1/VEGF双特异性抗体RC148的开发、生产和商业化达成独家许可协议。

诺华2025财报：收入增长8%，平稳度过诺欣妥专利悬崖

瑞士制药巨头诺华集团公布了2025年全年财务业绩，实现了收入中高个位数的增长以及利润率的显著扩张。尽管在第四季度面临美国市场仿制药的冲击，但是“优先品牌”的持续强劲势头推动公司核心营业利润率达到40.1%。

2025年全年，诺华净收入达到545亿美元，同比增长8%（按固定汇率计算，下同）。营业利润增长25%，达到176亿美元。2025年第四季度，诺欣妥和Promacta等关键产品受到了美国仿制药上市的影响，当季净销售额为133亿美元，同比下降1%。

产品表现

诺华“优先品牌”的非凡业绩决定了其2025年全年的表现，有效抵消了专利到期的影响：

凯丽隆（瑞波西利）：销售额达48亿美元，增长57%，得益于其在早期乳腺癌适应症的扩展。

全欣达（奥法妥木单抗）：销售额增长36%至44亿美元，受其自给药多发性硬化疗法的高需求推动。

派威妥（镥[177Lu]特昔维匹肽）：销售额飙升42%至20亿美元，在前列腺癌市场持续受到青睐。

信倍立（阿思尼布）：销售额激增85%至13亿美元。

可善挺（司库奇尤单抗）：保持8%的稳定增长，销售额达到67亿美元。

然而，诺欣妥（沙库巴曲缬沙坦） 在美国市场自2025年第三季度起遭遇仿制药竞争，全年销售额同比下降2%至77亿美元，其中2025年第四季度销售额同比下降45%至12.5亿美元。不过，诺欣妥在美国以外市场仍受专利保护。

同样，瑞弗兰（艾曲泊帕） 自2025年第二季度起在美国、第三季度起在美国以外市场面临仿制药竞争，全年销售额下降27%至16亿美元，第四季度降幅扩大至61%，销售额为2.26亿美元。

区域表现

美国市场（233亿美元，+10%）：增长主要由凯丽隆、全欣达、派威妥、信倍立和可善挺的强劲需求推动，但部分被诺欣妥、Promacta和达希纳的仿制药竞争所抵消。

欧洲市场（167亿美元，按美元计+8%，按固定汇率计+4%）：增长主要源于全欣达、诺欣妥、凯丽隆和派威妥，这有助于减轻诺适得和达希纳仿制药竞争的影响。

新兴增长市场（140亿美元，按美元计+8%，按固定汇率计+10%）：这些市场仍然是全球总额的重要贡献者，其中中国市场收入达42亿美元（按美元及固定汇率计均增长8%）。

2026年展望：应对专利到期

首席执行官万思瀚指出，2026年将是关键一年，公司预计将"在诺华历史上最大规模的专利到期期内实现增长"。因此，公司发布了保守的2026年指引，预计净收入将在"低个位数"范围内增长，核心营业利润则将出现"低个位数"下降。

2026年主要研发管线与产品组合动态

公司以焕新的研发管线进入2026年，并迎来多个重要里程碑：

• 收购Avidity：诺华预计将在2026年上半年完成对Avidity的战略收购，以加强其基于RNA的疗法平台。

• 伊利尤单抗：在干燥症适应证获得积极的III期数据后，诺华计划于2026年初在全球提交监管申请。该疗法近期获得了美国FDA的突破性疗法认定。

• 瑞米布替尼：继2025年就慢性诱导性荨麻疹特定亚型向FDA提交申请后，2026年预计将获得完整研究数据并针对剩余亚型提交进一步申请。

• Pelabresib：在获得成功的96周III期数据后，诺华计划于2026年在美国和欧盟提交这款骨髓纤维化治疗药物的上市申请。

• 派威妥适应证扩展：已于2025年底提交了用于激素敏感性前列腺癌（mHSPC）适应证的申请，预计2026年可能获得监管决定，这将显著扩大该药物的患者群体。

礼来2025财报：收入增长45% ，对2026年预期充满信心

礼来公司（纽交所代码：LLY）近日公布2025年第四季度及全年财务业绩，其肠促胰岛素产品组合推动公司实现历史性增长。全年总收入达651.8亿美元，同比增长45%；2025年第四季度收入飙升43%至192.9亿美元。销量增长46%是主要驱动力，被实际价格下降5%轻微抵消。

产品表现

“关键产品”主导增长，第四季度单季总销售额达138亿美元：

2026年主要管线进展前瞻

礼来将通过重大监管与生产里程碑实现2026年“规模扩张”：

• 口服GLP-1药物奥氟格列隆：已在美国和日本提交肥胖症适应证申请，在欧盟同时提交肥胖症与2型糖尿病申请，预计2026年内获得监管决定，这将成为口服代谢疗法领域的重要突破。

• 三重激动剂瑞他鲁肽：在肥胖症合并膝骨关节炎患者中获得积极III期数据后，公司正加速推进该三重激动剂，预计将成为2026年临床数据更新的焦点。

• 产能扩张计划：为满足持续增长的需求，礼来计划在欧洲推进投资30亿美元的新设施建设，专门提升口服药物产能。

• 2026年财务指引：公司对来年业绩充满信心：

• 收入指引：800亿至830亿美元；

• 非GAAP每股收益指引：33.50至35.00美元。

GE医疗2025年财报：收入增长4.8%至206亿美元

GE医疗集团（纳斯达克股票代码：GEHC）今日公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。公司第四季度收入同比增长7.1%，达到57亿美元；2025年全年收入同比增长4.8%，达206亿美元。第四季度毛利润为23亿美元，全年毛利润为82亿美元。按业务部门划分，第四季度影像业务营收25.52亿美元，同比增长6.6%；高级可视化解决方案营收15.25亿美元，增长5.9%；患者护理解决方案营收8.25亿美元（同比下降0.3%）；药物诊断业务表现强劲，增长22.3%至7.9亿美元。

GE医疗持续拓展业务版图，已于2025年完成对Nihon Medi-Physics和icometrix的收购。第四季度，公司宣布计划以23亿美元收购Intelerad。此次收购将带来可观的回报前景，并推动跨诊疗场景的云端企业级影像解决方案发展。GE医疗预计在2026年上半年完成此项收购，具体时间取决于监管审批结果。

公司同时发布了2026年全年业绩指引，预计有机营收将实现3.0%至4.0%的同比增长。基于现行税率，2026年关税影响预计将低于2025年水平。

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