2月4日铜期货市场动态：

今日沪期铜强势高开，价格重心重回10.4万元/吨上方，午后涨势延续。主力月2603合约开盘价报104950元/吨，最高105810元/吨，最低103730元/吨，昨结101630元/吨，今日收盘价报105160元/吨，涨3530元，涨幅3.47%。沪铜主力2603合约全天成交量241402手减少133837手，持仓量192868手增加981手。亚盘时段，伦铜探底回升，北京时间14：52最新报价13429美元/吨，涨19美元/吨，涨幅0.14%。

长江铜业网铜价格统计：

今日国内现货铜价格暴涨，长江现货1#铜价报105020元/吨，涨3640元，升水0-升水40，跌10元；长江综合1#铜价报104895元/吨，涨3660元，贴水160-贴水50，涨10元；广东现货1#铜价报104810元/吨，涨3680元，贴水290-贴水90，涨30元；上海地区1#铜价报104850元/吨，涨3650元，贴水190-贴水110，持平。

长江铜市分析：

宏观层面，2月4日消息，据金属行业高级官员透露，中国计划增储国家铜，此举或进一步推高铜价，凸显各国强化供应安全的决心。受此提振，沪铜在隔夜交易中一度升至每吨105,810元，创下自1月30日铜价开始回调以来的最高水平。

货币政策方面，鸽派官员米兰呼吁美联储今年大幅降息，称美国经济未面临强劲的价格压力；而里士满联储主席巴尔金强调，在通胀未完全回落至长期目标前，控制通胀仍是核心任务。美国经济前景存在风险，就业增长集中在少数行业，尽管AI基建投入和消费支出为经济提供了一定韧性，但通胀仍高于目标水平。在提名主席沃什上任前，美联储内部分歧明显。

政治局势上，美国政府短暂停摆后重启，特朗普签署拨款协议并与民主党达成一致，该法案原计划为驱逐舰提供资金，但遭到民主党反对。当前美伊冲突不断，伊朗无人机被美航母击落，地缘政治风险常态化使得全球避险情绪难以降温，金银大幅反弹并与金属市场形成联动，美元总体弱势抬升金属的估值中枢。

产业层面，欧盟考虑加大对俄罗斯的贸易制裁，可能禁止进口俄罗斯的铂族金属和铜。若成员国同意，俄罗斯的铱、铑、铂和铜将受到限制。此外，在强劲的基本面下，逢低买盘推动铜价反弹，增储消息进一步提振了市场情绪。基本面显示，海外中断的矿山复产进展不顺，非美地区库存处于低位，国内累库速率放缓。同时，在资金买盘情绪修复驱动下，铜价亦迎来反弹预期。不过安泰科周三在微信公众号上称，探索商业储备机制和研究铜精矿储备可行性仍是相关企业和市场参与者正在讨论的初步想法。今日现货市场，早市询价情绪积极，下游企业接货需求有所回升。进入交割月，持货商大幅贴水出货的意愿减弱，仓单报价略有回升，低价货源迅速被消化，下游企业接货需求仍有提升空间，现货升贴水将有所收窄。午后市场成交转淡，市场流通货源较少，升贴水小幅上调。当前铜价上涨可能会抑制部分下游的采购意愿，铜杆开工率季节性回落，部分下游虽存在刚需补库，但临近年末，市场整体采购情绪下降。

综合来看，宏观情绪修复对铜价反弹形成支撑，但仍需关注美国关键矿产会议情况。总体而言，基本面金属再次进入震荡调整节奏，短期波动率回落空间较大，可逢高参与卖CALL策略，下方关注99500一线的支撑。。

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