很多投资者看到公司财报上“货币资金”充裕，就觉得这家公司“不差钱”，一定很安全。但事实上，只看这一个数字很容易掉进陷阱。
一个需要高度警惕的现象是 “存贷双高”——即公司账上显示有大量的货币资金，但同时又有高额的短期借款（或负债）。尤其是这种现象长期存在时，往往不符合商业常理。
为什么“存贷双高”可疑？
核心在于成本逻辑。通常，借款的利率远高于存款利率。一家真正资金充裕、健康运营的公司，理应优先偿还高息借款，以节省财务费用，而不是让大量现金低息存放的同时，背负着高息债务。长期“存贷双高”可能意味着账上的货币资金实际可用性存疑。
一个典型案例：X得新事件
2019年初，X得新曝出15亿元债务违约。然而，其当时财报显示账上货币资金高达150亿元。一边是“巨额存款”，一边却连少量债务都无法偿还，这强烈的矛盾引发了监管调查。
结果发现：
大股东非法占用资金：2014-2018年间，上市公司资金被大股东违规占用。
系统性财务造假：2015-2018年，通过虚增收入、成本，累计虚增利润达119亿元。
本质上，其财报上靓丽的“货币资金”很多是虚构或受限的，根本无法用于偿债或经营。
给投资者的启示：
阅读财报时，切莫孤立地看待“货币资金”这个数字。务必将其与 “短期借款”、“有息负债” 等科目结合起来分析。
对比分析：计算“货币资金/短期借款”的比例，审视其合理性。
追问原因：如果存在“存贷双高”，需要深入了解公司对此的解释（如资金是否受限、有特定用途等），并判断其真实性。
保持警惕：对于长期存在“存贷双高”现象，且解释含糊的公司，最好谨慎对待，这可能是一个重要的财务风险预警信号。
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