2026年2月4日，百胜中国发布2025年第四季度及全年财务业绩，以一份"量价齐升"的成绩单为2025年画上圆满句号。第四季度经营利润同比飙升25%至1.87亿美元，全年经营利润增长11%至13亿美元，展现出强劲的增长韧性。

2025年第四季度，百胜中国同店销售额同比增长3%，实现连续第三个季度增长；同店交易量更是连续第十二个季度保持增长，同比提升4%。全年来看，百胜中国总收入同比增长4%至118亿美元，同店销售额增长1%。截至2025年12月31日，门店总数达到18,101家，全年净新增1,706家门店，其中加盟店占比31%，创历史新高的扩张速度为公司未来增长奠定坚实基础。

财报中反复提及"性价比"与"低线城市"，这两个关键词标志着百胜中国战略基因的突变。

肯德基的"咖啡+轻食"双线作战颇具象征意义：肯悦咖啡与KPRO并肩模式，试图将快餐场景延伸至早餐、下午茶甚至轻商务社交。这不是与星巴克正面交锋，而是用密集的门店网络（12,997家）和供应链优势，做"咖啡普惠化"的生意。

必胜客的"WOW店"则是另一场实验。通过简化菜单、缩小面积、降低客单价，必胜客正以加盟模式向此前无法覆盖的低线城市渗透。2025年净新增444家门店创历史新高，其中加盟店占比31%，这个数字将在2026年提升至40%-50%。

2025年全年净新增1,706家门店中，加盟店占比31%；而第四季度这一比例已达36%。公司明确目标：2026年门店总数突破2万家，2030年超3万家。这意味着未来五年需净增近1.2万家店，年均开店速度较2025年提升40%以上。

2025年回馈股东15亿美元（分红3.53亿+回购11.4亿），并计划2026年维持同等规模。自2027年起，更承诺将约100%自由现金流（扣除少数股东股息后）回馈股东，预计年均9-10亿美元。

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