1月28日，全球互连解决方案巨头安费诺（Amphenol）发布了堪称“史诗级”的2025财年报告。在AI浪潮与并购的双重驱动下，安费诺营收跨过230亿美元大关，同步完成了从“零件供应商”到“全链路方案商”的华丽转身。

图 / 安费诺

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核心指标全线飘红

全年业绩再攀高峰

Amphenol总裁兼首席执行官R. Adam Norwitt提到，第四季度和全年销售额这两项都远超记录。

2025年第四季度，安费诺营收与利润同步高增。季度销售额达64亿美元，同比增长49%，有机增长贡献37%。营业现金流17亿美元，自由现金流15亿美元。

2025年全年，安费诺实现跨越式发展。全年销售额231亿美元，同比增长52%，有机增长38%。全年营业现金流54亿美元，自由现金流44亿美元。

图 / 《国际线缆与连接》依据安费诺公开信息制表

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三大业务引擎协同

 AI贡献“首功”

通信解决方案部门是绝对增长引擎，全年营收占比超40%，同比增速高达91%。AI数据中心高速连接器需求爆发，叠加5G网络升级红利与Andrew公司收购整合，射频互连市场份额提升，部门营业利润率达32.7%，显著高于公司整体水平。

恶劣环境解决方案部门凸显抗周期属性，全年营收同比增长33%，营业利润率27.1%。地缘政治推动全球国防开支增加，叠加Trexon并表，国防领域订单大增；航空业复苏带动商用航空航天业务增长，CIT收购协同效应进一步释放。

互连与传感器系统部门夯实增长基本盘，全年营收同比增长15%，营业利润率20%。新能源汽车与智能驾驶推动车载连接器需求增长，工业自动化带动工业领域营收增长21%；移动设备市场依靠可穿戴设备业务对冲笔电、平板需求下滑，整体保持稳健。

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五次密集收购 

构建全链路闭环

2025年，安费诺将收购作为扩张核心抓手，全年完成五次并购，精准切入医疗和军事等领域。

2月，21亿美元收购康普（CommScope）户外无线网络与分布式天线系统业务，助力安费诺强化5G及下一代无线网络的覆盖能力；同时收购医疗与生命科学领域高可靠互连产品提供商Lifesync Corporation，这成为安费诺完善医疗健康业务布局的重要一步。

5月，收购国防与商用射频组件供应商Narda-MITEQ，其核心技术可补强安费诺在国防电子战、雷达、通信等领域的射频能力，收购后被整合至恶劣环境解决方案部门。

8月，宣布以105亿美元现金收购康普连接性与电缆解决方案业务，这也是安费诺史上最大规模的并购交易，该业务涵盖数据中心连接、宽带通信、楼宇连接三大板块，在AI数据中心光纤互连领域具备领先优势，与安费诺现有业务高度互补，交易于2026年1月完成交割，彻底补齐了安费诺在光纤与铜缆布线领域的能力，形成“无线+有线”的全链路通信布局。

8月18日，安费诺又宣布以10亿美元现金收购Trexon。Trexon在互连技术领域拥有独特的产品与技术优势，其产品线与安费诺的现有业务高度互补，能够帮助安费诺强化在工业、通信等细分市场的竞争力，进一步完善高端互连解决方案的供给能力。

在推进收购的同时，安费诺还积极布局潜在的并购机会。此前，公司曾签署协议，计划收购康普的连接与有线解决方案（CCS）业务。安费诺曾表示，CCS业务具备强大的市场潜力，这一动作充分体现了安费诺瞄准优质资产、持续扩张的战略意图。

结语

安费诺的爆表业绩并非偶然，而是精准踩中算力、国防、汽车三大技术浪潮：

• 算力基建化：AI 数据中心从铜缆向高速光纤、高功率电源连接器的演进，单机柜互连价值量大幅提升。

• 防务电子化：全球地缘局势变化带动国防装备升级，对高可靠性、复杂环境下的连接需求持续高涨。

• 汽车智能化：智能驾驶和域控制器对传感器、高速车载以太网连接器的需求，对冲了传统电子消费品的放缓。

对于 2026 年第一季度，公司给出明确业绩指引:假设当前市场状况持续且汇率保持不变预计销售额介于 69 亿至 70 亿美元之间，同比增长 42%至 45%;调整后稀释每股收益预计在0.91 至 0.93 美元之间，同比增长 4%至 8%。

在 2026 年，随着百亿收购案的并表整合，安费诺有望在全球电子互连领域进一步扩大与竞争对手的身位差距，开启下一个高增长周期。

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